在优先股行将向投资者走来的时候，笔者希望有关发行人能够手下留情，减少优先股的融资额度。同时，更希望监管部门在出手的时候能够更慎重一些，对优先股再融资金额加以调控，尽可能地减少优先股发行可能带给股市的冲击。
　　截至目前，优先股的消息一直是被市场当作利好来解读的。
　　所谓的优先股，是相对于普通股而言的。主要是指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。但优先股股东没有选举及被选举权，一般来说对公司的经营没有参与权，但优先股股东不能退股，只能通过优先股的赎回条款被公司赎回，不过能稳定分红的股份。而在公司解散，分配剩余财产时，即优先股的索偿权先于普通股，而次于债权人。
　　经过了清明节假期之后，A股市场犹如得到了神灵保佑一般，连续出现了大幅上涨的走势。比如4月8日和4月10日，上证指数分别大涨了39.45点与29.06点。这其中作为A股市场最主要权重股的银行股表现比较出色，其中4月8日银行股的指数上涨了2.61%，4月10日也上涨了1.23%。
　　银行股为什么能够在如此经济状况下能够逞强？其中最主要的原因非优先股因素莫属。继今年3月21日证监会发布《优先股试点管理办法》之后，4月4日证监会又发布了上市公司优先股信息披露准则。这就意味着优先股的发行，已经正式进入到了可操作阶段。4月8日，银行股的大幅上涨原因也就在于此了。
　　根据《优先股试点管理办法》规定，优先股公开发行将在上证50成份股中实行。而这其中，银行股发行优先股又是首当其冲。据最新消息，工行、农行、中行、浦发行都已经结束优先股的竞标流程。各投行都在进行尽职调查，为4家银行准备上报给董事会以及银监会、证监会的发行材料。此外，同为四大行的建行也是在积极筹备优先股的发行事宜。这其中尽管中行、建行并不属于上证50成份股，但基于四大行的地位，已经有传闻特许试点优先股。
　　需要引起重视的一个事实是，截至到目前，优先股的消息一直是被市场当着利好来解读的。当然，这其中确有利好的成分，比如《优先股试点管理办法》明确规定上市公司不得发行可转换为普通股的优先股，这也让市场打消了优先股沦为新大小非的顾虑，而在之前的“征求意见稿”里，优先股是可以在发行期满36个月后转为普通股上市流通的。又比如发行优先股，上市公司需要给予优先股股东固定的股息回报，这就改变了普通股再融资“白圈钱”的做法。而且对于上市银行来说，能够通过优先股实现再融资，也有利于这些银行下一步的发展。
　　但优先股毕竟是一种再融资的工具。上市公司发行优先股是需要从市场上抽血，而不是向市场输血。所以，优先股对市场的利空作用是显而易见的。而且尽管优先股融资本身不构成“圈钱”问题，但如果上市公司在行情低迷的同时发行优先股，而在行情转暖的同时又发行普通股再融资，那么优先股制度实际上起到了加剧市场失血的效果。更何况优先股如果享受股息率过高的话，还会损害普通股股东的利益。所以，优先股对于市场来说是一把双刃剑，它同样存在着利空的一面。
　　正因如此，在优先股制度正式进入实施之时，投资者务必提防优先股的“多翻空”。一方面是A股市场有一种“叶公好龙”的习性，虽然市场一直把优先股当利好来对待，而当优先股真的向投资者走来的时候市场又怕了，于是优先股“利好变利空”。另一方面是优先股带来的再融资压力太大，让市场有一种恐惧感。有业内人士表示，中、工、农、建、浦发等5家银行的优先股发行，规模料将超过1000亿元。目前除建行外，其他4家银行有望率先发行优先股。如果这样推测没有错的话，优先股带给市场的资金压力则是非常明显的。所以，在优先股行将向投资者走来的时候，笔者希望有关发行人能够手下留情，减少优先股融资的额度。同时，更希望监管部门在出手的时候能够更慎重一些，对优先股再融资金额加以调控，尽可能地减少优先股发行可能带给股市的冲击。
　　皮海洲，职业投资者，独立财经撰稿人。1993年入市，经过十多年股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解。所写文章以政策、时事热点评述、股票炒作心得为主，著有《轻轻松松炒股票》一书。