论文部分内容阅读
今年以来，中国经济仍处于不断探底的过程中，1－4月份，规模以上工业增加值累计同比增长9.3%，相比1－3月份下滑2.6个百分点，照此推算，3月份当月工业增加值同比增速大约在7%左右，下滑幅度明显高于此前预期。有鉴于此，近期多数研究机构认为二季度GDP增速还将下滑，美银美林更是直接将中国二季度国内生产总值(GDP)增速由此前预测的8.5%下调至7.6%。
世界经济在过去的5个月中仍然看不到复苏的曙光。希腊由于国内民众反对财政紧缩而使得债务违约可能性大增，西班牙银行系统突发求救信号，欧盟与欧元区失业率双双突破10%，情况最好的德国一季度GDP环比增速仅为0.5%，低于此前预期的0.7%。美国2季度就业形势明显恶化，如何维持疲弱的复苏令美联储倍感困扰。
在内需动力衰减、外需低迷不振的背景下，我国宏观经济政策也相应加快了转变步伐。二季度，国家发改委项目审批的速度明显加快，仅仅5月21日一天，就有100多个清洁能源领域的项目获得批复，获批项目总量几乎相当于5月前20天的总和，而在4月份发改委批准的项目多达328个，近乎去年同期的两倍。5月23日，国务院常务会议指出，国内经济下行压力加大，要把稳增长放在更加重要的位置，并提出将确定立即启动一批事关全局、带动性大的项目。5月30日，国务院常务会议讨论通过《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》提出了七大战略性新兴产业的重点发展方向和主要任务，其中尤其受瞩目的是，此次会议还提出了“20项重大工程”。5月末，鼓励家电、汽车消费的补贴政策相继酝酿出台。一些研究机构认为，新一轮经济刺激的号角已经吹响，“4万亿投资2.0版”即将到来，瑞信亚洲区首席经济分析师陶冬预估，中国为应对经济放缓而出台的刺激措施规模可能高达2万亿元，相当于2008年“4万亿”的一半。
但是，本轮“稳增长”政策与上一轮的“4万亿”经济刺激计划相比，由于原因和目的不同，实际内容也存在明显差异。2008年年末，国际金融危机来袭，各国股市动荡、金融市场恐慌情绪蔓延、贸易战一触即发，当时中国经济能否顶住冲击不仅关系到中国自身的利益，也事关全球经济的稳定。而今年作为"十二五"规划的关键之年，中国经济更艰巨的任务是如何转变发展方式和实现结构性调整，宏观调控的着眼点更集中在减轻经济波动，同时为战略性新兴产业打开成长空间。即便加快投资步伐，无论投资规模、调控力度、投资领域还是操作方式，也都与4年前有很大区别。
首先，本轮刺激政策淡化了投资规模。官方媒体新华社近日称，中国政府的“稳增长”政策措施，不会重复三年前大规模刺激计划的老路，尤其是要避免出现效率低下的投资和资产泡沫，以及令人担忧的通胀重新抬头趋势。今年年初，全国人大批准的全年中央预算内基本建设投资为4026亿元，该数字目前并无扩大，这一点与2009年政府追加发行国债、直接扩大政府投资存在根本区别。在两会批准财政预算后，发改委在3-6月集中批复中央投资项目、并在7月前基本完成对全年投资计划的审批是近年来的惯例。虽然近期放行的项目有不少并不在年初规划中，但基建项目全部属于列入“十二五”规划的重点项目，其投资额将在今后3-4年内陆续落实；除了对短期投资的拉动作用外，更主要的是保证“十二五”期间国家产业布局调整的顺利完成。可以看出，本轮刺激政策将更加谨慎，刺激力度在很大程度上取决于6月份以后的经济走势。
其次，本轮刺激政策在结构调整方面力度明显加大。降低民间资本准入限制，结构性减税、利率市场化、资本市场改革等结构改革政策被摆在更重要位置，显示稳增长和调结构并肩前行的趋势，甚至一些稳增长的政策都是有针对性地围绕调结构出台。随着中国潜在增长率放缓，增长、通胀和就业的关系正在发生结构性变化，政府对经济增长下行的容忍度有所提高。经济增长下行周期阶段，也为政府进行经济结构和产业结构调整提供了机遇。
调整区域经济结构是其一。发改委近期新批准的项目明显向节能环保领域和中西部地区倾斜，5月24日财政部宣布今年中央财政对节能减排的支出合计将达到1700亿元，比去年增加251亿元。发改委5月份审批通过了超过30个风电项目和10多个水电项目，大多分布在中西部地区。5月份批准的4个机场的新建和扩建项目，也大多在西部如新疆、四川和重庆。近期获得批准和启动的诸多城镇基础设施项目也主要集中在污水处理、废物处理、供暖、医疗设施升级以及信息系统推广等与环保和民生相关的领域。
调整产业结构是其二。对传统产业的投资以优化结构、减量置换为前提，国家发改委在核准钢铁项目时，都强调将在压缩产能的基础上实施，而不是新增产能。例如由宝钢具体实施的广东湛江钢铁项目的前提条件是广东累计压缩粗钢产能1614万吨。由于湛江拥有港口便利，可以以低成本进口澳大利亚铁矿石作为原材料并向东南亚地区出口产成品，且拥有相当比例的特种钢生产能力，以湛江项目置换广州等地的钢铁产能具有成本优势且有利于改善产业结构。而由武钢实施的广西防城港钢铁项目同样将在广西和武钢累计压缩粗钢产能1070万吨的基础上实施。
调整投资结构是其三。民间资本有望在本轮“稳增长、调结构”中挑大梁，借推进新非公36条的契机，5月23日的国务院会议明确了鼓励民间资本参与的领域，包括铁路、市政、能源、电信、教育、医疗等。值得注意的是，政府各部门近期相继公布了促进民间投资增长的有关规定，日前交通运输部、铁道部、卫生部、国资委、证监会、银监会等六部委陆续公布了各自领域促进民间投资的法规。这些新规的共同点，是在市场准入和行为监管方面明显放松了对民间资本的限制，如能落到实处，民间资本的投资领域和增长空间将有显著增加。虽然人口结构和90年代末已经很不一样，生产者与消费者比例可能很快见顶，并带动我国储蓄率见顶回落，难以期望未来总体投资增速大幅攀升，但是投资结构中民间投资扩张将有利于改变投资依赖政府规划和主导的模式，促进效率的提高。
调整增长动力结构是其四。结构性减税依然可期，在经济下行周期，积极财政政策对于“稳增长”的重要性不言而喻。财政政策除了发挥税收下降、转移支付增加的“自动稳定器”作用外，主动进行结构性减税有利于支持企业和居民的投资和消费意愿。今年1-4月，财政收入增速随着经济放缓而下降：4月全国财政收入同比增长仅为6.9%，增速较上月大幅下降近12个百分点。这难免让市场对于政府推进结构性减税的能力和意愿产生了怀疑。5月30日的国务院常务会议仍然将推进结构性减税列为稳增长政策的首位，一方面说明中央政府无意通过大规模财政支出拉动投资，另一方面显示政府希望通过减税鼓励私人消费和民间投资，以实现经济持续自主地增长。
世界经济在过去的5个月中仍然看不到复苏的曙光。希腊由于国内民众反对财政紧缩而使得债务违约可能性大增，西班牙银行系统突发求救信号，欧盟与欧元区失业率双双突破10%，情况最好的德国一季度GDP环比增速仅为0.5%，低于此前预期的0.7%。美国2季度就业形势明显恶化，如何维持疲弱的复苏令美联储倍感困扰。
在内需动力衰减、外需低迷不振的背景下，我国宏观经济政策也相应加快了转变步伐。二季度，国家发改委项目审批的速度明显加快，仅仅5月21日一天，就有100多个清洁能源领域的项目获得批复，获批项目总量几乎相当于5月前20天的总和，而在4月份发改委批准的项目多达328个，近乎去年同期的两倍。5月23日，国务院常务会议指出，国内经济下行压力加大，要把稳增长放在更加重要的位置，并提出将确定立即启动一批事关全局、带动性大的项目。5月30日，国务院常务会议讨论通过《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》提出了七大战略性新兴产业的重点发展方向和主要任务，其中尤其受瞩目的是，此次会议还提出了“20项重大工程”。5月末，鼓励家电、汽车消费的补贴政策相继酝酿出台。一些研究机构认为，新一轮经济刺激的号角已经吹响，“4万亿投资2.0版”即将到来，瑞信亚洲区首席经济分析师陶冬预估，中国为应对经济放缓而出台的刺激措施规模可能高达2万亿元，相当于2008年“4万亿”的一半。
但是，本轮“稳增长”政策与上一轮的“4万亿”经济刺激计划相比，由于原因和目的不同，实际内容也存在明显差异。2008年年末，国际金融危机来袭，各国股市动荡、金融市场恐慌情绪蔓延、贸易战一触即发，当时中国经济能否顶住冲击不仅关系到中国自身的利益，也事关全球经济的稳定。而今年作为"十二五"规划的关键之年，中国经济更艰巨的任务是如何转变发展方式和实现结构性调整，宏观调控的着眼点更集中在减轻经济波动，同时为战略性新兴产业打开成长空间。即便加快投资步伐，无论投资规模、调控力度、投资领域还是操作方式，也都与4年前有很大区别。
首先，本轮刺激政策淡化了投资规模。官方媒体新华社近日称，中国政府的“稳增长”政策措施，不会重复三年前大规模刺激计划的老路，尤其是要避免出现效率低下的投资和资产泡沫，以及令人担忧的通胀重新抬头趋势。今年年初，全国人大批准的全年中央预算内基本建设投资为4026亿元，该数字目前并无扩大，这一点与2009年政府追加发行国债、直接扩大政府投资存在根本区别。在两会批准财政预算后，发改委在3-6月集中批复中央投资项目、并在7月前基本完成对全年投资计划的审批是近年来的惯例。虽然近期放行的项目有不少并不在年初规划中，但基建项目全部属于列入“十二五”规划的重点项目，其投资额将在今后3-4年内陆续落实；除了对短期投资的拉动作用外，更主要的是保证“十二五”期间国家产业布局调整的顺利完成。可以看出，本轮刺激政策将更加谨慎，刺激力度在很大程度上取决于6月份以后的经济走势。
其次，本轮刺激政策在结构调整方面力度明显加大。降低民间资本准入限制，结构性减税、利率市场化、资本市场改革等结构改革政策被摆在更重要位置，显示稳增长和调结构并肩前行的趋势，甚至一些稳增长的政策都是有针对性地围绕调结构出台。随着中国潜在增长率放缓，增长、通胀和就业的关系正在发生结构性变化，政府对经济增长下行的容忍度有所提高。经济增长下行周期阶段，也为政府进行经济结构和产业结构调整提供了机遇。
调整区域经济结构是其一。发改委近期新批准的项目明显向节能环保领域和中西部地区倾斜，5月24日财政部宣布今年中央财政对节能减排的支出合计将达到1700亿元，比去年增加251亿元。发改委5月份审批通过了超过30个风电项目和10多个水电项目，大多分布在中西部地区。5月份批准的4个机场的新建和扩建项目，也大多在西部如新疆、四川和重庆。近期获得批准和启动的诸多城镇基础设施项目也主要集中在污水处理、废物处理、供暖、医疗设施升级以及信息系统推广等与环保和民生相关的领域。
调整产业结构是其二。对传统产业的投资以优化结构、减量置换为前提，国家发改委在核准钢铁项目时，都强调将在压缩产能的基础上实施，而不是新增产能。例如由宝钢具体实施的广东湛江钢铁项目的前提条件是广东累计压缩粗钢产能1614万吨。由于湛江拥有港口便利，可以以低成本进口澳大利亚铁矿石作为原材料并向东南亚地区出口产成品，且拥有相当比例的特种钢生产能力，以湛江项目置换广州等地的钢铁产能具有成本优势且有利于改善产业结构。而由武钢实施的广西防城港钢铁项目同样将在广西和武钢累计压缩粗钢产能1070万吨的基础上实施。
调整投资结构是其三。民间资本有望在本轮“稳增长、调结构”中挑大梁，借推进新非公36条的契机，5月23日的国务院会议明确了鼓励民间资本参与的领域，包括铁路、市政、能源、电信、教育、医疗等。值得注意的是，政府各部门近期相继公布了促进民间投资增长的有关规定，日前交通运输部、铁道部、卫生部、国资委、证监会、银监会等六部委陆续公布了各自领域促进民间投资的法规。这些新规的共同点，是在市场准入和行为监管方面明显放松了对民间资本的限制，如能落到实处，民间资本的投资领域和增长空间将有显著增加。虽然人口结构和90年代末已经很不一样，生产者与消费者比例可能很快见顶，并带动我国储蓄率见顶回落，难以期望未来总体投资增速大幅攀升，但是投资结构中民间投资扩张将有利于改变投资依赖政府规划和主导的模式，促进效率的提高。
调整增长动力结构是其四。结构性减税依然可期，在经济下行周期，积极财政政策对于“稳增长”的重要性不言而喻。财政政策除了发挥税收下降、转移支付增加的“自动稳定器”作用外，主动进行结构性减税有利于支持企业和居民的投资和消费意愿。今年1-4月，财政收入增速随着经济放缓而下降：4月全国财政收入同比增长仅为6.9%，增速较上月大幅下降近12个百分点。这难免让市场对于政府推进结构性减税的能力和意愿产生了怀疑。5月30日的国务院常务会议仍然将推进结构性减税列为稳增长政策的首位，一方面说明中央政府无意通过大规模财政支出拉动投资，另一方面显示政府希望通过减税鼓励私人消费和民间投资，以实现经济持续自主地增长。