“他确实已经回来了。”
　　一位雨润控股集团的内部人士向《财经国家周刊》记者确认，雨润灵魂人物、实际控制人祝义材回归。
　　此前的1月22日晚间，雨润食品发布公告，当日公司收到名誉主席兼董事会高级顾问祝义材的家属通知，他目前已回到家中，现时并无参与公司的日常营运。
　　祝义材于2015年3月被检察机关在中国境内执行指定居所监视居住的措施，外界一直不了解个中原因。在此之后，雨润食品陷入债务泥潭，整个集团的业绩每况愈下。
　　时隔近4年后，祝义材的回归再次引发热议。除了事件本身的缘由和经过，另一个备受关注的话题是，祝义材回归后，雨润集团是否能就此渡过危局？

指控已撤回

　　祝义材的回归其实早有预兆。
　　2018年11月14日，国家市场监督管理总局副局长孙梅君、国家市场监督管理总局食品生产安全监督管理司司长马纯良等，在江苏省市场监督管理局局长朱勤虎、南京市副市长胡万进等陪同下到雨润调研。雨润控股集团总裁祝义亮接待了孙梅君一行。
　　在雨润调研期间，孙梅君一行深入了解雨润在生产研发、食品安全监管、产业链建设等方面的相关做法，并勉励雨润不断做大做强，继续发挥行业领头羊的作用。
　　这一消息，是通过雨润集团官方平台对外发出来的。
　　当时，雨润集团有关管理人员欣喜地告诉本刊记者，近期国家市场监督管理总局相关领导已经前往雨润食品进行实地考察，这对雨润集团上下来说都是一个好消息，这是一个积极的信号，说明祝义材问题不大，很快将会回归集团。
　　果不其然，两个月后，祝义材就“自由”了。
　　对于近4年前祝义材被采取限制措施一事，相关各方一直未公布具体细节，近日有媒体在一篇报道中提及，它与南京中央商场股份有限公司（下称“中央商场”）的收购案有着千丝万缕的联系。
　　2005年，雨润食品在港交所上市后，祝义材开始寻求多元化发展，先后涉足房地产、金融、物流等领域，雨润成为一家综合性的集团公司。
　　2009年，风头无两的祝义材通过在二级市场举牌收购，成功入主中央商场，成为控股股东。继雨润食品之后，中央商场也成为雨润集团旗下第二家上市公司。
　　前述媒体报道援引未经检方证实的消息称，2005年至2014年期间，祝义材为收购中央商场，多次以“购车款”“补充年薪”“股权激励”的名义，给时任中央商场董事长胡晓军等三人送财物合计3700多万元。
　　对此，雨润食品于1月25日发布公告表示，祝义材“本人确认有关报道为不实报道”，并且“公司没有掌握任何关于有关事件的资料”，也不会做出任何陈述。
　　雨润集团也在同一日发布声明，斥责该报道不实，并介绍了相关案件的处理经过：
　　“2017年6月29日，杭州市检察院反贪局以行贿罪、挪用公款罪等罪名移送杭州市人民检察院审查起诉。2018年1月12日杭州市人民检察院认为不构成挪用公款罪，以行贿等罪名移送杭州市中级人民法院审理。2019年1月10日，因事实不清、证据不足，杭州市人民检察院主动撤回行贿等罪的指控。”

雨润重获希望

　　对于处在水深火热中的雨润集团来说，祝义材的归来，绝对是利好消息。
　　资本市场首先有了反应，自1月22日祝义材回归的消息传出之后，雨润系股价全部大幅上涨。截至1月23日收盘，雨润系旗下两家上市公司中央商场与雨润食品均有较大涨幅。其中，雨润食品大涨28.92%，中央商场更是实现涨停。
　　上述雨润集团内部人员表示，作为集团的主心骨，祝义材的回归对员工的士气是一个鼓舞，但是目前来说集团内部还是希望保持低调，不希望过多谈到此事，这毕竟很敏感。

　　一位不愿具名的国内大型肉制品生产企业高管也表示，祝义材的回归对雨润本身是一个利好，未来期待祝义材能够踏实做好食品。
　　瞭望智库食品健康产业研究员王先知认为，祝义材归来对整个团队凝聚力强化有一定的提振作用，祝义材在雨润集团起到定海神针作用，他的回归很有可能促使一些已经离开雨润的“老兵”回流，这对于雨润来说无疑是一件好事。
　　王先知認为，雨润的底子不错，大部分业务都属于良性资产，重新崛起也并非没有可能。类似的先例是白酒行业的郎酒集团，其董事长汪俊林此前也曾卷入成都当地一起案件“失联”，现如今已经重新崛起，回归“百亿阵营”。
　　一位行业内人士介绍说，雨润是在国内最先崛起的全国性肉制品屠宰加工企业，有先天优势，只不过在后来的发展中走了不少弯路，经此事件，雨润集团应该会重视食品行业，这是他们起家的主业。
　　在瓦特国际传媒公布的2017全球前40名生猪生产企业及生猪屠宰加工企业中，雨润集团以年屠宰1800万头位列世界生猪屠宰加工企业的第五位，在国内排名第二，排名第一的是双汇的母公司万洲国际。
　　“国内三大肉制品公司从区位来说，位于华东的雨润理论上是最具优势的。”中国食品产业分析师朱丹蓬表示，对雨润而言，关键的问题是，在顶层设计、营销策略、渠道等方面该如何重新布局，根据自身区位优势及原来的品牌和渠道优势，把整个产品结构进行优化升级。
　　“祝义材回归后，应该对雨润未来的发展方向和战略进行重新定位，可能会把业务重新聚焦到母公司的食品板块。”一位行业人士分析称，就食品产业而言，雨润的市场机会仍在，因为猪肉是中国最基础的刚需。

如何扭转困局

　　不可忽视的问题在于，祝义材回归后，雨润当下的困境依然存在。
　　在祝义材“消失”的这几年，雨润食品相关产品的市场份额已经大幅缩减。搜猪网首席分析师冯永辉告诉本刊记者，除了传统巨头双汇、金锣的大幅度扩张以外，得利斯、龙大等后起之秀以及一些地方品牌的崛起，大幅度蚕食了雨润原本的市场份额。
　　而事实上，在祝义材出事之前，雨润食品的业绩就已经展现出颓势。雨润食品营业收入自2011年后开始出现下滑，到2016年营收仅为2011年的一半。雨润食品2018年中报显示，营业额为61.15亿港元，净利润巨亏5.4亿港元。而2010年，雨润食品的全年净利润达到27.36亿港元。
　　上述肉制品企业高管对本刊记者表示，雨润的企业经营重心转移已经很多年了，在肉制品领域表现一般。而其他产业链中，地产、物流等受宏观经济影响，表现不佳。
　　冯永辉指出，雨润在上游的屠宰端的状况还可以说是良好，主要是下游的终端市场萎缩严重，这直接影响了雨润肉制品主业的发展。
　　另一家上市公司中央商场的运营情况也不尽理想。2018年半年报显示，公司上半年实现营业收入为41.27亿元，较上年同期减7.10%;归属于母公司所有者的净利润为7009.08万元，较上年同期减71.13%。
　　除了主营业务上的颓势，债务问题也是一直困扰着雨润发展的一大危机。
　　本刊记者翻阅雨润食品财报发现，截至2017年，雨润食品负债合计已经达到112亿港元。雨润食品2015～2018年上半年，资产负债率分别为45.21%、51.34%、58.7%、60.35%，连年攀升。
　　为此，雨润内部也在推动债务重组，2018年已有多家机构向雨润债委会和雨润集团报送了重组方案。
　　在行业内看来，解决债务问题是祝义材回归后的当务之急。朱丹蓬认为，祝义材的回归，对于雨润食品来说无疑是一根救命稻草。但是，能否彻底拯救雨润食品，还取决于其债务重组的结果。
　　经历了辉煌之后的落寞，雨润能否爬出泥潭，只有拭目以待。