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科技与金融的深度融合是现代经济持续快速发展的重要推动力量。本文分析了促进科技与金融深度融合的重要意义，并从地方财政的视角，总结成都科技金融发展的现状和存在的不足，提出加快科技与金融深度融合的对策建议。
科技金融 深度融合 地方财政
科技与金融的深度融合是现代经济持续快速发展的重要推动力量。当前，成都正处于“改革创新、转型升级”的重要时期，科技发展与金融资本相结合实现产业化和商业化的转变，是加快建设国家创新型城市的重要路径选择。然而，目前我国科技与金融的融合仍然存在一定障碍，相关的科技金融服务体系建设滞后，因此，需要借助“政府之手”进行引导解决相关问题。通过创新财政资金投入方式，充分发挥政府的引领作用和市场的决定性作用，支持科技创新与金融创新良性互动，实现科技型中小企业蓬勃发展，培育经济增长新动力，有助于服务新时期创新驱动发展战略。
促进科技金融发展的重要意义
科学技术创新的产业化、商业化过程离不开金融资本的有效支撑，科技金融是金融与科技相融合的产物，为科技发展提供整体的金融服务。从实践的角度而言，科技金融是促进科技开发、成果转化和高新技术产业发展的一系列金融工具、金融制度、金融政策与金融服务的系统性安排，是由提供金融资源的政府、企业、市场、社会中介机构等各种主体及其在科技创新融资过程中的行为活动共同组成的一个体系，是国家科技创新体系和金融体系的重要组成部分。创新财政科技投入方式是促进科技金融发展的核心政策，通过财政资金的投入引导和支持各类资金流向具有迫切资金需求的科技企业，对促进科技金融深度融合具有重要意义。
（1）有利于助推实现创新驱动发展战略
党的十八大明确提出“科技创新是提高社会生产力和综合国力的战略支撑，必须摆在国家发展全局的核心位置，”强调实施创新驱动发展战略。科技金融为科技创新提供资金支持，特别是成果转化、企业增长、产业培育的规模化融资支持。通过创新财政科技投入方式，可以针对科技金融领域的薄弱环节和梗阻因素，弥补制约科技金融资源有效配置的短板，引导和带动金融资源向科技创新聚集，产生科技与金融互相叠加的效益，最终促进科技创新和经济发展，助推实现创新驱动发展战略。
（2）有利于促进科技创新与金融创新互动发展
科技金融可以在关键环节打通科技与金融融合的障碍，在科技与金融之间建立互动机制并使之高效运转，促进二者双向融合，互惠互利。从金融创新服务科技创新角度来看，金融创新可以为科技创新提供“输血”功能，有利于整合科技创新创业要素，促进科技成果转移转化，孵化、培育科技创新企业，提升创新活力与产业竞争力。从科技创新影响金融创新角度来看，科技创新可以为金融资本增值拓展新的空间，还可以为金融资本提供优质的投资对象，带来稳定的、丰厚的投资回报，引导金融的可持续发展。
（3）有利于弥补科技金融领域的“市场失灵”
科技型中小企业具有规模小、技术新、信用低、风险高等显著特点，传统的商业金融出于规避风险等原因无法满足科技型中小企业的资金需求，融资难、融资贵一直是困扰科技型中小企业发展、阻碍科技成果顺利转化的瓶颈。在科技金融领域引起这种“市场失灵”的原因通常包括信息不对称、风险超出私人资本承担范围、外部性等。由于科技创新具有公共品和高风险的特征，纠正和减轻市场失灵成为政府支持科技金融活动的切入点。通过财政资金的介入和引导，可以有效弥补市场失灵带来的金融服务缺口，促进科技型中小企业提高创新能力。
成都科技金融发展现状和存在的问题
近年来，成都紧紧围绕着创新驱动发展战略部署，针对我市科技型中小企业融资难融资贵问题，充分发挥财政资金的杠杆作用，改革创新投入方式，引导社会资本积极参与自主创新，初步构建了“债权融资+创业投资+上市融资”科技金融服务体系。
（1）成都科技金融发展现状
1.建立科技企业债权融资机制
出台《成都市市级科技企业债权融资风险补偿资金池资金管理暂行办法》，设立了市级科技企业债权融资风险补偿资金池，创新推出“科创贷”金融产品。通过政府资金帮助中小型科技企业增信，为轻资产的科技企业提供信用貸款、股权质押贷款、知识产权质押贷款，解决科技企业特别是科技型中小微企业融资问题。目前，市财政累计安排2.3亿元的科技债权融资风险补偿资金，已出资2.15亿元，联合8个区（市）县，与11家银行合作，引导共建31.8亿元债权融资风险资金池，累计为240余家企业提供“科创贷”信用、质押贷款6亿元。
2.建立青年大学生创业融资风险补偿机制
设立成都市青年大学生创业融资风险补偿资金池资金，创新推出“创业贷”金融产品。通过银行对青年大学生创业提供贷款，大学生可以利用自身信用获得贷款额度最高为50万元，贷款期限最长不超过3年。财政对青年大学生创业贷款所产生的贷款利息给予50%的补助，支持青年大学生创业，降低创业融资成本。目前，市级财政安排2000万元，推出了规模资金1亿元的“创业贷”产品，鼓励青年大学生创业融资信用贷款。
3.建立科技企业创业投资机制
出台《成都市科技创业天使投资引导资金管理暂行办法》，设立科技创业天使投资引导资金。目前，市财政累计安排2.3亿元的科技创业天使投资引导资金，引导资金出资1.2亿元，联合创投机构、高校院所、孵化载体等共同出资设
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* 本文是成都市软科学研究项目“地方财政促进科技与金融深度融合的政策研究”阶段性成果（编号：2016-RK00-00118-ZF）
立7支天使投资基金，基金规模达6.626亿元。截止目前，投资企业16家，投资金额9750万元，其中两家企业在天使基金帮助下已成功在“新三板”挂牌。 4.建立鼓励企业上市融资机制
出台《成都市科技金融资助管理办法》，支持我市中小企业到全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌融资，对在新三板交易市场挂牌的企业给予50万元挂牌补贴，拓宽企业融资渠道。目前已支持95家企业在新三板成功挂牌。
5.进一步完善科技金融服务体系
成都财政通过天使投资补助、债权融资补助、信用评级补助、担保费补助、贷款利息补助、科技与专利保险补助等方式，积极支持天使投資人、创业投资机构以及贷款担保机构为高成长性的科技型企业提供融资服务，完善了科技金融服务体系，取得了较好成效。
（2）存在的问题
虽然成都科技金融发展取得了一定成效，对支持科技型中小企业发展起到较强的推动作用，但科技金融发展中仍然存在一些问题。
1.财政科技投入有待形成合力
我市每年财政在科技方面都投入了大量资金对重点科技研发、科技成果转化、高新技术产业化进行全面支持 ，主要表现为各类专项资金和贴息贷款，但这些资金分别由不同的部门制定分配政策，经费投入条块分割，影响了财政资金的使用效率。负责科技投入的部门各自有不同的投入重点，造成了资金分散与投入强度不足，没有形成重大资金推动重大科技项目的局面。
2.政策性金融机构仍然缺乏
成都设立了专门为科技型企业提供金融服务的成都银行科技支行、建行成都科技支行等金融机构，但是这种科技银行模式没有更广的延伸至其他股份制商业银行，科技银行的合作范围也受到一定限制。很多国家包括发达国家都建立了政策性金融机构对中小企业进行扶持，通过政策性贷款、政策性担保、政策性保险、政策性基金投资等形式形成政策性金融体系。
3.科技金融发展的支撑条件不足
科技金融发展需要有完善的中介服务机构和市场体系提供支撑，虽然我市成立了“科创通”科技金融服务平台，但知识产权分析认定、评估交易、保护维权、投融资等服务体系仍不健全，综合性企业征信服务体系尚未完全建立，科技服务型中介机构尚不完善，有待形成和健全支撑科技金融系统发展的基础条件。
4.科技投融资体系需要进一步健全
科技型企业的成长需要不同类型的金融产品加以支持，因此需要建立多层次的科技金融服务体系。目前成都已经初步形成了“债权融资+创业投资+上市融资”科技金融服务体系，但是，除了债权融资相对成熟取得了较好的市场反响外，天使投资的效果离预期还有一定差距，科技担保、科技保险、知识产权质押、专利质押等金融服务功能尚处于探索阶段。因此，需要在不断探索和试点过程中总结经验，进一步提升和完善科技金融服务能力，健全多层次的投融资体系。
加快促进科技金融深度融合的对策建议
具体来说，建议从金融机构、金融服务和金融创新这三个方面构建科技金融的支持体系。
（1）大力支持提供科技金融服务的组织机构。一是支持成立区域政策性科技银行。以财政资金引导，联合商业银行、风投机构、证券公司、担保公司等其他金融机构，成立区域性的政策性科技银行。科技银行能够设计更加满足科技型中小企业需求的金融产品，在信贷审查、发放中有更大的权限，能够更加灵活高效地为科技型中小企业服务。二是以政策性金融推动科技担保和保险体系建设。加大对担保公司的政策扶持力度，通过奖励、税收优惠、宣传推介等方式，通过政策引导符合条件的保险公司设立科技保险专营机构或部门，加快创新科技保险产品，提高科技保险服务质量，大力发展对科技型中小企业的小额贷款信用保证保险，完善保险风险补偿机制。三是鼓励风险投资机构投资科技企业。加大对科技风险投资机构的支持力度，可以给予适当的奖励，鼓励和引导各类创投机构利用成都的科教资源，投资高校和科研院所的产学研平台，对高校或研究机构的教师、学生、研究人员具有一定产业转化价值的科研项目给予小额风险投资，让科技创新与创业从萌芽状态就得到资金扶持，真正实现科教优势与金融优势的有效结合。
（2）建立健全多层次科技金融服务平台
一是建立健全知识产权金融服务平台。引导建立集知识产权评估、融资担保、债权投资、股权投资以及知识产权交易于一体的知识产权金融服务体系。完善知识产权估值、质押、流转体系，引导银行与投资机构开展投贷联动，积极探索专利许可收益权质押融资等新模式。二是推动建设科技企业征信服务平台。信息不对称是导致金融市场出现低效率的重要原因之一，征信体系建设是解决信息不对称问题的主要方法。三是培育和发展地方性股权交易平台。对于科技型中小企业来说，全国性的股权交易市场门槛较高，容纳企业数量有限，因此，可以利用成都（川藏）股权交易中心发展区域性科技型企业的场外交易市场，解决非上市中小企业直接融资问题。四是培育科技金融中介服务机构。培育和发展科技金融中介服务市场体系是提升科技金融市场运作效率、增强透明度、法制化和规范化的重要基础。
（3）鼓励科技型中小企业的财政金融服务创新
一是优化财政科技投入方式。积极探索和创新财政科技投入方式和管理机制，对财政投入科技的各类资金进行全面整合，逐步提高后补助和间接投入的比重，减少直接资助和无偿资助。进一步完善和充实多层次债权、股权和上市融资相关政策体系，完善并加大优惠力度吸引金融总部经济、股权投资产业、第三方金融服务业和地方准金融业加快聚集并形成规模。二是优化贷款贴息政策。探索开展根据研发项目投入时间和进度给予一定周期的贷款贴息，帮助企业做好资金运筹。完善现有对科技型中小企业的贷款贴息政策，根据贷款规模给予不同比率的贴息。三是扩大财政引导基金规模。联合更多的区（市）县政府、高校院所、领军企业、创业投资机构、银行等力量，进一步做大天使投资引导基金规模，充分发挥引导基金的“杠杆效应”和“引导效应”，促进引导基金的市场化转型。四是鼓励科技金融产品创新。
[1] 刘飞，常莎.促进科技型中小企业金融服务发展的财政政策体系[J].经济研究参考，2015（7）.
[2] 李颖.科技与金融结合的路径和对策[M].北京：经济科学出版社，2011.
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[4] 张小蒂，李风华.风险资本市场理论及其对我国中小型科技企业发展的启示[J].金融研究.2000（8）.
[5] 李南.负债经营的负债比与风险分析[J].技术经济与管理研究；2000（2）.
[6] 肇启伟，付剑峰.科技金融中的关键问题——中国科技金融2014年会综述[J].管理世界，2015（3）.
[7] 严亦斌，高新技术中小企业融资制度创新研究[D].武汉大学，2011.
科技金融 深度融合 地方财政
科技与金融的深度融合是现代经济持续快速发展的重要推动力量。当前，成都正处于“改革创新、转型升级”的重要时期，科技发展与金融资本相结合实现产业化和商业化的转变，是加快建设国家创新型城市的重要路径选择。然而，目前我国科技与金融的融合仍然存在一定障碍，相关的科技金融服务体系建设滞后，因此，需要借助“政府之手”进行引导解决相关问题。通过创新财政资金投入方式，充分发挥政府的引领作用和市场的决定性作用，支持科技创新与金融创新良性互动，实现科技型中小企业蓬勃发展，培育经济增长新动力，有助于服务新时期创新驱动发展战略。
促进科技金融发展的重要意义
科学技术创新的产业化、商业化过程离不开金融资本的有效支撑，科技金融是金融与科技相融合的产物，为科技发展提供整体的金融服务。从实践的角度而言，科技金融是促进科技开发、成果转化和高新技术产业发展的一系列金融工具、金融制度、金融政策与金融服务的系统性安排，是由提供金融资源的政府、企业、市场、社会中介机构等各种主体及其在科技创新融资过程中的行为活动共同组成的一个体系，是国家科技创新体系和金融体系的重要组成部分。创新财政科技投入方式是促进科技金融发展的核心政策，通过财政资金的投入引导和支持各类资金流向具有迫切资金需求的科技企业，对促进科技金融深度融合具有重要意义。
（1）有利于助推实现创新驱动发展战略
党的十八大明确提出“科技创新是提高社会生产力和综合国力的战略支撑，必须摆在国家发展全局的核心位置，”强调实施创新驱动发展战略。科技金融为科技创新提供资金支持，特别是成果转化、企业增长、产业培育的规模化融资支持。通过创新财政科技投入方式，可以针对科技金融领域的薄弱环节和梗阻因素，弥补制约科技金融资源有效配置的短板，引导和带动金融资源向科技创新聚集，产生科技与金融互相叠加的效益，最终促进科技创新和经济发展，助推实现创新驱动发展战略。
（2）有利于促进科技创新与金融创新互动发展
科技金融可以在关键环节打通科技与金融融合的障碍，在科技与金融之间建立互动机制并使之高效运转，促进二者双向融合，互惠互利。从金融创新服务科技创新角度来看，金融创新可以为科技创新提供“输血”功能，有利于整合科技创新创业要素，促进科技成果转移转化，孵化、培育科技创新企业，提升创新活力与产业竞争力。从科技创新影响金融创新角度来看，科技创新可以为金融资本增值拓展新的空间，还可以为金融资本提供优质的投资对象，带来稳定的、丰厚的投资回报，引导金融的可持续发展。
（3）有利于弥补科技金融领域的“市场失灵”
科技型中小企业具有规模小、技术新、信用低、风险高等显著特点，传统的商业金融出于规避风险等原因无法满足科技型中小企业的资金需求，融资难、融资贵一直是困扰科技型中小企业发展、阻碍科技成果顺利转化的瓶颈。在科技金融领域引起这种“市场失灵”的原因通常包括信息不对称、风险超出私人资本承担范围、外部性等。由于科技创新具有公共品和高风险的特征，纠正和减轻市场失灵成为政府支持科技金融活动的切入点。通过财政资金的介入和引导，可以有效弥补市场失灵带来的金融服务缺口，促进科技型中小企业提高创新能力。
成都科技金融发展现状和存在的问题
近年来，成都紧紧围绕着创新驱动发展战略部署，针对我市科技型中小企业融资难融资贵问题，充分发挥财政资金的杠杆作用，改革创新投入方式，引导社会资本积极参与自主创新，初步构建了“债权融资+创业投资+上市融资”科技金融服务体系。
（1）成都科技金融发展现状
1.建立科技企业债权融资机制
出台《成都市市级科技企业债权融资风险补偿资金池资金管理暂行办法》，设立了市级科技企业债权融资风险补偿资金池，创新推出“科创贷”金融产品。通过政府资金帮助中小型科技企业增信，为轻资产的科技企业提供信用貸款、股权质押贷款、知识产权质押贷款，解决科技企业特别是科技型中小微企业融资问题。目前，市财政累计安排2.3亿元的科技债权融资风险补偿资金，已出资2.15亿元，联合8个区（市）县，与11家银行合作，引导共建31.8亿元债权融资风险资金池，累计为240余家企业提供“科创贷”信用、质押贷款6亿元。
2.建立青年大学生创业融资风险补偿机制
设立成都市青年大学生创业融资风险补偿资金池资金，创新推出“创业贷”金融产品。通过银行对青年大学生创业提供贷款，大学生可以利用自身信用获得贷款额度最高为50万元，贷款期限最长不超过3年。财政对青年大学生创业贷款所产生的贷款利息给予50%的补助，支持青年大学生创业，降低创业融资成本。目前，市级财政安排2000万元，推出了规模资金1亿元的“创业贷”产品，鼓励青年大学生创业融资信用贷款。
3.建立科技企业创业投资机制
出台《成都市科技创业天使投资引导资金管理暂行办法》，设立科技创业天使投资引导资金。目前，市财政累计安排2.3亿元的科技创业天使投资引导资金，引导资金出资1.2亿元，联合创投机构、高校院所、孵化载体等共同出资设
——————————————————————————
* 本文是成都市软科学研究项目“地方财政促进科技与金融深度融合的政策研究”阶段性成果（编号：2016-RK00-00118-ZF）
立7支天使投资基金，基金规模达6.626亿元。截止目前，投资企业16家，投资金额9750万元，其中两家企业在天使基金帮助下已成功在“新三板”挂牌。 4.建立鼓励企业上市融资机制
出台《成都市科技金融资助管理办法》，支持我市中小企业到全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌融资，对在新三板交易市场挂牌的企业给予50万元挂牌补贴，拓宽企业融资渠道。目前已支持95家企业在新三板成功挂牌。
5.进一步完善科技金融服务体系
成都财政通过天使投资补助、债权融资补助、信用评级补助、担保费补助、贷款利息补助、科技与专利保险补助等方式，积极支持天使投資人、创业投资机构以及贷款担保机构为高成长性的科技型企业提供融资服务，完善了科技金融服务体系，取得了较好成效。
（2）存在的问题
虽然成都科技金融发展取得了一定成效，对支持科技型中小企业发展起到较强的推动作用，但科技金融发展中仍然存在一些问题。
1.财政科技投入有待形成合力
我市每年财政在科技方面都投入了大量资金对重点科技研发、科技成果转化、高新技术产业化进行全面支持 ，主要表现为各类专项资金和贴息贷款，但这些资金分别由不同的部门制定分配政策，经费投入条块分割，影响了财政资金的使用效率。负责科技投入的部门各自有不同的投入重点，造成了资金分散与投入强度不足，没有形成重大资金推动重大科技项目的局面。
2.政策性金融机构仍然缺乏
成都设立了专门为科技型企业提供金融服务的成都银行科技支行、建行成都科技支行等金融机构，但是这种科技银行模式没有更广的延伸至其他股份制商业银行，科技银行的合作范围也受到一定限制。很多国家包括发达国家都建立了政策性金融机构对中小企业进行扶持，通过政策性贷款、政策性担保、政策性保险、政策性基金投资等形式形成政策性金融体系。
3.科技金融发展的支撑条件不足
科技金融发展需要有完善的中介服务机构和市场体系提供支撑，虽然我市成立了“科创通”科技金融服务平台，但知识产权分析认定、评估交易、保护维权、投融资等服务体系仍不健全，综合性企业征信服务体系尚未完全建立，科技服务型中介机构尚不完善，有待形成和健全支撑科技金融系统发展的基础条件。
4.科技投融资体系需要进一步健全
科技型企业的成长需要不同类型的金融产品加以支持，因此需要建立多层次的科技金融服务体系。目前成都已经初步形成了“债权融资+创业投资+上市融资”科技金融服务体系，但是，除了债权融资相对成熟取得了较好的市场反响外，天使投资的效果离预期还有一定差距，科技担保、科技保险、知识产权质押、专利质押等金融服务功能尚处于探索阶段。因此，需要在不断探索和试点过程中总结经验，进一步提升和完善科技金融服务能力，健全多层次的投融资体系。
加快促进科技金融深度融合的对策建议
具体来说，建议从金融机构、金融服务和金融创新这三个方面构建科技金融的支持体系。
（1）大力支持提供科技金融服务的组织机构。一是支持成立区域政策性科技银行。以财政资金引导，联合商业银行、风投机构、证券公司、担保公司等其他金融机构，成立区域性的政策性科技银行。科技银行能够设计更加满足科技型中小企业需求的金融产品，在信贷审查、发放中有更大的权限，能够更加灵活高效地为科技型中小企业服务。二是以政策性金融推动科技担保和保险体系建设。加大对担保公司的政策扶持力度，通过奖励、税收优惠、宣传推介等方式，通过政策引导符合条件的保险公司设立科技保险专营机构或部门，加快创新科技保险产品，提高科技保险服务质量，大力发展对科技型中小企业的小额贷款信用保证保险，完善保险风险补偿机制。三是鼓励风险投资机构投资科技企业。加大对科技风险投资机构的支持力度，可以给予适当的奖励，鼓励和引导各类创投机构利用成都的科教资源，投资高校和科研院所的产学研平台，对高校或研究机构的教师、学生、研究人员具有一定产业转化价值的科研项目给予小额风险投资，让科技创新与创业从萌芽状态就得到资金扶持，真正实现科教优势与金融优势的有效结合。
（2）建立健全多层次科技金融服务平台
一是建立健全知识产权金融服务平台。引导建立集知识产权评估、融资担保、债权投资、股权投资以及知识产权交易于一体的知识产权金融服务体系。完善知识产权估值、质押、流转体系，引导银行与投资机构开展投贷联动，积极探索专利许可收益权质押融资等新模式。二是推动建设科技企业征信服务平台。信息不对称是导致金融市场出现低效率的重要原因之一，征信体系建设是解决信息不对称问题的主要方法。三是培育和发展地方性股权交易平台。对于科技型中小企业来说，全国性的股权交易市场门槛较高，容纳企业数量有限，因此，可以利用成都（川藏）股权交易中心发展区域性科技型企业的场外交易市场，解决非上市中小企业直接融资问题。四是培育科技金融中介服务机构。培育和发展科技金融中介服务市场体系是提升科技金融市场运作效率、增强透明度、法制化和规范化的重要基础。
（3）鼓励科技型中小企业的财政金融服务创新
一是优化财政科技投入方式。积极探索和创新财政科技投入方式和管理机制，对财政投入科技的各类资金进行全面整合，逐步提高后补助和间接投入的比重，减少直接资助和无偿资助。进一步完善和充实多层次债权、股权和上市融资相关政策体系，完善并加大优惠力度吸引金融总部经济、股权投资产业、第三方金融服务业和地方准金融业加快聚集并形成规模。二是优化贷款贴息政策。探索开展根据研发项目投入时间和进度给予一定周期的贷款贴息，帮助企业做好资金运筹。完善现有对科技型中小企业的贷款贴息政策，根据贷款规模给予不同比率的贴息。三是扩大财政引导基金规模。联合更多的区（市）县政府、高校院所、领军企业、创业投资机构、银行等力量，进一步做大天使投资引导基金规模，充分发挥引导基金的“杠杆效应”和“引导效应”，促进引导基金的市场化转型。四是鼓励科技金融产品创新。
[1] 刘飞，常莎.促进科技型中小企业金融服务发展的财政政策体系[J].经济研究参考，2015（7）.
[2] 李颖.科技与金融结合的路径和对策[M].北京：经济科学出版社，2011.
[3] 杨雨清，李华民.基于风险功能视角的科技金融的政策性禀赋[J].南方金融，2013（9）.
[4] 张小蒂，李风华.风险资本市场理论及其对我国中小型科技企业发展的启示[J].金融研究.2000（8）.
[5] 李南.负债经营的负债比与风险分析[J].技术经济与管理研究；2000（2）.
[6] 肇启伟，付剑峰.科技金融中的关键问题——中国科技金融2014年会综述[J].管理世界，2015（3）.
[7] 严亦斌，高新技术中小企业融资制度创新研究[D].武汉大学，2011.