并购基金作为一种新型并购方式,在企业并购中发挥着越来越重要的作用。研究并购基金的并购行为以及该种并购方式给企业带来的影响,对于预测并购基金的发展前景和研究企业如何利用并购基金具有重要的现实意义。本文以爱尔眼科成立并购基金孵化九家眼科医院为例,结合相关的理论和文献,采用事件研究法、财务分析法、对比分析法对并购过程进行分析,研究企业成立并购基金进行体外孵化的并购绩效,评估并购基金给企业带来的影响。本文主要从并购的股权变化、并购对股价波动的影响、上市公司并购前后财务绩效变化以及并购标的的孵化效果等四个方面进行详细分析。经过研究发现,并购基金选择的孵化标的,符合爱尔眼科的长期发展战略,有利于爱尔眼科巩固眼科医疗服务的市场领先地位。并购标的在进入并购基金孵化后,盈利能力均有所改善,避免了上市公司直接收购标的的不利影响。爱尔眼科的此次并购交易,短期内没有推动公司股价的上涨,但是并购整合后,随着公司经营业绩的提升,股东价值不断增加。并购完成后,爱尔眼科的盈利能力、成长能力均有所提高,而偿债能力、营运能力均有所下降。爱尔眼科应该着重提高各专科医院的经营效率,避免部分门店拖累上市公司整体的偿债能力和营业能力。本文的研究结论,对于连锁医疗企业的快速扩张有一定的借鉴意义。