【摘 要】
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董事高管责任保险(D&O保险)是一个市场化的外部治理机制。基于沪深证券交易所2003—2017年上市公司数据,本文实证检验了D&O保险对上市公司关联交易的影响。研究发现,D&O保险
【机 构】
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山东大学商学院,江西财经大学产业经济研究院
【基金项目】
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国家社科基金项目“城市社会经济资源对独立董事治理的影响机理研究”(18BGL070),山东省社会科学规划资助项目“山东省金融支持技术创新的动态演化与效率提升研究”(19CJRJ13)
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董事高管责任保险(D&O保险)是一个市场化的外部治理机制。基于沪深证券交易所2003—2017年上市公司数据,本文实证检验了D&O保险对上市公司关联交易的影响。研究发现,D&O保险显著提升了关联交易总水平、关联销售金额和关联购买金额;根据控股产权性质分组研究发现,D&O保险对非国有控股公司关联交易的正向影响,比对国有控股公司更加显著;D&O保险、关联交易均与公司价值显著正相关,且关联交易发挥中介效应。研究表明,D&O保险通过监督效应提升关联交易,并促使其对公
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