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对企业融资决策进行了研究。基于信息非对称性 ,用博弈论方法建立企业融资决策模型。模型结果 :债权融资形成的博弈均衡是高盈利能力企业和低盈利能力企业都能有效融资 ;股权融资形成的博弈均衡是高盈利能力企业被低盈利能力企业驱逐 ,形成“柠檬效应”。最后指出 ,债权融资应当在企业融资结构中占主导地位