一半是海水，一半是火焰。三季报显示，机构继续减仓白酒，而加仓的11家公司里，大众消费品就占了6家，火腿、榨菜等小食品依靠业绩成功地上演了一起“屌丝的逆袭”。
　　截至10月25日收盘，今年以来申万食品饮料指数跑输大盘2.5个百分点。但景气度持续向好的乳品、肉制品以及食品综合3个细分子行业却脱颖而出，年初以来分别上涨了1110.49%、61.01%、52.65%，而市盈率（TTM法）也随之水涨船高，分别为42倍、25倍、47倍，而调味发酵品子行业估值则更高，为65倍。
　　截至10月25日，有30家食品饮料公司公布了三季报，其中净利润同比增长的有15家，笔者统计发现，这些增长公司集中在大众食品类如恒顺醋业、南方食品、汤臣倍健、煌上煌、涪陵榨菜，另外一些啤酒股，如兰州黄河、惠泉啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒等也增长强劲。而白酒公司中，除了茅台外，整体业绩依然处于“冬眠”期。
　　本周将进入三季报的密集披露期，前期涨幅很高的食品股，如果业绩低于预期或将回调。
　　日信证券食品饮料行业分析师认为，“大众食品类短期面临三季报考验，但估值转换行情仍有持续的空间。龙头公司经营状况良好，三季报业绩压力不大，今明两年稳定增长可期。中长期仍看好寡头格局的乳业、速冻食品、酱油等大众消费行业。”
　　笔者注意到，在三季报预亏的15家公司集中在酒类板块。受“三公消费”禁令和经济下行的利空影响，高端酒出现“两极分化”。13家白酒公司中，仅贵州茅台和洋河股份增长。
　　分析师普遍认为，“白酒年内没有趋势性投资机会，大众消费品仍然是食品饮料行业的投资主流。从白酒行业情况来看，由于高档白酒批零价格仍有下行压力，2013年行业继续探底。”
　　贵州茅台三季报尤其受关注：三季度实现营业收入78.6亿元，环比增长12%；净利润38亿元，环比增长5%。但机构却纷纷逃离，据公司三季报，前十大股东中公募基金持股比例由中期的11%下降到1%。