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本文选取2009—2019年沪深A股非金融上市公司为样本,结合融资约束,考察企业金融化对投资效率的影响.研究发现,出于投机动机的企业金融化,主要通过“挤占”效应降低企业投资效率;受到融资约束的企业,资金投向金融资产的可能性更低,能抑制投机动机下企业金融化对投资效率的负面作用.
实体企业金融化、融资约束与投资效率
【摘 要】
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本文选取2009—2019年沪深A股非金融上市公司为样本,结合融资约束,考察企业金融化对投资效率的影响.研究发现,出于投机动机的企业金融化,主要通过“挤占”效应降低企业投资效率;受到融资约束的企业,资金投向金融资产的可能性更低,能抑制投机动机下企业金融化对投资效率的负面作用.
【机 构】
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西南财经大学 会计学院,四川 成都 611130
【出 处】
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财经理论研究
【发表日期】
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2022年1期
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