贷款利率管制全面放开，是我国利率市场化改革征程的历史性一刻。虽然短期对金融市场冲击与影响都不会太大，但从中长期来看，将改变金融市场的利益格局及其行為方式。為了减少利用这种政策调整的套利行為，央行应尽早地创造条件逐步放开存款利率，跨出利率市场化最為重要及最為震撼的一步。
　　央行从7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制的决定，无论是时机、时点，还是市场的反应都非同寻常。市场今年以来一直在预期利率市场化改革将加紧有序推进，但没料到出手会如此之快。而且此时推出贷款利率市场化，对市场的冲击与影响不会太大。如果能把一项重大的金融制度改革推出对市场的影响与冲击降到最低程度，那么这项政策所推出的时机是比较合适的。这次推出的时间是在星期五收市后，市场至少有两天的时间消化、理解、分析、解释其政策的基本意义，当能更為理性地来对待该项政策的影响。在这样的条件下，市场的反应理当更為正面。
　　近年来，我国一直在逐渐推进利率市场化改革。但作為一个以银行為主导的金融市场，如果不仅是基准利率，银行存、贷款利率也受到严格管制，那么这种渐进的利率市场化，就始终无法触及核心，金融市场的价格机制也就无法形成。可以说，当前中国金融市场许多问题都根源于此。因此，这次央行决定全面放开银行贷款利率有管理的浮动区间，也就意味着中国金融体系的利率市场化开始向纵深发展。从中长期来说，这标志着中国金融体系利率市场化的真正启动，对中国金融市场的影响是不可低估的。
　　就现代商业银行的本质特征而言，其核心就是对信用的风险定价。在贷款利率没有放开前，国内银行对信用风险定价的权限十分有限（即贷款利率实行下限管理而存款利率实行上限管理），银行的竞争不是价格竞争而是信贷规模的竞争。由此，国内银行不仅同质化严重，而且也没有约束机制与动力来提高风险定价能力。而放开了贷款利率，银行就得针对借款人的不同信用给出不同的风险定价。信用好，利率就会低；信用差，利率就会高。而商业银行要对信用风险定价，既要求银行提高其风险定价能力，增强其体质，也要求建立起有效的信用评价体系。这样，银行业的竞争重心就会由信贷规模扩张转向提高风险定价能力上。同时，金融市场的信用也能在这个过程中逐渐形成。
　　当然，贷款利率下限的放开，也将有利于企业融资成本下降，有利于促进实体经济的发展。不过，这只是一种理论分析及发达金融市场的经验总结。在欧美发达金融市场，对金融机构的行為约束严格，信用体系比较健全，如果市场流动性充分，那么银行的风险定价完全取决于市场资金的供求关系，并能通过有效市场竞争降低企业的融资成本。贷款利率是银行的收益，存款是银行的成本。如利率市场化只是银行在收益上放开，银行对贷款利率有完全的定价权，那么银行过度信用扩张的行為依然难免。因為，银行信用扩张越是过度，其收益就可能越多（因為在可贷资金紧张时其利差水平会越来越高）。如果这样，不仅会推高融资成本，也很可能让这些高成本资金流入高风险资产，从而推高各种资产之价格。特别是流入房地产。这是不能不格外警惕的。
　　还有，利率市场化最為核心的部分是存款利率。归根到底，只有放开存款利率，银行才可能真正实行有效的风险定价。因為，银行贷款的成本约束要求银行行為更谨慎、更合理、更商业化，其他商业性行為之外的因素也就会逐渐地退出。所以，在全面放开银行贷款利率，仅是利率市场化的重要一步而不是最后一步。千万不要拘泥于存款利率放开的条件论而错过开放存款利率的时机，只有全面放开商业银行的存款利率，才能最终形成金融市场有效的价格机制，让市场供求关系主导市场。
　　概而言之，银行贷款利率管制全面放开，对中国金融市场利率市场化来说是历史性一刻。在现有条件下，短期对国内金融市场冲击与影响都不会太大，但从中长期来看，它将改变我国金融市场的利益格局及其市场行為。為了减少这种政策调整的套利行為，央行应尽早地创造条件逐渐地放开银行存贷款利率，跨出中国金融市场利率市场化最重要、最震撼的一步。