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与较隐秘的套现方式相比，相当部分“大小非”赤裸裸的套现手法依旧层次极低，主要呈现出八大招式：通过法定信息披露迷惑投资者，高管掩耳盗铃套现“明增实减”，制造兑现不了的巨额“空单”合同刺激股价，刻意制造利好，勉为其难地推出高送转分配方案，利用回购掩护套现，利用信息优势抢档高价套现，利用舆论忽悠其他投资者接盘。识别这些招式，也是投资者保护自身利益的重要功课。
第一招：信息披露上面做文章
“大小非”让上市公司通过信息披露进行舆论引导，对诱导投资者高价接盘的功效立竿见影。
上市公司通过披露虚假业绩帮助“大小非”攫取套现暴利，早有已经通过重组更名为沙钢股份（002075）的高新张铜。2008年2月28日，高新张铜发布每股收益0.11元的2007年度业绩快报，随后股价一路爬升站稳12元。在股价的飙升阶段，第三大股东、总经理郭照相开始套现。之后，高新张铜突然公告称业绩快报核算不准确，2007年实际亏损1.82亿元，引发股价一路狂跌。在郭照相2008年5月8日辞职时，高新张铜收盘价较其12.57元抛售最高价已整整下跌了52%。
汉王科技（002362）高管集体以最快速度、顶格数量套现，把利用信息披露掩护大小非套现的水准又推上了一个台阶。受制于上市公司高管不能在2010年报“窗口期”买卖股票的规定，汉王科技2010年3月4日解禁的九名高管持股不能在3月18日（星期五）年报公布前夕进行抛售，因而他们集体选择了在3月21日（星期一）第一时间进行抛售。除了集体抛售之外，其中八位高管抛售数量是2011年全年可抛售股份数的上限。高管们抛售完成后，汉王科技随后接二连三发布了业绩利空，但这些利空在其2010年年报中几乎看不到任何蛛丝马迹。受到这些利空打压，股价从高管们套现的价格上高台跳水。
第二招：高管“明增实减”套现
从2008年1月中旬到6月中旬的5个月时间内，宁波华翔的杜坤勇、崔新华、金良凯、林福青、杨军、舒荣启等6名高管从二级市场合计增持132.39万股，动用资金约3432.3万元。2008年初，伴随大盘暴跌出现高管抛售潮，宁波华翔高管的反向“异动”立即引发投资者的强烈想象，股价在上证综指从6000点一线跌至4000点附近时逆势创出33.49元“天价”。在此同时，一直在抛售宁波华翔的象山联众投资有限公司被投资者忽略了。
象山联众在宁波华翔2005年11月股权分置改革实施时的持股比例为14.69%，到2011年3月31日时，其持股比例已降至5.15%了。公告资料显示，杜坤勇、崔新华、金良凯、林福青、杨军、舒荣启是象山联众的股东，分别持有2.151%、3.584%、2.151%、2.867%、2.867%、2.867%股份，而其套现主要发生在高管们集体增持前夕，因为象山联众2007年12月31日的持股比例已降至6.72%。单单按照象山联众2007年套现的26917万元计算，按比例分到6名高管名下的部分就已达4438万元，超出他们公开增持宁波华翔花费的3432.2万元。
第三招：兑现不了的“空单”合同
2010年全年净收入3.97亿元的彩虹精化（002256），凭借20余亿元的一年期超大合同，成为2011年上半年的又一只大牛股。“空降”给彩虹精化的产能需求超全国30多家可降解塑料厂家2010年产量总和合同的，是澳大利亚2 Degrees Eco Wares Pty Ltd.、香港Crown Square International Limited、浙江乘苏达生物降解材料有限公司。除了名不见经传外，2 Degrees和浙江乘苏达均是2010年下半年才注册成立，而且成立时间和彩虹精化商讨这个合同相关事宜的时间极其接近。此外，在香港根本就没有Crown Limited注册所在的“皇后大道中2006号”这个门牌号码。
由于几乎没有对违约责任进行任何明确的约定，使得这个意向性合同演变为单纯用于炒作股价的“空单”。截至2011年6月15日，2 Degrees、Crown Limited合计只向彩虹精化支付了74525.92美元合同款，浙江乘苏达则一毛不拔。
无独有偶，2007年初，杭萧钢构（600477）借助获得的安哥拉所谓344.01亿元巨额意向性合同，股价迅速从4元多飚涨至31元以上，“空单”闹剧最终被定性为“中国非内幕人员内幕交易第一案”。随着彩虹精化2011年4月21日被中国证监会立案调查，先前已经全额解禁的深圳市华宇投资发展有限公司、深圳市兴南投资发展有限公司、深圳市乔治投资发展有限公司和在2011年6月25日解禁的第一大股东深圳市彩虹创业投资集团有限公司，谁是“空单”合同幕后推手的谜底有望揭开。
第四招：捉襟见肘造利好
在没有利好还不惜编撰的环境中，上市公司帮助“大小非”牟取套现暴利而预支利好，自然就更不在话下了。通过披露抗癌药的所谓阶段性成果，江苏吴中（600200）为高管们控制的第一大股东苏州吴中投资控股有限公司（以下简称“吴中投资”）高价套现创造了极佳时机。
在吴中投资所持3118.5万股江苏吴中2010年12月28日解禁前一个月，江苏吴中宣称在研的“国家一类生物抗癌新药重组人血管内皮抑素注射液获得的研发与产业化”项目获得江苏省科技成果转化专项扶持资金1000万元。随后，江苏吴中股价连续三天涨停。2011年3月1日，江苏吴中宣称重组人血管内皮抑素注射液获得SFDA的药物临床试验批件，同意公司开展该产品的三期临床试验研究工作，江苏吴中股价应声再拉三个涨停。
在利好刺激之下，投资者为公司几年后才可落袋的利益提前买了单。按照规定，抗癌药物在获得国家三期临床试验批准到结束实验，大概需耗时3-5年时间，才能进行四期临床试验。在江苏吴中不断披露的阶段性成果带来的涨升中，吴中投资套现1000万股。公开资料显示，持股吴中投资100%股权的赵唯一、姚建林、夏建平、阎政、罗勤、钟慎政、沈赟、金建平、金力等9名控制人，几乎就是江苏吴中管理层班底（表1）。
第五招：勉为其难高送转
上市公司帮助“大小非”高价套现，另一普遍手段是勉为其难地推出高送转分配方案。
2010年，四川蓝光实业集团有限公司没有出售所持迪康药业（600466）解禁股。但2011年新年伊始，迪康药业利好频现。第一个是业绩翻番，迪康药业预告2010年的净利润比2009年增长100-120%；第二个是舆论造势，有媒体用长篇报道说迪康药业业绩翻番源自主业放量；第三个是在2010年底累计可供股东分配利润为-8110万元的情况下，迪康药业令人咋舌地以公积金按每10股转增15股的比例增加股本。
迪康药业2010年转增股本的“慷慨”，显得相当反常。过去10年中，迪康药业仅在2001年和2002年实施过每10股派1元的分配方案（表2）。而其业绩翻番也主要由非经常性收益带来，2010年扣除非经常性收益后的1542.28万元净利润仅比2009年多73.31万元。而在迪康药业公布超大比例转增股本方案的当天，蓝光集团就在二级市场上减持了166.82万股，蓝光集团随后又高价套现了约750万股。
尽管2010年可供股东分配的利润是-9.92，但TCL集团（000100）仍然强行用公积金每10股转增10股，以至于转增实施后的每股公积金仅剩0.07元。就在TCL集团的反常慷慨后，董事长李东生宣布套现4000万股，后因被有关部门强令叫停而只抛售了600万股。在此之前，受到在新疆设立主营矿业投资、矿业勘探技术服务的能源有限公司和大比例转增股本刺激，TCL集团的股价一个多月里上涨了近六成，创出2006年4月以来的“天价”。
第六招：利用回购掩护套现
2011年6月22日，健康元（600380）公告回购了2650.857万股，超过原计划的2500万股，回购最低价和最高价分别为8.6元/股和11.33元/股。表面上看，健康元以低于12元/股目标价超额回购扩大了广大中小股东的权益，但它客观上却是帮助了控股股东深圳市百业源投资有限公司进行了高价套现。
健康元董事会2011年1月18日做出回购决议时的股价为11.81元，受此消息刺激迅速逆势创出13.42元阶段性高点。4月6日，百业源投资抢在健康元实施回购前一天收盘后通过大宗交易以11.96元/股套现2000万股。由于健康元股价在4月7日-5月31日期间下跌了近18%，等于从百业源投资那里接盘大宗交易的资金将部分股票倒给了健康元。
这一幕，同样出现在了宁波华翔（002048）。2011年5月16日，宁波华翔董事会决定以不超过14.50元的价格回购最多1379万股，但从5月17日起的短短7个交易日内，宁波华翔第四大股东华宝信托紧急套现了1330万股，这些股份是4月12日刚刚解禁的定向增发股份。华宝信托套现股份数量和价格极其接近宁波华翔拟定的回购股份数量和价格，仿佛特地为之度身定做一般。
如果不是控股股东在套现解禁股，很难想象健康元会在一个多月的时间内就完成回购。A股过去的回购，几乎无一不因上市公司不愿下单买股而半途而废。2008 年12 月4 日至2009 年12 月3 日是海马汽车（000572）以不超过3.60元/股回购最多1亿股股份的回购实施期，尽管其间有17个交易日的股价达到回购条件，但海马汽车整个回购期内一股没买，而回购计划刺激股价走高后，控股股东关联的海马投资集团有限公司分三次高价套现了3379.85万股。2011年5月27日，中国神华（601088）股东大会授权董事会依市场情况和公司需要实施回购计划。但中国神华过去连续三年宣布启动回购计划后，至今无一实施。
第七招：利用信息优势抢档套现
通过各种手段将股价炒高后，“大小非”只有抢档在他人之前甩卖才能实现暴利套现。
中国证监会2007年4月3日向杭萧钢构下发了针对“空单”合同的立案调查通知书，但杭萧钢构直到4月4日开盘时还未将这一重大利空消息告知上海证券交易所，导致杭萧钢构当日交易一分钟就成交755.84万股的一幕，到底是哪些先知先觉者抢档甩卖成功从而避免30%的损失，迄今还是个迷，但“大小非”运用这类抢档手法已经得心应手。
ST百科（600077）2008年5月31日刊登公告，称公司于5 月30 日下午4:30收到《中国证券监督管理委员会立案调查通知书》。就在次日将要公布这一重大信息的情况下，第一大股东百科实业集团有限公司抢在当日减持了占ST百科总股本2.66%的424万股解禁股，套现数量几乎是它过去半年所抛解禁股的2倍。
2010年9月3日，*ST宏盛（600817）和其董事长龙长生被上海市高级人民法院分别判处了逃汇罪。2008年2月19日（星期二），*ST宏盛公告龙长生涉嫌诈骗被刑事拘留，而在此之前的2月13日（星期三）和14日（星期四），龙长生旗下上海宏普实业投资有限公司抛售了1045.2万股*ST宏盛，是宏普实业所持解禁股的84.5%。这一抛售数量分别占*ST宏盛总股本的8.12%和该两天交易总量的50%。*ST宏盛2010年4月9日暂停上市时的价格不到7元，比宏普实业大比例集中抛售的11.91元均价至少下跌了41.23%。
紧急抢档进行高价套现并非男人的专利，女富豪王鸿珍就赶在*ST南化（600301）将业绩修正由下降转为巨额亏损公告披露前，一天内抛售占*ST南化总股本8.59%的解禁股。2009年1月21日，*ST南化公告预计2008年净利润较2007年同期减少80%左右，但后来因土地收储交易收入难以及时入账而将业绩修正为亏损1.3亿元左右。
第八招：利用舆论忽悠投资者高位接盘
近期市场关注的深国商（000056、200056）、宁波联合（600051）相关套现，被一些业内人士认为是典型的“忽悠”案例。
能够最早佐证帮助“大小非”套现的舆论忽悠案例，可能当属德豪润达（002005）。2006年11月28日，《东方早报》报道“沃尔玛”正在商讨并购德豪润达。就在该公司当天强势冲上涨停板之际，第三大股东深圳市百利安投资发展有限公司进行了减持。从沃尔玛过往的收购历史看，其并购从事小家电生产的德豪润达的可能性几乎为零，这类帮助套现的假新闻无疑非常容易辨别。但2011年5月11日，凯迪电力（000939）董事长陈义龙在股东大会上拿着题为《凯迪万亿不是神话》的报纸向股东描绘公司发展的图景，就不是一般投资者能够辨别真伪的。至少我们看到目前的结果：凯迪电力股价短短两个交易日就从21.45元飚到了25元，凑巧的是，陈义龙掌控的武汉凯迪控股投资有限公司开始套现操作。■
第一招：信息披露上面做文章
“大小非”让上市公司通过信息披露进行舆论引导，对诱导投资者高价接盘的功效立竿见影。
上市公司通过披露虚假业绩帮助“大小非”攫取套现暴利，早有已经通过重组更名为沙钢股份（002075）的高新张铜。2008年2月28日，高新张铜发布每股收益0.11元的2007年度业绩快报，随后股价一路爬升站稳12元。在股价的飙升阶段，第三大股东、总经理郭照相开始套现。之后，高新张铜突然公告称业绩快报核算不准确，2007年实际亏损1.82亿元，引发股价一路狂跌。在郭照相2008年5月8日辞职时，高新张铜收盘价较其12.57元抛售最高价已整整下跌了52%。
汉王科技（002362）高管集体以最快速度、顶格数量套现，把利用信息披露掩护大小非套现的水准又推上了一个台阶。受制于上市公司高管不能在2010年报“窗口期”买卖股票的规定，汉王科技2010年3月4日解禁的九名高管持股不能在3月18日（星期五）年报公布前夕进行抛售，因而他们集体选择了在3月21日（星期一）第一时间进行抛售。除了集体抛售之外，其中八位高管抛售数量是2011年全年可抛售股份数的上限。高管们抛售完成后，汉王科技随后接二连三发布了业绩利空，但这些利空在其2010年年报中几乎看不到任何蛛丝马迹。受到这些利空打压，股价从高管们套现的价格上高台跳水。
第二招：高管“明增实减”套现
从2008年1月中旬到6月中旬的5个月时间内，宁波华翔的杜坤勇、崔新华、金良凯、林福青、杨军、舒荣启等6名高管从二级市场合计增持132.39万股，动用资金约3432.3万元。2008年初，伴随大盘暴跌出现高管抛售潮，宁波华翔高管的反向“异动”立即引发投资者的强烈想象，股价在上证综指从6000点一线跌至4000点附近时逆势创出33.49元“天价”。在此同时，一直在抛售宁波华翔的象山联众投资有限公司被投资者忽略了。
象山联众在宁波华翔2005年11月股权分置改革实施时的持股比例为14.69%，到2011年3月31日时，其持股比例已降至5.15%了。公告资料显示，杜坤勇、崔新华、金良凯、林福青、杨军、舒荣启是象山联众的股东，分别持有2.151%、3.584%、2.151%、2.867%、2.867%、2.867%股份，而其套现主要发生在高管们集体增持前夕，因为象山联众2007年12月31日的持股比例已降至6.72%。单单按照象山联众2007年套现的26917万元计算，按比例分到6名高管名下的部分就已达4438万元，超出他们公开增持宁波华翔花费的3432.2万元。
第三招：兑现不了的“空单”合同
2010年全年净收入3.97亿元的彩虹精化（002256），凭借20余亿元的一年期超大合同，成为2011年上半年的又一只大牛股。“空降”给彩虹精化的产能需求超全国30多家可降解塑料厂家2010年产量总和合同的，是澳大利亚2 Degrees Eco Wares Pty Ltd.、香港Crown Square International Limited、浙江乘苏达生物降解材料有限公司。除了名不见经传外，2 Degrees和浙江乘苏达均是2010年下半年才注册成立，而且成立时间和彩虹精化商讨这个合同相关事宜的时间极其接近。此外，在香港根本就没有Crown Limited注册所在的“皇后大道中2006号”这个门牌号码。
由于几乎没有对违约责任进行任何明确的约定，使得这个意向性合同演变为单纯用于炒作股价的“空单”。截至2011年6月15日，2 Degrees、Crown Limited合计只向彩虹精化支付了74525.92美元合同款，浙江乘苏达则一毛不拔。
无独有偶，2007年初，杭萧钢构（600477）借助获得的安哥拉所谓344.01亿元巨额意向性合同，股价迅速从4元多飚涨至31元以上，“空单”闹剧最终被定性为“中国非内幕人员内幕交易第一案”。随着彩虹精化2011年4月21日被中国证监会立案调查，先前已经全额解禁的深圳市华宇投资发展有限公司、深圳市兴南投资发展有限公司、深圳市乔治投资发展有限公司和在2011年6月25日解禁的第一大股东深圳市彩虹创业投资集团有限公司，谁是“空单”合同幕后推手的谜底有望揭开。
第四招：捉襟见肘造利好
在没有利好还不惜编撰的环境中，上市公司帮助“大小非”牟取套现暴利而预支利好，自然就更不在话下了。通过披露抗癌药的所谓阶段性成果，江苏吴中（600200）为高管们控制的第一大股东苏州吴中投资控股有限公司（以下简称“吴中投资”）高价套现创造了极佳时机。
在吴中投资所持3118.5万股江苏吴中2010年12月28日解禁前一个月，江苏吴中宣称在研的“国家一类生物抗癌新药重组人血管内皮抑素注射液获得的研发与产业化”项目获得江苏省科技成果转化专项扶持资金1000万元。随后，江苏吴中股价连续三天涨停。2011年3月1日，江苏吴中宣称重组人血管内皮抑素注射液获得SFDA的药物临床试验批件，同意公司开展该产品的三期临床试验研究工作，江苏吴中股价应声再拉三个涨停。
在利好刺激之下，投资者为公司几年后才可落袋的利益提前买了单。按照规定，抗癌药物在获得国家三期临床试验批准到结束实验，大概需耗时3-5年时间，才能进行四期临床试验。在江苏吴中不断披露的阶段性成果带来的涨升中，吴中投资套现1000万股。公开资料显示，持股吴中投资100%股权的赵唯一、姚建林、夏建平、阎政、罗勤、钟慎政、沈赟、金建平、金力等9名控制人，几乎就是江苏吴中管理层班底（表1）。
第五招：勉为其难高送转
上市公司帮助“大小非”高价套现，另一普遍手段是勉为其难地推出高送转分配方案。
2010年，四川蓝光实业集团有限公司没有出售所持迪康药业（600466）解禁股。但2011年新年伊始，迪康药业利好频现。第一个是业绩翻番，迪康药业预告2010年的净利润比2009年增长100-120%；第二个是舆论造势，有媒体用长篇报道说迪康药业业绩翻番源自主业放量；第三个是在2010年底累计可供股东分配利润为-8110万元的情况下，迪康药业令人咋舌地以公积金按每10股转增15股的比例增加股本。
迪康药业2010年转增股本的“慷慨”，显得相当反常。过去10年中，迪康药业仅在2001年和2002年实施过每10股派1元的分配方案（表2）。而其业绩翻番也主要由非经常性收益带来，2010年扣除非经常性收益后的1542.28万元净利润仅比2009年多73.31万元。而在迪康药业公布超大比例转增股本方案的当天，蓝光集团就在二级市场上减持了166.82万股，蓝光集团随后又高价套现了约750万股。
尽管2010年可供股东分配的利润是-9.92，但TCL集团（000100）仍然强行用公积金每10股转增10股，以至于转增实施后的每股公积金仅剩0.07元。就在TCL集团的反常慷慨后，董事长李东生宣布套现4000万股，后因被有关部门强令叫停而只抛售了600万股。在此之前，受到在新疆设立主营矿业投资、矿业勘探技术服务的能源有限公司和大比例转增股本刺激，TCL集团的股价一个多月里上涨了近六成，创出2006年4月以来的“天价”。
第六招：利用回购掩护套现
2011年6月22日，健康元（600380）公告回购了2650.857万股，超过原计划的2500万股，回购最低价和最高价分别为8.6元/股和11.33元/股。表面上看，健康元以低于12元/股目标价超额回购扩大了广大中小股东的权益，但它客观上却是帮助了控股股东深圳市百业源投资有限公司进行了高价套现。
健康元董事会2011年1月18日做出回购决议时的股价为11.81元，受此消息刺激迅速逆势创出13.42元阶段性高点。4月6日，百业源投资抢在健康元实施回购前一天收盘后通过大宗交易以11.96元/股套现2000万股。由于健康元股价在4月7日-5月31日期间下跌了近18%，等于从百业源投资那里接盘大宗交易的资金将部分股票倒给了健康元。
这一幕，同样出现在了宁波华翔（002048）。2011年5月16日，宁波华翔董事会决定以不超过14.50元的价格回购最多1379万股，但从5月17日起的短短7个交易日内，宁波华翔第四大股东华宝信托紧急套现了1330万股，这些股份是4月12日刚刚解禁的定向增发股份。华宝信托套现股份数量和价格极其接近宁波华翔拟定的回购股份数量和价格，仿佛特地为之度身定做一般。
如果不是控股股东在套现解禁股，很难想象健康元会在一个多月的时间内就完成回购。A股过去的回购，几乎无一不因上市公司不愿下单买股而半途而废。2008 年12 月4 日至2009 年12 月3 日是海马汽车（000572）以不超过3.60元/股回购最多1亿股股份的回购实施期，尽管其间有17个交易日的股价达到回购条件，但海马汽车整个回购期内一股没买，而回购计划刺激股价走高后，控股股东关联的海马投资集团有限公司分三次高价套现了3379.85万股。2011年5月27日，中国神华（601088）股东大会授权董事会依市场情况和公司需要实施回购计划。但中国神华过去连续三年宣布启动回购计划后，至今无一实施。
第七招：利用信息优势抢档套现
通过各种手段将股价炒高后，“大小非”只有抢档在他人之前甩卖才能实现暴利套现。
中国证监会2007年4月3日向杭萧钢构下发了针对“空单”合同的立案调查通知书，但杭萧钢构直到4月4日开盘时还未将这一重大利空消息告知上海证券交易所，导致杭萧钢构当日交易一分钟就成交755.84万股的一幕，到底是哪些先知先觉者抢档甩卖成功从而避免30%的损失，迄今还是个迷，但“大小非”运用这类抢档手法已经得心应手。
ST百科（600077）2008年5月31日刊登公告，称公司于5 月30 日下午4:30收到《中国证券监督管理委员会立案调查通知书》。就在次日将要公布这一重大信息的情况下，第一大股东百科实业集团有限公司抢在当日减持了占ST百科总股本2.66%的424万股解禁股，套现数量几乎是它过去半年所抛解禁股的2倍。
2010年9月3日，*ST宏盛（600817）和其董事长龙长生被上海市高级人民法院分别判处了逃汇罪。2008年2月19日（星期二），*ST宏盛公告龙长生涉嫌诈骗被刑事拘留，而在此之前的2月13日（星期三）和14日（星期四），龙长生旗下上海宏普实业投资有限公司抛售了1045.2万股*ST宏盛，是宏普实业所持解禁股的84.5%。这一抛售数量分别占*ST宏盛总股本的8.12%和该两天交易总量的50%。*ST宏盛2010年4月9日暂停上市时的价格不到7元，比宏普实业大比例集中抛售的11.91元均价至少下跌了41.23%。
紧急抢档进行高价套现并非男人的专利，女富豪王鸿珍就赶在*ST南化（600301）将业绩修正由下降转为巨额亏损公告披露前，一天内抛售占*ST南化总股本8.59%的解禁股。2009年1月21日，*ST南化公告预计2008年净利润较2007年同期减少80%左右，但后来因土地收储交易收入难以及时入账而将业绩修正为亏损1.3亿元左右。
第八招：利用舆论忽悠投资者高位接盘
近期市场关注的深国商（000056、200056）、宁波联合（600051）相关套现，被一些业内人士认为是典型的“忽悠”案例。
能够最早佐证帮助“大小非”套现的舆论忽悠案例，可能当属德豪润达（002005）。2006年11月28日，《东方早报》报道“沃尔玛”正在商讨并购德豪润达。就在该公司当天强势冲上涨停板之际，第三大股东深圳市百利安投资发展有限公司进行了减持。从沃尔玛过往的收购历史看，其并购从事小家电生产的德豪润达的可能性几乎为零，这类帮助套现的假新闻无疑非常容易辨别。但2011年5月11日，凯迪电力（000939）董事长陈义龙在股东大会上拿着题为《凯迪万亿不是神话》的报纸向股东描绘公司发展的图景，就不是一般投资者能够辨别真伪的。至少我们看到目前的结果：凯迪电力股价短短两个交易日就从21.45元飚到了25元，凑巧的是，陈义龙掌控的武汉凯迪控股投资有限公司开始套现操作。■