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宏观政策不”急转弯”震荡市寻结构性机会——债券市场投资策略研判2021年第二季
【出 处】
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债券
【发表日期】
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2021年4期
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本文以2008-2018年我国A股上市公司为样本,实证检验了并购商誉对企业股权融资成本的影响,并基于产品市场竞争进行了中介效应检验,为并购商誉和股权融资成本之间的作用机理提供了解释.本文以企业盈利能力的变化将商誉分为合理商誉、高估商誉,实证研究发现,合理商誉降低了企业并购后三年的股权融资成本,而高估商誉仅降低了企业并购后第一年的股权融资成本,但提高了企业在并购后第二年和第三年的股权融资成本,进一步研究发现,合理商誉通过加强企业的产品市场竞争能力进而降低股权融资成本,高估商誉仅在并购后第一年加强企业的产品市