中国资产短缺影响因素研究——理论及经验证据

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本文基于"C-I指数"(Chen和Imam,2011)以及笔者对其各指标统计口径的具体设定对中国资产短缺状况进行测算并分析其影响因素。研究表明,经济的持续快速增长和金融发展的严重滞后是造成当前中国面临资产短缺困扰的最重要因素;负向外生冲击虽可以缓解中国所面临的资产短缺压力,但这主要源于大量避险资金暂时退出高风险投资领域,国内资产短缺状况并未因此发生根本性改变。进一步研究发现,长期内,实际利率下降利于缓解国内资产短缺压力,但要想从根本上解决中国的资产短缺问题,关键还得依靠金融大发展来增加"本国对内优质金融资产创造"。
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