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［摘要］改革开放以来，江苏省固定资产投资与经济增长保持着较高速度增长。本文从格兰杰因果性检验、回归分析等方面对江苏省1985年～2005年的固定资产投资数据与GDP数据进行实证分析。实证结果表明，固定资产投资对江苏省经济增长有着积极的促进作用。
［关键词］固定资产投资 经济增长 格兰杰因果性检验 回归分析
江苏省第十次党代会以来，全省投资领域积极适应复杂多变的国内外环境，坚决贯彻执行中央一系列方针政策，以富民强省、“两个率先”总揽全局，加快固定资产投资的步伐。改革开放以来，江苏固定资产投资快速稳定增长，为推动江苏经济持续加速增长发挥了重要的作用。
一、固定资产投资与江苏经济增长情况分析
1985年～2005年，江苏固定资产投资从191.93亿元增加到8739.71亿元，年均增长19.9%，是江苏经济社会快速发展的阶段，也是投资规模不断扩大的阶段。2005年江苏固定资产投资高达8739.71，投资率为50.9%，比2001年提高4.4个百分点。衡量经济增长的指标是国内生产总值（GDP），从1985年～2005年，江苏GDP 由651.82亿元增加到18272.12亿元，年均增长17.2%。可见，固定资产投资与江苏经济发展都保持着较高速度增长，且波动是一致的。下面通过对二者散点图分析，初步了解两者之间的关系。
由图1可知，固定资产投资与江苏经济增长之间存在幂函数关系，固定资产投资与江苏经济呈同方向增长。
二、对固定资产投资与江苏省经济增长进行格兰杰因果性检验
对时间系列数据来说，若一个变量X的滞后值在另一个变量Y的解释方程式中是显著的，那么就称X是Y的格兰杰原因。 格兰杰（Granger, 1969）指出，格兰杰因果关系（Granger Causality）所反映的是一个经济变量是否对另一变量具有显著的滞后影响。通过图1的分析，我们知道固定资产投资与江苏省经济呈同方向增长，但是是前者影响后者，还是后者影响前者呢？下面对固定资产投资与江苏省经济增长进行格兰杰因果性检验，结果如下：
注：显著性水平为1%
由图2可知，假设1成立的概率是0.926，不能拒绝，即GDP不是FI的格兰杰原因。假设2成立的概率是0.003，故拒绝原假设，即FI是GDP的格兰杰原因，也就是说固定资产投资影响江苏省经济的增长。因此，下文对固定资产投资与江苏经济增长回归分析中，以固定资产投资为解释变量，江苏省经济增长即GDP为被解释变量。
三、固定资产投资与江苏经济增长回归分析
为了从定量的角度考察固定资产投资与江苏经济增长之间的相关性，本文选取了江苏省1985年～2005年期间的年度数据，以固定资产投资额（FI）为解释变量，以衡量经济增长的主要指标国内生产总值（GDP）作为被解释变量进行回归分析。由图1可知，FI与GDP之间存在着幂函数关系，而非线性关系，通过简单数学变换两边取对数转化为线性函数（取各变量的对数后不会改变变量之间的关系），从而可以进行线性回归分析，结果如下：
LOG(GDP) = 1.8785+ 0.8894*LOG(FI)（Ⅰ）
R2=0.9907， DW=0.7628， F=2028.260
这一结果说明江苏省经济增长与固定资产投资之间存在着密切的关系。其中固定资产投资额每增加1个百分点，江苏省经济将增长0.8894个百分点，解释力度为0.9907。从回归方程（Ⅰ）可以看出，DW值只有0.7628，小于决定系数，可能存在伪回归问题。因此，该回归模型拟合度较差，要对模型进行修正。
由于考虑到时间因素会影响固定资产投资进而影响江苏经济增长，因此考虑引进时间虚拟变量（DT），设DT为
在模型（Ⅰ）中加入时间虚拟变量后，回归结果如下：
LOG(GDP)=2.3779+0.7572*LOG(FI)+0.2064*LOG(DT)（Ⅱ）
R2=0.9944， DW=1.1095， F=1612.200
由回归方程（Ⅱ）可知，江苏省经济增长对固定资产投资的平均弹性为0.7572，即固定资产投资每增加1%，将导致江苏经济增长0.7572%。该模型的解释力度高于模型（Ⅰ）的解释力度，可见，除了固定资产投资外，时间因素对江苏经济增长也有一定的影响。这一结果说明了一个地区经济是持续增长的，经济实力是不断增强的。
为了获得模型更加准确，更能反映实际情况，现将滞后一年的固定资产投资（FI（-1））作为被解释变量代替固定资产投资进行回归分析，结果如下：
LOG(GDP)=2.6528+0.6956*LOG(FI(-1))+0.3382*LOG(T)(Ⅲ)
R2=0.9974， DW=1.3309， F=3319.525
其中滞后一年的固定资产投资（FI（-1））表示前一年的固定资产投资对江苏省经济增长的影响。之所以选择滞后一年的固定资产投资来进行分析，是因为固定资产投入使用对经济的贡献是需要一定时间的。从模型（Ⅲ）分析的结果来看，DW值接近于2，决定系数R2高达0.9974，T值与F值都比较大，该模型的拟合度明显高于以上两个模型。因此，回归模型（Ⅲ）能更合理地解释固定资产投资对江苏经济增长的影响。
四、结论
本文从实证的角度分析了固定资产投资对江苏省经济增长的影响。分析结果表明，固定资产投资对江苏省经济增长具有创造效应。其具体表现为：固定资产投资与江苏省经济增长之间存在着稳定的均衡关系，固定资产投资的增加对江苏省经济增长有着强大的推动作用。其中滞后一年的固定资产投资每增加1美元，江苏省经济将增长0.6956美元。固定资产投资企业日益活跃的市场活动是江苏省经济的主要增长点，固定资产投资对经济增长的促进作用在江苏省得到了明显的体现。同时，由实证分析模型可以看出，时间因素对经济发展也有一定的影响，即任何一个地区或国家经济总是处于增长的态势。
参考文献:
[1]http://www.mei.net.cn/page/news
[2]谢识予:计量经济学教程[M].上海:复旦大学出版社,2004,11
注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。
［关键词］固定资产投资 经济增长 格兰杰因果性检验 回归分析
江苏省第十次党代会以来，全省投资领域积极适应复杂多变的国内外环境，坚决贯彻执行中央一系列方针政策，以富民强省、“两个率先”总揽全局，加快固定资产投资的步伐。改革开放以来，江苏固定资产投资快速稳定增长，为推动江苏经济持续加速增长发挥了重要的作用。
一、固定资产投资与江苏经济增长情况分析
1985年～2005年，江苏固定资产投资从191.93亿元增加到8739.71亿元，年均增长19.9%，是江苏经济社会快速发展的阶段，也是投资规模不断扩大的阶段。2005年江苏固定资产投资高达8739.71，投资率为50.9%，比2001年提高4.4个百分点。衡量经济增长的指标是国内生产总值（GDP），从1985年～2005年，江苏GDP 由651.82亿元增加到18272.12亿元，年均增长17.2%。可见，固定资产投资与江苏经济发展都保持着较高速度增长，且波动是一致的。下面通过对二者散点图分析，初步了解两者之间的关系。
由图1可知，固定资产投资与江苏经济增长之间存在幂函数关系，固定资产投资与江苏经济呈同方向增长。
二、对固定资产投资与江苏省经济增长进行格兰杰因果性检验
对时间系列数据来说，若一个变量X的滞后值在另一个变量Y的解释方程式中是显著的，那么就称X是Y的格兰杰原因。 格兰杰（Granger, 1969）指出，格兰杰因果关系（Granger Causality）所反映的是一个经济变量是否对另一变量具有显著的滞后影响。通过图1的分析，我们知道固定资产投资与江苏省经济呈同方向增长，但是是前者影响后者，还是后者影响前者呢？下面对固定资产投资与江苏省经济增长进行格兰杰因果性检验，结果如下：
注：显著性水平为1%
由图2可知，假设1成立的概率是0.926，不能拒绝，即GDP不是FI的格兰杰原因。假设2成立的概率是0.003，故拒绝原假设，即FI是GDP的格兰杰原因，也就是说固定资产投资影响江苏省经济的增长。因此，下文对固定资产投资与江苏经济增长回归分析中，以固定资产投资为解释变量，江苏省经济增长即GDP为被解释变量。
三、固定资产投资与江苏经济增长回归分析
为了从定量的角度考察固定资产投资与江苏经济增长之间的相关性，本文选取了江苏省1985年～2005年期间的年度数据，以固定资产投资额（FI）为解释变量，以衡量经济增长的主要指标国内生产总值（GDP）作为被解释变量进行回归分析。由图1可知，FI与GDP之间存在着幂函数关系，而非线性关系，通过简单数学变换两边取对数转化为线性函数（取各变量的对数后不会改变变量之间的关系），从而可以进行线性回归分析，结果如下：
LOG(GDP) = 1.8785+ 0.8894*LOG(FI)（Ⅰ）
R2=0.9907， DW=0.7628， F=2028.260
这一结果说明江苏省经济增长与固定资产投资之间存在着密切的关系。其中固定资产投资额每增加1个百分点，江苏省经济将增长0.8894个百分点，解释力度为0.9907。从回归方程（Ⅰ）可以看出，DW值只有0.7628，小于决定系数，可能存在伪回归问题。因此，该回归模型拟合度较差，要对模型进行修正。
由于考虑到时间因素会影响固定资产投资进而影响江苏经济增长，因此考虑引进时间虚拟变量（DT），设DT为
在模型（Ⅰ）中加入时间虚拟变量后，回归结果如下：
LOG(GDP)=2.3779+0.7572*LOG(FI)+0.2064*LOG(DT)（Ⅱ）
R2=0.9944， DW=1.1095， F=1612.200
由回归方程（Ⅱ）可知，江苏省经济增长对固定资产投资的平均弹性为0.7572，即固定资产投资每增加1%，将导致江苏经济增长0.7572%。该模型的解释力度高于模型（Ⅰ）的解释力度，可见，除了固定资产投资外，时间因素对江苏经济增长也有一定的影响。这一结果说明了一个地区经济是持续增长的，经济实力是不断增强的。
为了获得模型更加准确，更能反映实际情况，现将滞后一年的固定资产投资（FI（-1））作为被解释变量代替固定资产投资进行回归分析，结果如下：
LOG(GDP)=2.6528+0.6956*LOG(FI(-1))+0.3382*LOG(T)(Ⅲ)
R2=0.9974， DW=1.3309， F=3319.525
其中滞后一年的固定资产投资（FI（-1））表示前一年的固定资产投资对江苏省经济增长的影响。之所以选择滞后一年的固定资产投资来进行分析，是因为固定资产投入使用对经济的贡献是需要一定时间的。从模型（Ⅲ）分析的结果来看，DW值接近于2，决定系数R2高达0.9974，T值与F值都比较大，该模型的拟合度明显高于以上两个模型。因此，回归模型（Ⅲ）能更合理地解释固定资产投资对江苏经济增长的影响。
四、结论
本文从实证的角度分析了固定资产投资对江苏省经济增长的影响。分析结果表明，固定资产投资对江苏省经济增长具有创造效应。其具体表现为：固定资产投资与江苏省经济增长之间存在着稳定的均衡关系，固定资产投资的增加对江苏省经济增长有着强大的推动作用。其中滞后一年的固定资产投资每增加1美元，江苏省经济将增长0.6956美元。固定资产投资企业日益活跃的市场活动是江苏省经济的主要增长点，固定资产投资对经济增长的促进作用在江苏省得到了明显的体现。同时，由实证分析模型可以看出，时间因素对经济发展也有一定的影响，即任何一个地区或国家经济总是处于增长的态势。
参考文献:
[1]http://www.mei.net.cn/page/news
[2]谢识予:计量经济学教程[M].上海:复旦大学出版社,2004,11
注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。