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摘要：我国中小企业融资结构存在外源性融资困难，难以满足企业经营需要、内源性融资为主，无法支持企业持续发展的特点，造成这种现象的原因，一是中小企业前景不明，银行规避风险惜贷。二是产品科技含量不高，不能满足风险投资的要求。完善中小企业融资结构的途径，一是转变银行观念，二是改革金融体制，三是改革授信制度，四是完善信用评级制度。
关键词：融资结构 中小企业 完善制度
当前，中小企业在我国国民经济中的作用日益凸显。据统计，目前我国国民收入的60%，税收收入的50%，城镇就业岗位的75%是由中小企业创造的。虽然中小企业已经成为国民经济的重要组成部分，并且在社会、经济生活中发挥着越来越重要的作用，但长期存在的融资难却严重制约了中小企业的进一步发展。
一、中小企业融资结构的特点
（一）外源性融资困难，难以满足企业经营需要
数据显示，截至 2011 年末，银行业对各类中小企业的贷款余额为21.77 万亿元，仅占各项人民币贷款余额的 39.73%。来自国家统计局的数据也从侧面证实，2011年3.8万家样本小微企业中仅有15.5%获得银行贷款。上海财经大学2007年对上海农商行的调查显示，该行核定的贷款额度平均只能满足与该行发生信贷关系的中小企业资金需求的68.81%。
来自浙江省统计局的调查数据进一步说明，该省2011年有58.3% 的小微工业企业向银行申请贷款，但其中只有24.1% 的企业得到少量贷款，大部分企业未能得到贷款。
（二）内源性融资为主，无法支持企业持续发展
大量的数据显示，由于银行贷款难，又达不到发行股票上市融资的条件，主要依赖于自有资金积累的内源性融资就成为我国中小企业受资方式的首选。来自中国企业财务信息分析库非上市中小企业长期负债率和总负债率的数据显示，2007年小企业长期负债率和总负债率的均值分别为 4.8% 和 58.6%，这些数据也从一个方面证实了中小企业很难从银行获得能够满足其长期发展所需的资金。总的来看，我国中小企业融资结构失衡现象比较严重，亟需通过多种手段加以解决。
二、初创期中小企业融资结构的成因
（一）企业前景不明，银行规避风险惜贷
中小企业和大中型企业相比生存时间较短，尚未建立可信的贷款信誉，项目本身不稳定市场前景不明，企业盈利能力往往表现不佳。加之中小企业对贷款需求的程度高、频率快、额度小，银行从经营风险和成本效率的角度考虑，在实际操作中往往表现出强烈的惜贷倾向，导致中小企业在银行借贷无门，这就迫使大多数中小企业只能选择其他两个融资途径。其一是依靠自有资金的积累来满足需要，但有限的自有资金往往难以满足其长期发展的需要。其二是求助于利率较高的民间借贷，此举又大大增加了中小企业的财务负担。
（二）产品科技含量不高，不能满足风险投资的要求
处于初创期的中小企业需要耗费大量的资金用于购置设备、新产品开发和市场的开拓，但此时的中小企业得到的销售收入却相对不足。如果完全通过向外举债不仅将会背上沉重的财务包袱，给有效的企业造成巨大的还债压力，而且还有可能因为偿还大量的短期借款导致资金周转不灵，威胁企业的生存。因此，处于初创期的中小企业筹集启动资金应该以直接融资为主，辅之以间接融资，这样，才会形成比较合理的融资结构。此时的中小企业其筹资来源应借助于风险投资得以实现。然而由于我国绝大部分中小企业属于普通制造业，产品科技含量较低，预期盈利能力有限，普遍不具备公开上市的潜力，与风险投资的投资意愿相去较远，因此难以获得风险投资的青睐。
三、完善初创期中小企业融资结构的建议
（一）转变银行观念，关注中小企业
当前，国有商业银行应充分认识中小企业在国民经济发展中的巨大作用，彻底改变以往视企业性质、行业归属和规模大小决定贷款与否的传统标准，要彻底摒弃各种对中小企业的歧视，加快树立符合市场需求的现代营销理念。在实际贷款操作中对那些信誉好、经营优、效益佳企业，不论企业性质，部分规模大小，予以平等、公正的对待，对中小企业要向对待大国企一样一视同仁地予以支持。
（二）改革金融体制，下放贷款权利
在转变银行业经营观念的同时，还要从金融体制上着手，加快改革现有的信贷体制机制，为有效解决中小企业融资需求建立合理、高效的体制机制。要把目前信贷审批过于集中的权利适当分散下放，建立较为宽松的信贷管理体制，具体来说就是要把贷款审批权限下放到下一级分支机构，尤其是需要向县级机构进行倾斜。应该针对具体情况，给予银行基层机构在不超过额定贷款规模内审查发放贷款，以便及时、准确、高效的对中小企业予以资金方面的支持。
（三）改革授信制度，施行动态管理
中小企业虽然数量众多但因很难达到银行设定的授信条件。今后，银行应根据企业经营绩效定期调整授信等级和贷款金额，尽早告别以国有企业为主的企业授信级别终身制。银行业应积极探索、尝试最高限额抵押贷款的管理制度，一方面采取更加科学准确的办法对企业最高贷款限额进行核定，另一方面对申请贷款的企业所属的资产、机器设备和不动产安排一次性抵押，以便在有效的抵押期内以及经过核定的贷款限额内采用循环的模式向企业多次发放贷款并按时收回贷款。通过改革银行授信制度，更高程度地、更大便利地适应中小企业贷款需求数额小、需求频率高的特点。
（四）完善信用评级制度，改进信贷考核办法
一是要完善银行业现行的企业信用等级评定办法，去除带有歧视意味的规模考核指标，代之以一套适用于中小企业，能反映中小企业特点的信用评级考核办法。二是要重点监控和分析中小企业的现金流状况，采取实时监控的办法紧盯其贷款的流向、使用方向，重点监测其存货变化、贷款回笼情况以及未来的变动趋势，对中小企业可能出现的各种风险及时监控和预警。三是在信贷考核方面进行改革，建立科学、合理的信贷奖惩机制，注意分清责任，努力保护基层信贷员的工作积极性。四是要根据经济发展的不同程度、贷款需求状况来确定有差别的存贷比例指标，依据效率优先的原则优先满足发达地区的贷款需求。
参考文献：
[1]章颖薇.资本结构理论对我国中小企业融资的启示与思考[J].哈尔滨商业大学学报，2005（4）
[2]陈刚.我国中小企业融资结构失衡问题分析及对策[J].福建金融，2013（11）
（任淑婷，1993年生，黑龙江省海伦市人，佳木斯大学国际教育学院。研究方向：会计学）
关键词：融资结构 中小企业 完善制度
当前，中小企业在我国国民经济中的作用日益凸显。据统计，目前我国国民收入的60%，税收收入的50%，城镇就业岗位的75%是由中小企业创造的。虽然中小企业已经成为国民经济的重要组成部分，并且在社会、经济生活中发挥着越来越重要的作用，但长期存在的融资难却严重制约了中小企业的进一步发展。
一、中小企业融资结构的特点
（一）外源性融资困难，难以满足企业经营需要
数据显示，截至 2011 年末，银行业对各类中小企业的贷款余额为21.77 万亿元，仅占各项人民币贷款余额的 39.73%。来自国家统计局的数据也从侧面证实，2011年3.8万家样本小微企业中仅有15.5%获得银行贷款。上海财经大学2007年对上海农商行的调查显示，该行核定的贷款额度平均只能满足与该行发生信贷关系的中小企业资金需求的68.81%。
来自浙江省统计局的调查数据进一步说明，该省2011年有58.3% 的小微工业企业向银行申请贷款，但其中只有24.1% 的企业得到少量贷款，大部分企业未能得到贷款。
（二）内源性融资为主，无法支持企业持续发展
大量的数据显示，由于银行贷款难，又达不到发行股票上市融资的条件，主要依赖于自有资金积累的内源性融资就成为我国中小企业受资方式的首选。来自中国企业财务信息分析库非上市中小企业长期负债率和总负债率的数据显示，2007年小企业长期负债率和总负债率的均值分别为 4.8% 和 58.6%，这些数据也从一个方面证实了中小企业很难从银行获得能够满足其长期发展所需的资金。总的来看，我国中小企业融资结构失衡现象比较严重，亟需通过多种手段加以解决。
二、初创期中小企业融资结构的成因
（一）企业前景不明，银行规避风险惜贷
中小企业和大中型企业相比生存时间较短，尚未建立可信的贷款信誉，项目本身不稳定市场前景不明，企业盈利能力往往表现不佳。加之中小企业对贷款需求的程度高、频率快、额度小，银行从经营风险和成本效率的角度考虑，在实际操作中往往表现出强烈的惜贷倾向，导致中小企业在银行借贷无门，这就迫使大多数中小企业只能选择其他两个融资途径。其一是依靠自有资金的积累来满足需要，但有限的自有资金往往难以满足其长期发展的需要。其二是求助于利率较高的民间借贷，此举又大大增加了中小企业的财务负担。
（二）产品科技含量不高，不能满足风险投资的要求
处于初创期的中小企业需要耗费大量的资金用于购置设备、新产品开发和市场的开拓，但此时的中小企业得到的销售收入却相对不足。如果完全通过向外举债不仅将会背上沉重的财务包袱，给有效的企业造成巨大的还债压力，而且还有可能因为偿还大量的短期借款导致资金周转不灵，威胁企业的生存。因此，处于初创期的中小企业筹集启动资金应该以直接融资为主，辅之以间接融资，这样，才会形成比较合理的融资结构。此时的中小企业其筹资来源应借助于风险投资得以实现。然而由于我国绝大部分中小企业属于普通制造业，产品科技含量较低，预期盈利能力有限，普遍不具备公开上市的潜力，与风险投资的投资意愿相去较远，因此难以获得风险投资的青睐。
三、完善初创期中小企业融资结构的建议
（一）转变银行观念，关注中小企业
当前，国有商业银行应充分认识中小企业在国民经济发展中的巨大作用，彻底改变以往视企业性质、行业归属和规模大小决定贷款与否的传统标准，要彻底摒弃各种对中小企业的歧视，加快树立符合市场需求的现代营销理念。在实际贷款操作中对那些信誉好、经营优、效益佳企业，不论企业性质，部分规模大小，予以平等、公正的对待，对中小企业要向对待大国企一样一视同仁地予以支持。
（二）改革金融体制，下放贷款权利
在转变银行业经营观念的同时，还要从金融体制上着手，加快改革现有的信贷体制机制，为有效解决中小企业融资需求建立合理、高效的体制机制。要把目前信贷审批过于集中的权利适当分散下放，建立较为宽松的信贷管理体制，具体来说就是要把贷款审批权限下放到下一级分支机构，尤其是需要向县级机构进行倾斜。应该针对具体情况，给予银行基层机构在不超过额定贷款规模内审查发放贷款，以便及时、准确、高效的对中小企业予以资金方面的支持。
（三）改革授信制度，施行动态管理
中小企业虽然数量众多但因很难达到银行设定的授信条件。今后，银行应根据企业经营绩效定期调整授信等级和贷款金额，尽早告别以国有企业为主的企业授信级别终身制。银行业应积极探索、尝试最高限额抵押贷款的管理制度，一方面采取更加科学准确的办法对企业最高贷款限额进行核定，另一方面对申请贷款的企业所属的资产、机器设备和不动产安排一次性抵押，以便在有效的抵押期内以及经过核定的贷款限额内采用循环的模式向企业多次发放贷款并按时收回贷款。通过改革银行授信制度，更高程度地、更大便利地适应中小企业贷款需求数额小、需求频率高的特点。
（四）完善信用评级制度，改进信贷考核办法
一是要完善银行业现行的企业信用等级评定办法，去除带有歧视意味的规模考核指标，代之以一套适用于中小企业，能反映中小企业特点的信用评级考核办法。二是要重点监控和分析中小企业的现金流状况，采取实时监控的办法紧盯其贷款的流向、使用方向，重点监测其存货变化、贷款回笼情况以及未来的变动趋势，对中小企业可能出现的各种风险及时监控和预警。三是在信贷考核方面进行改革，建立科学、合理的信贷奖惩机制，注意分清责任，努力保护基层信贷员的工作积极性。四是要根据经济发展的不同程度、贷款需求状况来确定有差别的存贷比例指标，依据效率优先的原则优先满足发达地区的贷款需求。
参考文献：
[1]章颖薇.资本结构理论对我国中小企业融资的启示与思考[J].哈尔滨商业大学学报，2005（4）
[2]陈刚.我国中小企业融资结构失衡问题分析及对策[J].福建金融，2013（11）
（任淑婷，1993年生，黑龙江省海伦市人，佳木斯大学国际教育学院。研究方向：会计学）