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针对HVDC（高压直流输电系统）存在的谐波失稳问题，通过计算电网动态过程中直流线路向整流、逆变两侧的等效阻抗，指出HVDC交直流两侧特定谐波的等效阻抗是研究谐波放大失稳的关键。根据PSCAD/EMTDC仿真软件中的HVDC电磁暂态模型，针对不同工况模拟计算。仿真结果表明，换流变铁心饱和导致了HVDC基频等效阻抗的实部减小甚至为负值，使其应对扰动的阻尼效果减小从而可能诱发HVDC谐波振荡失稳。