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信用利差是信用债券定价的决定性因素.国内外很多文献表明,违约风险只能解释信用利差的一小部分,而税收、流动性及系统风险对信用利差也有很大影响.本文基于中国公司债券月度面板数据,研究了市场系统风险对债券信用利差的影响.实证结果表明,系统风险对信用利差影响显著,信用债券和股票市场的收益有-定的联动性.