零售行业今年以来呈现出良好的抗跌性，三联商社（600898）作为仅次于国美、苏宁之后的第三大家电连锁巨头，在春节后就一直领涨市场。在国美借道拍得股权成为三联商社的第一大股东之后，该股继续逆势逞强，连续拉出八天的涨停。目前，公司第二大股东三联集团正在酝酿拍卖其占公司9%的股权，花落谁家尚不得而知。但受益于居民消费的升级和内需增长的动力，家电零售将得到高速发展，三联商社基本面良好，有望续演市场投资亮点的角色。
　　三联商社（600898）是山东土生土长的家电零售商家，成为仅次于苏宁、国美的家电连锁第三大巨头，拥有200家连锁店。公司投入巨资建立起"商家驱动,产销联盟"的运作模式,可以实现连锁经营,电子商务和现代物流的有机结合，发展势头十分迅猛。后期虽然遭遇国美、苏宁两大家电零售巨头的贴身竞争，业绩不断下滑，仍然占据山东境内的霸主地位，稳占济南市场七成以上的份额，非外来竞争者可以匹敌，可谓 “得三联者得山东”。
　　2007年第三季度数据显示，公司目前总股本2.5252亿股，实际流通A股股本1.5299亿股，此外还有限售流通A股0.9953亿股，每股收益-0.0097元，每股净资产1.354元。2007年年报预计在2008年4月19日披露。2007年中期数据显示，公司在主营业务家电商贸上取得了82188.6万元的营业收入和4497.4万元的利润。
　　受益于居民消费升级、促进内需政策力度的加大等因素，零售行业稳定增长，百货作为受益最大的子行业，其增长和盈利能力均好于零售行业的整体情况。商业百货在今年成为市场的热点之一，板块走势强于大市，在新年第一个交易日，权重股集体杀跌之时，三联商社等百货个股展开强劲的反弹，并在此后一路逆势逞强。
　　今年二月份，国美借道山东龙脊岛有限公司以每股19.9元溢价格购得公司10.67%的股权，间接成为三联商社的第一大股东，此后市场对国美将重组公司预期甚高，导致该股连续八天涨停，直至公司发布公告澄清事实，声称在一年内无债务重组、业务重组、资产剥离或资产注入等计划，该股才停止了疯涨，不过，凭借国美这个大股东的坚实后盾，该股还是在弱市中变现出良好的抗跌性。
　　随后，三联商社第二大股东三联集团拍卖股权的消息又引起市场的关注，3月21日，三联商社2276万余股股权即将被公开拍卖的消息一发布，便引发了业内的普遍关注。2276万余股，几乎是三联集团目前所持三联商社的全部股权，占公司总股本的9%左右，与此前国美第一大股东的10.69%相差无几，谁将成为三联商社足以撼动国美地位的第二大股东，引起了各方猜测。
　　原定于4月2日进行的公开拍卖事宜，却在时隔两天之后的3月28日，因公司第二大股东山东三联集团与济南市商业银行的借款合同纠纷，三联集团所持公司有限售条件的流通股2276.5602万股及孳息遭到冻结，冻结期限自2008年3月26日至2010年3月25日。因消息在此前的3月14日已经有披露，市场认为此番冻结股权只是利空的假象，实质上是为了保护拍卖的完整性，因此，消息并无阻止该股继续走强。3月28日，该股续前日逞强，以15.04元收盘，涨幅达3.51%，至今年以来，该股股价已经涨了46%。
　　从基本面上看，居民消费水平的逐步提高，保障了零售行业的高速发展，2005年到2007年消费增长速度分别为12.9%、13.7%、16.8%。而未来的消费水平来看，有望出现一个加速增长的时期，这必将为商业零售行业带来较好的发展的机会。在今年的趋势中，商业零售涨势明显，在市场中表现出良好的抗跌性。
　　不过，该股经营风险也不容忽视。由于市场竞争日益激烈，国内主要的竞争对手仍然以低价格为主要的营销手段，公司在公司规模、连锁网络规模、资金等均不占优势的情况下，存在市场占有率下降或市场萎缩的危险。而对于三联商社的未来走势，更大的不确定性来自于国美重组的预期能否落实。当然，有想象才有空间，这也就是国内庞大的游资豪赌三联的最佳诠释吧。