【摘 要】
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探讨影子银行与政府显性和隐性债务之间的关系以及风险传导路径,首先运用KMV模型对2012~2018年30个省区市的债务进行风险评估,发现大多数省区市处于安全线之内,接着使用变系
【基金项目】
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国家社会科学基金项目“异质性视角下的杠杆率结构优化与风险防范研究”(19FJY B009)的资助
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探讨影子银行与政府显性和隐性债务之间的关系以及风险传导路径,首先运用KMV模型对2012~2018年30个省区市的债务进行风险评估,发现大多数省区市处于安全线之内,接着使用变系数面板数据模型和面板VAR模型研究影子银行和政府显性、隐性债务杠杆率与违约概率的关系。研究发现:第一,影子银行规模扩张对地方政府债务违约概率的作用存在异质性,对于违约概率相对较低的省区市,影子银行规模扩张使违约概率降低,反之则会增加;第二,影子银行的规模越大,地方政府显性债务杠杆率越低、隐性债务杠杆率越高;第三,在一定程度上,地方政
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