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金融市场上各种异常现象的累积以及行为金融学的发展，引发了关于市场有效性问题的争论。本文基于噪声理论对投资者的分类，应用博弈矩阵模型对投资者的投资行为进行分析，认为理性交易者与噪声交易者可以相互转化，理性是相对的；正是由于投资者之间的理性博弈，导致市场在相对有效与相对无效之间上下波动，表现出市场的相对有效性。