【摘 要】
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本文是在2015年证监会颁发《公司债券发行与交易管理办法》(简称"新办法")之后,重新研究影响债券发行定价的主要因素。文章把影响公司债券发行定价的因素分为宏观因素、公司
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本文是在2015年证监会颁发《公司债券发行与交易管理办法》(简称"新办法")之后,重新研究影响债券发行定价的主要因素。文章把影响公司债券发行定价的因素分为宏观因素、公司资质、债券属性三方面,根据各方面变量间的相关性,采用逐步回归法和传统多元回归法分别进行分析。最终得出影响债券发行定价的主要因素有:信用评级、企业性质、是否为上市公司、增信手段、资产负债率、总资产收益率、同期一年期国债利率,其中信用评级高低、总资产收益率与债券发行成本负相关;同期一年期国债利率、资产负债率与债券发行成本正相关;国企债券发行成本低于非国有企业;上市公司债券发行成本低于非上市公司;使用增信措施的债券发行成本高于无增信措施的公司。
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