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并购基金对我国企业并购交易的作用
（1）经典案例：金城实业收购朗依制药
此次交易有三个主要特征：一是完整高效的并购基金运作流程，交易完成时间段。二是巧妙的配套融资方案，稳定上市公司的控制权，降低整合风险的同时规避了借壳。三是多层次的收益分配方案，综合考虑更方利益。
1.并购交易过程
本次交易金城医药拟通过非公开发行股份的方式向锦圣基金、达孜创投购买其合计持有的朗依制药100%股权，其中拟向锦圣基金购买其所持有的朗依制药80%的股权，向达孜创投购买其所持有的朗依制药20%的股权。同时，公司拟向控股股东金城实业非公开发行股份募集配套资金，扣除包括中介机构费用等相关发行费用后的募集净额，拟用于建设朗依制药沧州分公司原料药项目二期、偿还银行贷款和补充流动资金。
2.并购基金在并购中的作用
（2）从交易方案的设计来看
此次交易一共分成两个部分，一是非公开发行股份购买标的资产，其交易对手方为达孜创投和锦圣基金，交易价格为200，000.00万元，收购锦圣基金所持有的朗依药业80%的股份以及孜创投子所持有的20%的股份。二是募集配套资金，公司拟向控股股东金城实业非公开发行股份募集配套资金，拟募集的配套资金总额为不超过30，000.00万元，募集的配套资金在扣除了相关费用后，拟用于建设朗依制药沧州分公司原料药项目二期、偿还银行贷款和补充流动资金。
1.从发行股份方面考虑
让控股股东金城实业在其投资比重中占18.13%的锦圣基金进驻，共同分享并购后收益。
2.从配套融资方面考虑
如果配套融资不能实施，实际控制人赵鸿富、赵叶青直接、间接持有的上市公司股份比例和第二大股东锦圣基金的持股比例较为接近，尽管锦圣基金承诺不进一步增持上市公司股权，并放弃部分投票权，但实际控制人赵鸿富、赵叶青直接、间接持有的上市公司股份比例仍然将下降到30%以下，不利于赵鸿富、赵叶青控制权的稳定。
（3）从交易方案的调整来看
早在2015年5月，就已经制定了（金城医药出炉的第一版草案），但是受到当时医药政策的影响，朗依制药的生产成本大幅的上升，市场占有率下降，利润下滑。于是，经双方协商，对上次方案中约定的几处进行了调整。
1.业绩补偿调整
将原来的2015年、2016年、2017年变更成2015年、2016年、2017年、2018年。承诺期延长，并依据目前公司发展现状，调低了2016年承诺净利润的金额，由18，720万元调整为7，100万元，降低了被并购方的风险，增强并购承购率。
2.交易金额调整
本案交易金额18.8亿，较之前方案的交易金额20亿，有所调减。但是本案并没有重新提交股东大会审议。因为锦盛投资避开了构成重大资产重组的作价调整比例超过20%的红线。
（4）案例小结：
在本案中，锦圣基金是高圣投资和金城实业在2014年出资设立的有限合伙企业。企业设立的目的是收购具有发展前景的目标公司，实现双方的盈利。2015年锦圣基金进驻朗依制药，持有朗依制药80%的股份，用其专业的知识对朗依制药进行改造重组，使其成为完美的收购标的。进而通过一些列的结构化安排完成收购，实现双方互利共赢。本案中并购基金在整个收购过程中起到了至关重要的作用，对并购基金的发展，以及今后的并购重组事件具有深刻的借鉴作用。
并购基金对我国企业并购交易的作用总结
本文通过对具有重大借鉴意义的案例进行分析，探究并购基金在我国企业并购交易中所发挥的作用，主要用有一下三个方面：
（1）交易前项目的筛选和资金支持
在选择目标企业时，一般要从自身发展状况、财务状况以及经济政策等多发面出发，以实现并购后的协同效应，获取短期货长期的收益。此外，并购交易一般都需要大量的资金支持，并购基金可利用杠杆融资方式为企业提供资金。
（2）交易构架的设计与执行
在并购交易中，交易结构的设计是整个并购活动的核心。并购基金丰富的行业经验和专业的人才队伍恰好是设计精妙交易结构所需要的。
（3）交易完成后对被收购方的投后管理
并购基金凭借其先进的管理理念和行业经验，能够帮助目标企业改善自身经营状况，在帮助企业实现价值增长的同时寻求合适的机会退出来获取高额回报，实现共赢。
总结与建议
以下三个方面的改善将有助于并购基金的发展，提升我国资本市场的活力：
（1）资本市场体系的成熟完善
目前我国资本市场体系还停留在完善的初级阶段。我们应努力推进我国资本市场的发展。
（2）相关法律监管体系的构建和完善
我们应该对并购基金出台相关法律法规，严格对其事前审批，设立准入门槛，规范企业运作管理，避免內幕交易。
（3）专业人才队伍建设
并购基金在并购交易中的一大优势就是其整合各方资源的能力，如何建立一支强大的专业团队，是并购基金成功与否的关键。
（1）经典案例：金城实业收购朗依制药
此次交易有三个主要特征：一是完整高效的并购基金运作流程，交易完成时间段。二是巧妙的配套融资方案，稳定上市公司的控制权，降低整合风险的同时规避了借壳。三是多层次的收益分配方案，综合考虑更方利益。
1.并购交易过程
本次交易金城医药拟通过非公开发行股份的方式向锦圣基金、达孜创投购买其合计持有的朗依制药100%股权，其中拟向锦圣基金购买其所持有的朗依制药80%的股权，向达孜创投购买其所持有的朗依制药20%的股权。同时，公司拟向控股股东金城实业非公开发行股份募集配套资金，扣除包括中介机构费用等相关发行费用后的募集净额，拟用于建设朗依制药沧州分公司原料药项目二期、偿还银行贷款和补充流动资金。
2.并购基金在并购中的作用
（2）从交易方案的设计来看
此次交易一共分成两个部分，一是非公开发行股份购买标的资产，其交易对手方为达孜创投和锦圣基金，交易价格为200，000.00万元，收购锦圣基金所持有的朗依药业80%的股份以及孜创投子所持有的20%的股份。二是募集配套资金，公司拟向控股股东金城实业非公开发行股份募集配套资金，拟募集的配套资金总额为不超过30，000.00万元，募集的配套资金在扣除了相关费用后，拟用于建设朗依制药沧州分公司原料药项目二期、偿还银行贷款和补充流动资金。
1.从发行股份方面考虑
让控股股东金城实业在其投资比重中占18.13%的锦圣基金进驻，共同分享并购后收益。
2.从配套融资方面考虑
如果配套融资不能实施，实际控制人赵鸿富、赵叶青直接、间接持有的上市公司股份比例和第二大股东锦圣基金的持股比例较为接近，尽管锦圣基金承诺不进一步增持上市公司股权，并放弃部分投票权，但实际控制人赵鸿富、赵叶青直接、间接持有的上市公司股份比例仍然将下降到30%以下，不利于赵鸿富、赵叶青控制权的稳定。
（3）从交易方案的调整来看
早在2015年5月，就已经制定了（金城医药出炉的第一版草案），但是受到当时医药政策的影响，朗依制药的生产成本大幅的上升，市场占有率下降，利润下滑。于是，经双方协商，对上次方案中约定的几处进行了调整。
1.业绩补偿调整
将原来的2015年、2016年、2017年变更成2015年、2016年、2017年、2018年。承诺期延长，并依据目前公司发展现状，调低了2016年承诺净利润的金额，由18，720万元调整为7，100万元，降低了被并购方的风险，增强并购承购率。
2.交易金额调整
本案交易金额18.8亿，较之前方案的交易金额20亿，有所调减。但是本案并没有重新提交股东大会审议。因为锦盛投资避开了构成重大资产重组的作价调整比例超过20%的红线。
（4）案例小结：
在本案中，锦圣基金是高圣投资和金城实业在2014年出资设立的有限合伙企业。企业设立的目的是收购具有发展前景的目标公司，实现双方的盈利。2015年锦圣基金进驻朗依制药，持有朗依制药80%的股份，用其专业的知识对朗依制药进行改造重组，使其成为完美的收购标的。进而通过一些列的结构化安排完成收购，实现双方互利共赢。本案中并购基金在整个收购过程中起到了至关重要的作用，对并购基金的发展，以及今后的并购重组事件具有深刻的借鉴作用。
并购基金对我国企业并购交易的作用总结
本文通过对具有重大借鉴意义的案例进行分析，探究并购基金在我国企业并购交易中所发挥的作用，主要用有一下三个方面：
（1）交易前项目的筛选和资金支持
在选择目标企业时，一般要从自身发展状况、财务状况以及经济政策等多发面出发，以实现并购后的协同效应，获取短期货长期的收益。此外，并购交易一般都需要大量的资金支持，并购基金可利用杠杆融资方式为企业提供资金。
（2）交易构架的设计与执行
在并购交易中，交易结构的设计是整个并购活动的核心。并购基金丰富的行业经验和专业的人才队伍恰好是设计精妙交易结构所需要的。
（3）交易完成后对被收购方的投后管理
并购基金凭借其先进的管理理念和行业经验，能够帮助目标企业改善自身经营状况，在帮助企业实现价值增长的同时寻求合适的机会退出来获取高额回报，实现共赢。
总结与建议
以下三个方面的改善将有助于并购基金的发展，提升我国资本市场的活力：
（1）资本市场体系的成熟完善
目前我国资本市场体系还停留在完善的初级阶段。我们应努力推进我国资本市场的发展。
（2）相关法律监管体系的构建和完善
我们应该对并购基金出台相关法律法规，严格对其事前审批，设立准入门槛，规范企业运作管理，避免內幕交易。
（3）专业人才队伍建设
并购基金在并购交易中的一大优势就是其整合各方资源的能力，如何建立一支强大的专业团队，是并购基金成功与否的关键。