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住房抵押贷款证券化（Residential Mortgage—Backed Security，RMBS）在美国次贷危机中起到了推波助澜的作用，RMBS及其层层创新而出的金融衍生品将危机的影响扩散至全球范围，引发全球金融危机。但我们不能因此全盘否定住房抵押贷款证券化的作用。“取其利”而“防其弊”应该是更为明智的态度。本文在分析RMBS运作机理及其在次贷危机中所起作用的基础上，总结RMBS的利与弊，以期对我国发展RMBS有所启示。