【摘 要】
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文章构建了货币、股票、外汇市场MVMQ-CAViaR模型,对三个市场间的极端风险溢出效应进行实证研究。结果显示,金融市场存在显著性的极端风险传染,其影响的方向和大小有所差异。
【基金项目】
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国家社会科学基金资助项目(18CGJ004)
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文章构建了货币、股票、外汇市场MVMQ-CAViaR模型,对三个市场间的极端风险溢出效应进行实证研究。结果显示,金融市场存在显著性的极端风险传染,其影响的方向和大小有所差异。股票市场与外汇市场存在双向极端风险溢出效应,货币市场对股票市场和外汇市场存在非对称的溢出效应。从长期来看,外汇市场与股票市场之间的冲击更具有持续性和记忆性。因此,应加强对货币市场极端风险监控,防止其向股票市场和外汇市场极端风险传染,从源头上有效化解系统性金融风险集聚。
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