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权证的定价是发行者和投资者关心的难点问题。沪深权证市场交易量曾超过股票市场交易量，2006年底更是一跃成为全球最大权证交易市场之一。国外、中国香港和台湾地区权证类金融衍生产品利用BS—IV模型尤其是HW—IV模型定价，其结果绝大部分与实际价格相差在5％以下，而沪深权证价格与这些模型定价结果相差非常大，尤其是有些理论价值较低的权证，被市场高估达几百倍。在国内外学者研究的基础上，针对欧式认购权证提出了五因素模型，并作了实证研究。结果表明，这些因素的确对权证价格影响较大。