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“在英国，人们把嘉诚集团叫做英国女王的券商。”说这话时，嘉诚集团董事总经理、亚洲区企业融资总裁徐嘉文表情很是骄傲。
诚然，与摩根士丹利、美林、高盛等声名显赫的国际投资银行相比，在国人的眼中，嘉诚集团的名气并不响亮。然而，殊不知，这家投资银行的生意不但做得不小，而且还是英国仅有的一家具有两百年历史的独立投资银行。
“虽然我们一直保持低调，但是我们在中国大陆已经有10年的历史。”徐嘉文并不掩饰自己的自豪，“我想是应该揭开嘉诚集团面纱的时候了。”
我们是艺术家
低调的背后是辉煌的成绩，在亚洲，嘉诚集团自1974年就开展了业务。1995年以后，嘉诚集团一直积极帮助中国内地及香港企业在国际资本市场募集资金，至今已参与了近100个项目，募集资金超过300亿美元。
近期，在除日本外的亚洲地区，嘉诚集团参与的大型IPO项目包括担任渣打银行共同主承销商及副保荐人，中国电信副主承销商，中银香港承销经理，物美集团上市等等。最近广为关注的永乐电器上市中，嘉诚亦担任主承销商。
“我们做的工作是雕刻一件美轮美奂的‘艺术品’，所以，在我眼中，投资银行家是艺术家。”徐嘉文的开场白与众不同。
在传统的印象中，投资银行家是风光无限的代名词，以至于人们把投资银行这个行业称为“性感的行业”～—优雅的举止、名贵的服饰、高档的场所还有成功后的鲜花、掌声和闪光灯，一切充满了不可抗拒的诱惑。投资银行又怎么可以和艺术家相提并论呢?
徐嘉文有自己的解释，“现在很多的投资银行，在做好了一个上市项目以后就立刻去做另外一单项目。而对于嘉诚集团来说，一家企业上市只是开始，很多企业在上市以前，我们就会开始接手了。嘉诚集团的文化是：我们会一直跟踪客户，这是非常不一样的地方。因为对于嘉诚集团来说，我们不是一家IPO的工厂，我们也不想成为这样一家工厂，这是一种短线的做法。我期望嘉诚集团是一个艺术家，要将每一个项目做好，永远地呵护它。”
“上市只是企业发展的第一步，且成功的上市，不是看第一天的定价，而是看5年、10年后的价格。”徐嘉文说，“有增长潜力并有良好管理的公司最终必定会由小树苗长成大树，成为市场中有竞争力的、并具有巨大增长空间的企业。正是到了那个时候，它需要为其进一步的发展在国际资本市场进行大规模的融资，投资银行的核心实力也就能充分地发挥出来。”
“比如说物美集团，上市之后，我们帮物美集团继续又做了一次增发。哈尔滨啤酒上市后，我们帮助其做了三次的增发。我们对客户的财务报告以及其他的工作尽可能地从嘉诚集团的优势出发进行指导。这种工作在上市之后更重要，也许别人会觉得难以置信，嘉诚集团的工作人员和物美几乎每天都在通电话，沟通信息。这些都是嘉诚集团与其它投行很不——样的地方。”徐嘉文详细地解释道。
另外一个成功的例子，就是现在已经成为中国企业标尺之一的TCL国际。
嘉诚集团在1999年底帮助TCI。国际在香港联交所上市，此后3年多时间里，嘉诚总共在TCL国际的7个收购兼并项目中担任了财务顾问，并在二级市场作为主承销商安排了一次股份配售和一项可转换票据项目。嘉诚还为TCL国际安排了9次国际路演，并撰写了近30份研究报告。TCL国际不仅被市场重视，也成为投资基金关注的股票。
“我们确实花了很多的时间去打开局面，把每一家公司的价值全面地反映出来，然后交给投资者去认可。”作为“艺术家”个中辛苦，徐嘉文自是有所体会。
“我可以非常坦率地告诉你，嘉诚集团现在做的项目确实很多，当然不是每一个都能够马上可以上市，我们需要等待，就像我刚刚说的。客户可以接纳嘉诚集团提出的意见，这样双方达到一种最好的沟通。在之前，如果客户需要资金，我们就给客户介绍一些伙伴，提供给它们在上市之前需要的资金。”因为，“我们在用心雕刻”。
寻找明日之星
巧妇难为无米之炊，作为一个艺术家，拥有超凡的技艺固然必不可少，但“材料”的找寻同样重要。
“我的工作就是寻找明日之星。”徐嘉文笑言。
寻找是一种快乐。在徐嘉文的脑海里，寻找是一个永远抹不去的词汇，因为，在中国，在过去的岁月里，他挖掘了太多的企业，而在未来，他还要去挖掘更多的“星星”。
“我们在找的是一些明日之星，希望能够在它们成长的过程中给它们一些更好的意见，指引它们。然后在达到一定规模的时候，将它们推向国际资本市场。所以这是一种长期的投资，”谈及此，徐嘉文很激动。
徐嘉文心目中的明日之星是中国的中小企业。不过，对于中小企业的概念，他有着自己的看法：“我们做的项目也不可以太小。我们不要什么‘速配’，成功的婚姻是一场漫长的旅途。我们不会建议把5000万美元的资金交给5个客户使用，这种情况是不行的。所以我们要在前期培养它们，在达到了一定规模以后。”
对于嘉诚集团的这个特色，徐嘉文津津乐道，嘉诚集团非常有意思，在这个问题上，它不仅仅是一个投资银行，很多时候更像一个战略顾问，甚至扮演着猎头公司这样一个角色。
“比如说人才很重要，如果需要，我们会按照需要，将财务总监、投资关系总监这样一些人介绍给我们的客户，从而逐步地帮助这些公司在战略上、业务上、组织形式上、公司管理上提升到我们认为能够被国际资本市场接受的一个水平。”徐嘉文还特意补上一句，“这也是艺术家的职责所在。”
显然，嘉诚集团特别强调要找有发展潜力的中小企业，且进入企业的时间要早。“许多企业认为它们只需要在公司进行上市准备时才需要引入投资银行，这是不正确的。从我个人在中国和其他地方的经验而言，投资银行的早期介入将在未来为公司节约许多的精力和资源。在早期，投资银行能够帮助企业策划合适的股份制重组方案，并在此基础上，利用其在资本市场中丰富的经验和敏锐的市场洞察力，帮助公司突出其富有特色的投资故事。”
“到那个时候，再加上我们在全球的分销能力，才能够做出一个精品来；而不是仅仅像一个工厂一样，推销一本书，回答几个问题，半年就推出了。这不是我们的做法。我觉得我们确实是全身心地在投入这些项目的。这是我们的一种文化。”徐嘉文突然变得非常严肃。
不过，徐嘉文对中小企业，特别是家族企业的痼疾并不是没有担忧。他认为，对于嘉诚集团参与民营企业的进程来看，嘉诚集团非常重视对大股东的了解。“我需要知道它想的是什么，以前做过什么，对于未来的考虑是什么。看看与嘉诚的看法是不是一样的。大家有一个互相了解的过程在里面。如果你有一 个梦想，我们就有能力帮助你把梦想实现。我们做过，试过，有过类似的经验。但是这是需要我们共同朝一个方向努力，这是一个很费劲的过程。”
但找寻有时也是一种折磨，甚至是一种磨难，而找到后因为种种原因而放弃的遗憾又成为了徐嘉文生活中不可避免的一部分。“这就要看我们的眼光了。”对这种磨难，久经风雨的徐嘉文已经相当冷静了，“当然我们希望我们做的每一个项目，一旦被我们选中就能够成功。但是现实中也有不少的公司经过我们的考察后，没有进入操作的范围或是出于各种因素而放弃的。这是没有办法的事情。不过还好最终会有一些客户听我们的意见。”
“在这种情况下，我们不会给公司以太大的压力，这是我们一般的做法。我们一般通过口碑，通过朋友的介绍寻找这些有希望的企业。这只是一个渠道，另一个渠道就是我们会留意这个市场上的企业，通过各种途径寻找这类企业。”
勇敢者的忠诚
“只有拥有不断持续的老客户，才能不断产生新的业务。”徐嘉文一直在恪守着这个原则。
徐嘉文一再表示，嘉诚集团是一家以长期客户关系为中心的投资银行。“客户的利益高于一切，这是百年历史的根基。”
为了强调长期关系的重要性，徐嘉文甚至这样坦陈：“新客户当然要，但首要的任务是服务好现有的客户。”
如何留住老客户，又如何能叫新客户慕名而来呢?
“忠诚”——徐嘉文毫不犹豫地说出了这个词。
这就不得不让我们提及发生在去年夏天的哈尔滨啤酒争夺战了，在这场堪称经典——“我想这个案例绝对是一个经典，一个激动人心、热血沸腾的故事。”徐嘉文回忆起来激情难捺——战役中，嘉诚集团对客户的忠诚表现得淋漓尽致。
对于战役中的三个主角——哈尔滨啤酒、美国Anheuser-Busch Limited(以下简称AB)和SAB Miller PLC(全称为南非酿酒集团，简称SAB)，嘉诚集团都不陌生。哈尔滨啤酒是嘉诚集团运作上市的，并且长期担任哈尔滨啤酒的顾问工作。而正是嘉诚集团在去年6月帮助SAB购入哈尔滨啤酒29。6％股权进而成为第一大股东，并与后者签订了为期三年的“独家策略投资者协议”。
这场收购战始于去年5月1日，当天，哈尔滨啤酒宣布单方面终止此协议，理由是SAB未能达到协议所定的目标。5月2日。AB横空出世，突然宣布，出资10．8亿港元从哈尔滨啤酒第二大股东Global Conduit手中收购约29％股权，每股折合3．70港元。
就在AB宣布收购第三天，SAB正式公告要约收购哈啤，收购报价为每股4．30港元，较AB的收购高出16％左右。
一场大战就这样上演，故事的结局所有的人都很清楚，7月12日，哈尔滨啤酒发布公告称，AB集团向其提出每股5.58港元的收购协议，截至7月9日，AB集团持有哈尔滨啤酒99．66％的股权，故有权向联交所申请，对剩余股份进行强制性收购。在完成强制性收购后，哈尔滨啤酒将向香港交易所申请撤回其上市地位。
在这种微妙而冲突的时刻，嘉诚集团却隐藏了起来。为什么?
“每一个时刻我们谈的事情都只是一点，但是随着时间的改变会发生很多的变化。如果你让我现在去回顾当时的事情的话，我觉得不会改变什么。”徐嘉文平静地说道。
徐嘉文并不为失去参与这样一个惊心动魄的案子而感到沮丧：“需要说明的是，在AB和SAB针对哈啤的争斗，这是一次恶意收购。在这个交易过程中，嘉诚集团没有出任任何一方的财务顾问，所以嘉诚集团不是这个交易中的任何一方。因为两边都是嘉诚集团的客户，由于这个利益冲突，嘉诚集团就要放弃这个事情。嘉诚集团不会为了钱而帮助一方去做损害另一方的事情，这是嘉诚集团作为投行的基本的操守。”
当然，犹如硬币的两面，忠诚是“安静”的背面，而勇敢则是“激情”的正面——“投资银行是冒险者的游戏，如果连一点风险都不肯承担，又怎么可能获得客户的信任，又怎么可能成功呢?”徐嘉文对投资银行的生涯如是理解。
2003年11月21日，物美集团上市一事终成正果，而嘉诚则是这次上市的全球协调人、惟一建账人兼牵头经办人。
“从4月到11月，我都在为这个案子而奔波。”徐嘉文轻描淡写道。
实际上，做这个案子的时候正是北京SARS最肆虐的时候，在嘉诚集团办公的嘉里中心里面，除了必须的工作人员，只有九个人还在工作，徐嘉文就是其中之一。知情人士透露，正是这种勇气和坚持使物美集团深受感动，毫不迟疑地将上市承销业务交给了嘉诚集团。
诚然，与摩根士丹利、美林、高盛等声名显赫的国际投资银行相比，在国人的眼中，嘉诚集团的名气并不响亮。然而，殊不知，这家投资银行的生意不但做得不小，而且还是英国仅有的一家具有两百年历史的独立投资银行。
“虽然我们一直保持低调，但是我们在中国大陆已经有10年的历史。”徐嘉文并不掩饰自己的自豪，“我想是应该揭开嘉诚集团面纱的时候了。”
我们是艺术家
低调的背后是辉煌的成绩，在亚洲，嘉诚集团自1974年就开展了业务。1995年以后，嘉诚集团一直积极帮助中国内地及香港企业在国际资本市场募集资金，至今已参与了近100个项目，募集资金超过300亿美元。
近期，在除日本外的亚洲地区，嘉诚集团参与的大型IPO项目包括担任渣打银行共同主承销商及副保荐人，中国电信副主承销商，中银香港承销经理，物美集团上市等等。最近广为关注的永乐电器上市中，嘉诚亦担任主承销商。
“我们做的工作是雕刻一件美轮美奂的‘艺术品’，所以，在我眼中，投资银行家是艺术家。”徐嘉文的开场白与众不同。
在传统的印象中，投资银行家是风光无限的代名词，以至于人们把投资银行这个行业称为“性感的行业”～—优雅的举止、名贵的服饰、高档的场所还有成功后的鲜花、掌声和闪光灯，一切充满了不可抗拒的诱惑。投资银行又怎么可以和艺术家相提并论呢?
徐嘉文有自己的解释，“现在很多的投资银行，在做好了一个上市项目以后就立刻去做另外一单项目。而对于嘉诚集团来说，一家企业上市只是开始，很多企业在上市以前，我们就会开始接手了。嘉诚集团的文化是：我们会一直跟踪客户，这是非常不一样的地方。因为对于嘉诚集团来说，我们不是一家IPO的工厂，我们也不想成为这样一家工厂，这是一种短线的做法。我期望嘉诚集团是一个艺术家，要将每一个项目做好，永远地呵护它。”
“上市只是企业发展的第一步，且成功的上市，不是看第一天的定价，而是看5年、10年后的价格。”徐嘉文说，“有增长潜力并有良好管理的公司最终必定会由小树苗长成大树，成为市场中有竞争力的、并具有巨大增长空间的企业。正是到了那个时候，它需要为其进一步的发展在国际资本市场进行大规模的融资，投资银行的核心实力也就能充分地发挥出来。”
“比如说物美集团，上市之后，我们帮物美集团继续又做了一次增发。哈尔滨啤酒上市后，我们帮助其做了三次的增发。我们对客户的财务报告以及其他的工作尽可能地从嘉诚集团的优势出发进行指导。这种工作在上市之后更重要，也许别人会觉得难以置信，嘉诚集团的工作人员和物美几乎每天都在通电话，沟通信息。这些都是嘉诚集团与其它投行很不——样的地方。”徐嘉文详细地解释道。
另外一个成功的例子，就是现在已经成为中国企业标尺之一的TCL国际。
嘉诚集团在1999年底帮助TCI。国际在香港联交所上市，此后3年多时间里，嘉诚总共在TCL国际的7个收购兼并项目中担任了财务顾问，并在二级市场作为主承销商安排了一次股份配售和一项可转换票据项目。嘉诚还为TCL国际安排了9次国际路演，并撰写了近30份研究报告。TCL国际不仅被市场重视，也成为投资基金关注的股票。
“我们确实花了很多的时间去打开局面，把每一家公司的价值全面地反映出来，然后交给投资者去认可。”作为“艺术家”个中辛苦，徐嘉文自是有所体会。
“我可以非常坦率地告诉你，嘉诚集团现在做的项目确实很多，当然不是每一个都能够马上可以上市，我们需要等待，就像我刚刚说的。客户可以接纳嘉诚集团提出的意见，这样双方达到一种最好的沟通。在之前，如果客户需要资金，我们就给客户介绍一些伙伴，提供给它们在上市之前需要的资金。”因为，“我们在用心雕刻”。
寻找明日之星
巧妇难为无米之炊，作为一个艺术家，拥有超凡的技艺固然必不可少，但“材料”的找寻同样重要。
“我的工作就是寻找明日之星。”徐嘉文笑言。
寻找是一种快乐。在徐嘉文的脑海里，寻找是一个永远抹不去的词汇，因为，在中国，在过去的岁月里，他挖掘了太多的企业，而在未来，他还要去挖掘更多的“星星”。
“我们在找的是一些明日之星，希望能够在它们成长的过程中给它们一些更好的意见，指引它们。然后在达到一定规模的时候，将它们推向国际资本市场。所以这是一种长期的投资，”谈及此，徐嘉文很激动。
徐嘉文心目中的明日之星是中国的中小企业。不过，对于中小企业的概念，他有着自己的看法：“我们做的项目也不可以太小。我们不要什么‘速配’，成功的婚姻是一场漫长的旅途。我们不会建议把5000万美元的资金交给5个客户使用，这种情况是不行的。所以我们要在前期培养它们，在达到了一定规模以后。”
对于嘉诚集团的这个特色，徐嘉文津津乐道，嘉诚集团非常有意思，在这个问题上，它不仅仅是一个投资银行，很多时候更像一个战略顾问，甚至扮演着猎头公司这样一个角色。
“比如说人才很重要，如果需要，我们会按照需要，将财务总监、投资关系总监这样一些人介绍给我们的客户，从而逐步地帮助这些公司在战略上、业务上、组织形式上、公司管理上提升到我们认为能够被国际资本市场接受的一个水平。”徐嘉文还特意补上一句，“这也是艺术家的职责所在。”
显然，嘉诚集团特别强调要找有发展潜力的中小企业，且进入企业的时间要早。“许多企业认为它们只需要在公司进行上市准备时才需要引入投资银行，这是不正确的。从我个人在中国和其他地方的经验而言，投资银行的早期介入将在未来为公司节约许多的精力和资源。在早期，投资银行能够帮助企业策划合适的股份制重组方案，并在此基础上，利用其在资本市场中丰富的经验和敏锐的市场洞察力，帮助公司突出其富有特色的投资故事。”
“到那个时候，再加上我们在全球的分销能力，才能够做出一个精品来；而不是仅仅像一个工厂一样，推销一本书，回答几个问题，半年就推出了。这不是我们的做法。我觉得我们确实是全身心地在投入这些项目的。这是我们的一种文化。”徐嘉文突然变得非常严肃。
不过，徐嘉文对中小企业，特别是家族企业的痼疾并不是没有担忧。他认为，对于嘉诚集团参与民营企业的进程来看，嘉诚集团非常重视对大股东的了解。“我需要知道它想的是什么，以前做过什么，对于未来的考虑是什么。看看与嘉诚的看法是不是一样的。大家有一个互相了解的过程在里面。如果你有一 个梦想，我们就有能力帮助你把梦想实现。我们做过，试过，有过类似的经验。但是这是需要我们共同朝一个方向努力，这是一个很费劲的过程。”
但找寻有时也是一种折磨，甚至是一种磨难，而找到后因为种种原因而放弃的遗憾又成为了徐嘉文生活中不可避免的一部分。“这就要看我们的眼光了。”对这种磨难，久经风雨的徐嘉文已经相当冷静了，“当然我们希望我们做的每一个项目，一旦被我们选中就能够成功。但是现实中也有不少的公司经过我们的考察后，没有进入操作的范围或是出于各种因素而放弃的。这是没有办法的事情。不过还好最终会有一些客户听我们的意见。”
“在这种情况下，我们不会给公司以太大的压力，这是我们一般的做法。我们一般通过口碑，通过朋友的介绍寻找这些有希望的企业。这只是一个渠道，另一个渠道就是我们会留意这个市场上的企业，通过各种途径寻找这类企业。”
勇敢者的忠诚
“只有拥有不断持续的老客户，才能不断产生新的业务。”徐嘉文一直在恪守着这个原则。
徐嘉文一再表示，嘉诚集团是一家以长期客户关系为中心的投资银行。“客户的利益高于一切，这是百年历史的根基。”
为了强调长期关系的重要性，徐嘉文甚至这样坦陈：“新客户当然要，但首要的任务是服务好现有的客户。”
如何留住老客户，又如何能叫新客户慕名而来呢?
“忠诚”——徐嘉文毫不犹豫地说出了这个词。
这就不得不让我们提及发生在去年夏天的哈尔滨啤酒争夺战了，在这场堪称经典——“我想这个案例绝对是一个经典，一个激动人心、热血沸腾的故事。”徐嘉文回忆起来激情难捺——战役中，嘉诚集团对客户的忠诚表现得淋漓尽致。
对于战役中的三个主角——哈尔滨啤酒、美国Anheuser-Busch Limited(以下简称AB)和SAB Miller PLC(全称为南非酿酒集团，简称SAB)，嘉诚集团都不陌生。哈尔滨啤酒是嘉诚集团运作上市的，并且长期担任哈尔滨啤酒的顾问工作。而正是嘉诚集团在去年6月帮助SAB购入哈尔滨啤酒29。6％股权进而成为第一大股东，并与后者签订了为期三年的“独家策略投资者协议”。
这场收购战始于去年5月1日，当天，哈尔滨啤酒宣布单方面终止此协议，理由是SAB未能达到协议所定的目标。5月2日。AB横空出世，突然宣布，出资10．8亿港元从哈尔滨啤酒第二大股东Global Conduit手中收购约29％股权，每股折合3．70港元。
就在AB宣布收购第三天，SAB正式公告要约收购哈啤，收购报价为每股4．30港元，较AB的收购高出16％左右。
一场大战就这样上演，故事的结局所有的人都很清楚，7月12日，哈尔滨啤酒发布公告称，AB集团向其提出每股5.58港元的收购协议，截至7月9日，AB集团持有哈尔滨啤酒99．66％的股权，故有权向联交所申请，对剩余股份进行强制性收购。在完成强制性收购后，哈尔滨啤酒将向香港交易所申请撤回其上市地位。
在这种微妙而冲突的时刻，嘉诚集团却隐藏了起来。为什么?
“每一个时刻我们谈的事情都只是一点，但是随着时间的改变会发生很多的变化。如果你让我现在去回顾当时的事情的话，我觉得不会改变什么。”徐嘉文平静地说道。
徐嘉文并不为失去参与这样一个惊心动魄的案子而感到沮丧：“需要说明的是，在AB和SAB针对哈啤的争斗，这是一次恶意收购。在这个交易过程中，嘉诚集团没有出任任何一方的财务顾问，所以嘉诚集团不是这个交易中的任何一方。因为两边都是嘉诚集团的客户，由于这个利益冲突，嘉诚集团就要放弃这个事情。嘉诚集团不会为了钱而帮助一方去做损害另一方的事情，这是嘉诚集团作为投行的基本的操守。”
当然，犹如硬币的两面，忠诚是“安静”的背面，而勇敢则是“激情”的正面——“投资银行是冒险者的游戏，如果连一点风险都不肯承担，又怎么可能获得客户的信任，又怎么可能成功呢?”徐嘉文对投资银行的生涯如是理解。
2003年11月21日，物美集团上市一事终成正果，而嘉诚则是这次上市的全球协调人、惟一建账人兼牵头经办人。
“从4月到11月，我都在为这个案子而奔波。”徐嘉文轻描淡写道。
实际上，做这个案子的时候正是北京SARS最肆虐的时候，在嘉诚集团办公的嘉里中心里面，除了必须的工作人员，只有九个人还在工作，徐嘉文就是其中之一。知情人士透露，正是这种勇气和坚持使物美集团深受感动，毫不迟疑地将上市承销业务交给了嘉诚集团。