寻找中小板的投资潜力

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  中小板上市公司的一个显著特点是高送配和股本扩张。在牛市中,高送配个股往往出现大幅填权行情,这是市场最为追捧的。目前有超过半数的中小板上市公司属于新股、次新股,而且大部分含有多年滚存利润,极有可能大比例送转分红。
  
  “在新中小板块,逐渐呈现出‘新十三太保’的态势,将引领中小板块股票的未来走势。”证券分析师叶剑说。
  6月19日,中小板指数报收于5167.45点,这是其连续第二天站在5000点之上。自从6月5日触底反弹以来,中小板指数明显强于沪深股市整体状况。截至6月19日,中小板指数自6月5日已出现了连续11个阳线,11个交易日累计上涨24.78%。而在这11个交易日中,上证综指和深圳成指的涨幅分别为16.32%和25.01%。中小板这块孕育不少牛股的沃土,又一次吸引着市场的眼球。
  在中小板有个明确的板块界限:一个是“老中小板”,他们是002050之前的品种,上市早;另一个是“新中小板”,002051之后的品种,是在2006年上半年起开闸上市的品种。而叶剑认为中小板里蕴藏的投资机会,来源于后者中蕴藏潜力的股票。
  
  高成长性
  
  自2004年6月25日新和成首次登陆以来,中小板以高成长性成为市场的亮点,无论是2005年以前的熊市,还是今天的牛市,都创造了大量的财富神话。
  中小板指数的不断飙升,与中小板上市公司业绩高速成长支撑的背景是一脉相承的。据深圳证券交易所统计,中小板上市公司过去三年的经营业绩明显高于沪深股市整体状况。
  根据聚源数据研究所的统计,中小板中有多只股票具有高成长性。其中,新股的沃尔核材、威海广泰,入选了聚源数据发布的70家高增长金牛公司,最近两年的主营业务收入复合增长率分别为56.24%、52.39%,净利润复合增长率分别为72.13%、55.13%。
  “他們的共同特点是:收入、净利润增长都很快,收入和净利润保持同步增长,属于上市公司群体里的成长股。”而以牛股苏宁电器为例,其营业务收入复合增长率为60.46%,与沃尔核材、威海广泰等不相上下,但从股市的表现上看,却让后者难以望其项背。
  实际上,开板三年以来,中小板给市场带来了多只牛股,包括如上的苏宁电器,在家电零售细分行业中与国美电器构成了双寡头,自一上市就受到机构投资者的青睐,股本快速扩张的同时,股价也大幅攀升,2004年至今已经拥有23倍的涨幅。除此之外还有思源电气、双鹭药业、鑫富药业等,中小板指数在今年涨幅已经翻倍。
  而新股却没有获得如此青睐。而按照上市以来低点计算,中小板新股涨幅又较之于绝大多数老股而言,目前为止涨幅并不太大。
  “4月18日以来,中小板涨幅明显逊于主板,同期沪综指涨幅22%,中小板指数涨幅11%。上述涨幅明显过小,而与绝大多数老股相比亦是如此。这对于场外的踏空资金的进场而言,获利盘少的股票,对于他们未来的打压压力会少。”叶剑说。
  
  配股分红预期
  
  “这13只股票中的绝大多数,在5月30日~6月5日的大跌中,跌幅远远小于大盘和绝大多数低价股,说明有资金中长线看好、在内护盘。而其后的两天指数调整,上述13家中小板的新股不调整、相反上攻,都说明强于大盘。”叶剑分析。
  众所周知,滞涨股往往由于其他股涨得太多,在比价效应的作用下又迫不急待地去追赶其他股的涨幅。从近期中小板市场的走势分析,前期走势较强、涨幅过大且机构重仓的中小板公司股价表现相对疲软,而中小板涨幅较小的个股却有明显的补涨要求。
  资料显示,“新十三太保”的股价普遍处于20元~80元之间,中价股居多,今年1到5月份,涨幅较少的恰恰是中价股,由此叶剑判断,“中价股板块补涨要求有很大可能性”。
  从市盈率角度看,“新十三太保”的市盈率在38~141倍之间,较之于低价垃圾股的平均市盈率还要低很多。由于是中小板的股票,股本普遍属于总股本0.5亿~2.5亿股的中小盘股,叶剑指出,“股本最大要算广宇集团,2.49亿股。总股本一亿股以内的品种,未来不排除出现十送十股本扩张方案的机会。”
  而此时,又是中报期在即,如果中报公布和分红实施,134家公司中37家有转增股份,有14家送股,其中送转股份在10比5以上。
  事实上,中小板上市公司的一个显著特点是高送配和股本扩张。在牛市中,高送配个股往往出现大幅填权行情,这是市场最为追捧的。相关统计发现,目前有超过半数的中小板上市公司属于新股、次新股,这些企业历史遗留问题少,而且大部分含有多年滚存利润,极有可能大比例送转分红。
  “对分红涵盖的数目和平均分红比例的市场预期,使得未来对中小板的股票有望走强。”叶剑分析指出。
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