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经济波动减缓经济增速的福利效应研究为保持中国经济平稳运行提供了新视角。经济波动不仅直接降低居民福利．还通过减缓经济增速间接降低居民福利。本文基于考虑波动减缓增速的拓展模型，使用1985--2007年省际数据测度经济波动对异质居民的福利影响。研究发现：各省份福利损失完全不同；所有省份福利损失明显大于已有研究结果，是采用基准模型测度结果的12-22倍；人口加权后地区福利损失存在显著差异，沿海福利损失超过内陆。为改善民生，须降低经济波幅，稳定政策应具有地区差异化特征，地方政府应以政策实施者身份介入稳定经济的过程