【摘 要】
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外汇风险管理对企业经营发展的影响受到学术界与业界的广泛关注.本文基于中国A股上市企业的数据,考察了外汇风险对冲对企业绩效的影响效应和作用机制.研究结果表明,企业进行
【机 构】
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湖南大学金融与统计学院,湖南 长沙 410006;中国人民大学商学院,北京 100872
【基金项目】
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国家自然科学基金重点应急管理项目“基于外部冲击的汇率市场波动、跨境资本流动及其风险防范问题研究”（71850006）;国家自然科学基金重大项目“互联网环境中金融市场效率与监管理论”（71790593）
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外汇风险管理对企业经营发展的影响受到学术界与业界的广泛关注.本文基于中国A股上市企业的数据,考察了外汇风险对冲对企业绩效的影响效应和作用机制.研究结果表明,企业进行外汇风险对冲促进了企业绩效的提升,该作用对于海外业务收入占比高和具有外币债务的企业更为明显.在控制内生性并进行稳健性检验之后,上述结论依然成立.进一步研究发现,外汇风险对冲有利于企业提高营运效率与商业信用融资能力,进而改善企业绩效,同时有利于降低企业绩效的波动程度,有效减轻企业承担的整体风险.本文从企业绩效的角度探究了企业外汇风险对冲的作用,为企业风险管理决策提供了经验证据支持,并且丰富了外汇风险对冲的经济后果及其作用机制的研究文献,为理解外汇风险管理的经济意义提供了参考.
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