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在长达18个月的萧条期之后。中国经济终于在2012年第四季度迎来库存周期的转折点。在漫长的萧条期中。企业一直努力削减之前累积的库存。产成品同比增速降至比经济增速更低的水平。在各行业存在大面积过剩产能的情况下，库存削减是痛苦的。雪上加霜的是，外需同样出现了萎缩，2012年出口同比增速仅有不足8％。中国加入WTO之后，常年习惯20％以上的出口增长，一旦出口增速低于GDP名义增速。沿海一带的出口加工业顿感生意冷清。