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CPI和PPI是物价水平和宏观经济走势的两个主要判断准则,关于CPI与PPI传导方向的争论始终没有一致结论.选取PPI和CPI月度同比序列,以传递函数模型(Autoregressive integrated moving average-X,ARIMAX)为主、Granger因果检验为辅,分析PPI和CPI之间的传导效应和作用时长.研究发现:我国PPI和CPI间存在双向的传导作用;但传导作用存在滞后,PPI的影响经过1个月传导至CPI,CPI的影响经过2个月传导至PPI;PPI对CPI的作用区制较短,时效持续2个月;而CPI对PPI的作用区制较长,时效为长期.因此要从货币政策和财政政策两方面实行调节、建立物价指数预警体系、推进供给侧结构性改革,以减少物价波动,促进经济平稳运行.