【摘 要】
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企业性质、政府干预程度以及外部市场竞争度存在差异的情形下,银行长期贷款对企业投资效率有不小影响。研究发现银行长期贷款的存在弱化了负债对企业投资的刚性约束效应,且在
【机 构】
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湖南大学金融与统计学院,吉祥人寿保险股份有限公司
【基金项目】
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湖南省社会科学基金项目:基于大数据的网络借贷信用风险评估研究(16YBA078),国家自然科学基金国际合作项目:中国非正规金融的风险、潜力及变革(71661137006)
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企业性质、政府干预程度以及外部市场竞争度存在差异的情形下,银行长期贷款对企业投资效率有不小影响。研究发现银行长期贷款的存在弱化了负债对企业投资的刚性约束效应,且在国有企业中,这种弱化效应更加明显,从而使得国有企业拥有更高的投资水平;银行长期贷款的存在弱化了负债融资对过度投资的刚性约束效应,降低了企业的投资效率;在政府干预程度强的地区,银行长期贷款不能形成对企业过度投资行为的有效约束,使得企业更容易出现非效率投资;产品市场竞争的加剧,增强了银行长期贷款对过度投资的刚性约束作用,提高了企业投资效率。
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