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立足于期货市场的基本功能，利用SVAR模型发现期锌市场及其现货市场对来自各自身的冲击反应迅速，且具有强持续性；期货市场对现货市场冲击是积极、有效的，但现货市场对期货的冲击是消极、微弱的．方差分解表明期锌市场94％比例来自于自身，6％来自现货市场．而现货市场在达到稳定状态后只有10％来自于自身，90％来自于期货市场．研究结果为套期保值时点的选择提供了重要的理论参考依据．