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国际货币基金组织在北京时间2015年12月1日正式批准人民币加入特别提款权（SDR）货币篮子，从而使特别提款权货币篮子的构成货币增加到了五种，并且人民币超过日元（8.33%）和英镑（8.09%），占比达到10.92%，成为继美元和欧元之后的第三种重要的国际货币，无疑会对中国国内经济、金融产生重要影响，同时也为国际经济和金融体系带来新的血液和希望。
特别提款权 人民币
国际经济 金融体系
特别提款权的产生及发展
特别提款权是1969年国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。特别提款权的发展是一个相对缓慢的过程。在产生之初，SDR定值的货币篮子是按照截止1972年的前五年中在全球商品和服务出口总额中占1%以上的IMF成员国货币确定的，当时共有16种货币。1980年，IMF决定自1986年1月1日起将SDR定值篮子货币减少到5种最主要的自由使用货币，入选资格则是前5年出口和服务贸易输出排名世界前五位的国家的货币。1986—1998年间，SDR货币篮子始终由美元、马克、日元、法郎和英镑五种货币组成，但1999年欧元取代联邦德国马克和法国法郎成为SDR定值篮子货币，使SDR定值的基础货币由五种减少为四种。持续了16年之后，IMF终于决定将人民币这一新兴经济体的货币纳入SDR货币篮子，恢复了原定的五种货币“共生”的局面。
在组成SDR货币篮子的货币变化的过程中，SDR的配额也在发生变化。1970—1972年间SDR货币篮子定额为93亿SDR单位。在1979—1981年间将SDR货币篮子定额调整为121亿SDR单位。2009年4月伦敦G20峰会上建议将SDR规模扩大1612亿至1826亿SDR单位，2009年8月IMF决议一次性另增215亿SDR单位约至2040亿。SDR尽管发展到现在，但其在国际货币体系中所实际起到的作用仍有限，2014年SDR在IMF成员国储备资产中所占比例不足3%，远低于美元、欧元的33%、12%，这主要有两方面的原因，一是美元作为国际硬通货，在国际货币体系中长期占据主导地位，客观上限制了SDR的发展空间。二是SDR的定价机制存在缺陷，即SDR货币篮子仅包括美元、欧元、英镑和日元，主要代表发达国家利益，难以满足发展中国家的货币金融利益需求。因此，在现行国际货币金融体系下，SDR更多的是象征美元、欧元等SDR篮子货币的国际硬通货地位和外汇市场影响力。随着人民币纳入SDR货币篮子及国际化程度的不断提高，SDR不仅仅能够弥补国际流动性不足，而且在发展空间上会有很大的提高，因为现在已经有很多国家拥有人民币储备和人民币资产，这无疑会提高SDR的发展空间。此外，SDR代表的利益，将会向中国等发展中国家倾斜，有助于提高发展中国家的话语权，并且会增强SDR的代表性和稳定性，对SDR、人民币、美元等的发展产生重大的影响。
人民币加入SDR的背景
改革开放30多年以来，中国的经济飞速发展并且与世界上各个经济体之间的经济交往不断加深，特别是加入WTO之后中国的对外贸易飞速增长。据商务部统计，2013年中国货物贸易总额突破4万亿美元，超过全球进出口贸易总额的10%，成为了世界第一大进出口国。由于经济的持续高速增长、良好的政治经济环境和稳定的人民币汇率，使得中国不仅在1997年亚洲金融危机和2008年美国次贷危机中所受到的影响有限，而且成为了世界经济的稳定器和重要驱动力。为了保证我国经济持续增长，进一步提升我国的国际金融地位，2009年7月，中国人民银行公布了《人民币跨境贸易结算实施细则》试点办法，推行直接使用人民币的跨境贸易结算，标志着人民币国际化正式启动，并于2010年向IMF提议将人民币纳入SDR货币篮子，但是被IMF以“人民币没有事实上在国际交易支付中被广泛使用”为由而拒绝中国的提议。然而在之后的2011年至2015年间，中国的商品与服务出口速度并未减少，据世界贸易组织统计，2012年中国货物出口额为38670亿元，占全球货物出口的11.2%，居世界第一位；服务出口1900亿元，同比增长4%，占全球服务出口的4.4%，居世界第五位。在全球贸易举步维艰的背景下，中国贸易经过努力取得了不俗的成绩，给全球贸易增长带来了希望。
中国一直致力于推进人民币国际化，提高人民币在国际货币体系中的地位。从2009试点开始到2015年，虽然人民币在国际市场上的使用时间很短，但人民币的跨境结算、货币互换规模、资本项目开放等方面取得飞速的发展，人民币国际合作不断深化，并随着中国政府“走出去”和“一带一路”对外战略的实施，使得人民币得以更广泛的使用，并最终被IMF接受。
人民币加入SDR后的影响
从中国自身来看，首先，加入SDR进一步助推了人民币的国际化。因为人民币加入SDR后将会增强人民币作为储备资产的市场认可度，促使世界各国的央行和机构吸收人民币资产，有利于提高国内金融市场对外吸引力和开放水平；人民币加入SDR并在货币篮子中所占的比重远超日元、英镑，可以在一定程度上改善市场预期和对资产的定价机制，大幅扩大人民币在国际上的使用，提升人民币在国际市场中的地位和比重，推动国际储备货币多元化。其次，人民币加入SDR会促进国内金融体系的改革，推进金融结构的市场化和证券化，促进金融产品及金融技术的创新，提高金融资产证券化率和金融市场产品层次；以拓展境外人民币债券市场、在境外发行人民币股票等形式有利于完善人民币汇率形成机制，减少非市场化干预，增强人民币汇率供需弹性。最后，人民币加入SDR有利于提升我国在国际货币体系中的话语权。IMF允许人民币纳入SDR货币篮子，意味着中国在全球经济金融领域日益增强的影响力获得了全球主要经济体的进一步认可，人民币加入SDR 将改变由美欧垄断的国际货币、金融领域的格局，促使全球金融治理结构更加合理和平衡，促进国际货币金融体系更加公平、公正、包容、有序地发展，并且对于提升我国在现行国际货币金融体系中的话语权、争取更多符合发展中国家利益的国际金融权益将起到积极作用。不过人民币加入SDR也有一定的风险，一是人民币加入SDR会导致境内市场波动性将明显上升，考验市场参与者的趋势把握和风险管理能力；二是国内宏观调控的回旋余地将缩小，管理难度加大。这都要求我们适应全球经济和金融一体化的形式，提高国际化管理能力。从国际货币基金组织和SDR来说，人民币的加入将使SDR在国际货币基金组织的代表性加强，有利于进一步发挥SDR的作用。随着全球经济的发展，以中国为代表的新兴经济体在世界经济中所占比重越来越大。人民币加入SDR篮子货币对建立新的更具有代表性的SDR货币篮子的作用明显，同时也有利于增强储备货币体系的稳定性。同时，人民币加入SDR有助于减少主要储备货币汇率急剧波动、全球流动性松紧无序等问题，降低主要美元储备国突然抛售美元资产对美国金融体系的冲击，防止国外大量资金流入美国压低长期利率，影响其货币政策有效性；降低美国国内经济政策可能造成的全球性负面影响，同时提升国际货币基金组织（IMF）作为SDR发行体在国际经济金融治理中的作用。
实际上，人民币加入SDR对美元也是好事，它是在不冲击美元霸权地位的前提下在一定程度上减少世界各国央行及其货币储备对美元的依赖。目前，在英国和日本衰落、欧元区经济低迷的情况下，包括中国在内的世界各国的中央银行为维持国内货币和经济稳定，大多依赖持有美元资产和外汇储备，这对美国和世界各国未必是好事。一方面，美国经济和金融的不稳定会影响到其他国家的国内金融运行，另一方面，其他国家会反过来影响到美国的经济金融情况。因此，人民币加入SDR，中国稳定的、可持续的经济增长和政治环境既为世界各国增加了新的选择，也减少了世界各国对美元的依赖。不过人民币的加入并不能冲击美元的霸权地位，美国强大的经济和军事实力和由此所决定的国际地位自不必说，但从SDR中各种货币的占比来看，人民币的10.92%主要是欧元所“让渡”的，美元的占比几乎没有变化，这表明美元的霸主地位在短期内是几乎不可动摇的。
[1]王鹤睿.后危机时代国际货币体系改革探析—基于SDR发展经验的分析[J].兰州文理学院学报（社会科学版），2014（5）.
[2]田华伟.人民币加入SDR货币篮子的影响与前景分析[J].内蒙古科技与经济.2015（17）.
[3]宋科，李昊泽.人民币、SDR与国际货币体系改革：一个综述[J].国际金融.2015（7）.
[4]崔建永，赵宁宁.人民币加入SDR对我国经济的影响[J].经贸实践.2015（10.
[5]丁宝根，周明.美元霸权下人民币加入SDR的战略思考[J].政策研究.2015（8）.
特别提款权 人民币
国际经济 金融体系
特别提款权的产生及发展
特别提款权是1969年国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。特别提款权的发展是一个相对缓慢的过程。在产生之初，SDR定值的货币篮子是按照截止1972年的前五年中在全球商品和服务出口总额中占1%以上的IMF成员国货币确定的，当时共有16种货币。1980年，IMF决定自1986年1月1日起将SDR定值篮子货币减少到5种最主要的自由使用货币，入选资格则是前5年出口和服务贸易输出排名世界前五位的国家的货币。1986—1998年间，SDR货币篮子始终由美元、马克、日元、法郎和英镑五种货币组成，但1999年欧元取代联邦德国马克和法国法郎成为SDR定值篮子货币，使SDR定值的基础货币由五种减少为四种。持续了16年之后，IMF终于决定将人民币这一新兴经济体的货币纳入SDR货币篮子，恢复了原定的五种货币“共生”的局面。
在组成SDR货币篮子的货币变化的过程中，SDR的配额也在发生变化。1970—1972年间SDR货币篮子定额为93亿SDR单位。在1979—1981年间将SDR货币篮子定额调整为121亿SDR单位。2009年4月伦敦G20峰会上建议将SDR规模扩大1612亿至1826亿SDR单位，2009年8月IMF决议一次性另增215亿SDR单位约至2040亿。SDR尽管发展到现在，但其在国际货币体系中所实际起到的作用仍有限，2014年SDR在IMF成员国储备资产中所占比例不足3%，远低于美元、欧元的33%、12%，这主要有两方面的原因，一是美元作为国际硬通货，在国际货币体系中长期占据主导地位，客观上限制了SDR的发展空间。二是SDR的定价机制存在缺陷，即SDR货币篮子仅包括美元、欧元、英镑和日元，主要代表发达国家利益，难以满足发展中国家的货币金融利益需求。因此，在现行国际货币金融体系下，SDR更多的是象征美元、欧元等SDR篮子货币的国际硬通货地位和外汇市场影响力。随着人民币纳入SDR货币篮子及国际化程度的不断提高，SDR不仅仅能够弥补国际流动性不足，而且在发展空间上会有很大的提高，因为现在已经有很多国家拥有人民币储备和人民币资产，这无疑会提高SDR的发展空间。此外，SDR代表的利益，将会向中国等发展中国家倾斜，有助于提高发展中国家的话语权，并且会增强SDR的代表性和稳定性，对SDR、人民币、美元等的发展产生重大的影响。
人民币加入SDR的背景
改革开放30多年以来，中国的经济飞速发展并且与世界上各个经济体之间的经济交往不断加深，特别是加入WTO之后中国的对外贸易飞速增长。据商务部统计，2013年中国货物贸易总额突破4万亿美元，超过全球进出口贸易总额的10%，成为了世界第一大进出口国。由于经济的持续高速增长、良好的政治经济环境和稳定的人民币汇率，使得中国不仅在1997年亚洲金融危机和2008年美国次贷危机中所受到的影响有限，而且成为了世界经济的稳定器和重要驱动力。为了保证我国经济持续增长，进一步提升我国的国际金融地位，2009年7月，中国人民银行公布了《人民币跨境贸易结算实施细则》试点办法，推行直接使用人民币的跨境贸易结算，标志着人民币国际化正式启动，并于2010年向IMF提议将人民币纳入SDR货币篮子，但是被IMF以“人民币没有事实上在国际交易支付中被广泛使用”为由而拒绝中国的提议。然而在之后的2011年至2015年间，中国的商品与服务出口速度并未减少，据世界贸易组织统计，2012年中国货物出口额为38670亿元，占全球货物出口的11.2%，居世界第一位；服务出口1900亿元，同比增长4%，占全球服务出口的4.4%，居世界第五位。在全球贸易举步维艰的背景下，中国贸易经过努力取得了不俗的成绩，给全球贸易增长带来了希望。
中国一直致力于推进人民币国际化，提高人民币在国际货币体系中的地位。从2009试点开始到2015年，虽然人民币在国际市场上的使用时间很短，但人民币的跨境结算、货币互换规模、资本项目开放等方面取得飞速的发展，人民币国际合作不断深化，并随着中国政府“走出去”和“一带一路”对外战略的实施，使得人民币得以更广泛的使用，并最终被IMF接受。
人民币加入SDR后的影响
从中国自身来看，首先，加入SDR进一步助推了人民币的国际化。因为人民币加入SDR后将会增强人民币作为储备资产的市场认可度，促使世界各国的央行和机构吸收人民币资产，有利于提高国内金融市场对外吸引力和开放水平；人民币加入SDR并在货币篮子中所占的比重远超日元、英镑，可以在一定程度上改善市场预期和对资产的定价机制，大幅扩大人民币在国际上的使用，提升人民币在国际市场中的地位和比重，推动国际储备货币多元化。其次，人民币加入SDR会促进国内金融体系的改革，推进金融结构的市场化和证券化，促进金融产品及金融技术的创新，提高金融资产证券化率和金融市场产品层次；以拓展境外人民币债券市场、在境外发行人民币股票等形式有利于完善人民币汇率形成机制，减少非市场化干预，增强人民币汇率供需弹性。最后，人民币加入SDR有利于提升我国在国际货币体系中的话语权。IMF允许人民币纳入SDR货币篮子，意味着中国在全球经济金融领域日益增强的影响力获得了全球主要经济体的进一步认可，人民币加入SDR 将改变由美欧垄断的国际货币、金融领域的格局，促使全球金融治理结构更加合理和平衡，促进国际货币金融体系更加公平、公正、包容、有序地发展，并且对于提升我国在现行国际货币金融体系中的话语权、争取更多符合发展中国家利益的国际金融权益将起到积极作用。不过人民币加入SDR也有一定的风险，一是人民币加入SDR会导致境内市场波动性将明显上升，考验市场参与者的趋势把握和风险管理能力；二是国内宏观调控的回旋余地将缩小，管理难度加大。这都要求我们适应全球经济和金融一体化的形式，提高国际化管理能力。从国际货币基金组织和SDR来说，人民币的加入将使SDR在国际货币基金组织的代表性加强，有利于进一步发挥SDR的作用。随着全球经济的发展，以中国为代表的新兴经济体在世界经济中所占比重越来越大。人民币加入SDR篮子货币对建立新的更具有代表性的SDR货币篮子的作用明显，同时也有利于增强储备货币体系的稳定性。同时，人民币加入SDR有助于减少主要储备货币汇率急剧波动、全球流动性松紧无序等问题，降低主要美元储备国突然抛售美元资产对美国金融体系的冲击，防止国外大量资金流入美国压低长期利率，影响其货币政策有效性；降低美国国内经济政策可能造成的全球性负面影响，同时提升国际货币基金组织（IMF）作为SDR发行体在国际经济金融治理中的作用。
实际上，人民币加入SDR对美元也是好事，它是在不冲击美元霸权地位的前提下在一定程度上减少世界各国央行及其货币储备对美元的依赖。目前，在英国和日本衰落、欧元区经济低迷的情况下，包括中国在内的世界各国的中央银行为维持国内货币和经济稳定，大多依赖持有美元资产和外汇储备，这对美国和世界各国未必是好事。一方面，美国经济和金融的不稳定会影响到其他国家的国内金融运行，另一方面，其他国家会反过来影响到美国的经济金融情况。因此，人民币加入SDR，中国稳定的、可持续的经济增长和政治环境既为世界各国增加了新的选择，也减少了世界各国对美元的依赖。不过人民币的加入并不能冲击美元的霸权地位，美国强大的经济和军事实力和由此所决定的国际地位自不必说，但从SDR中各种货币的占比来看，人民币的10.92%主要是欧元所“让渡”的，美元的占比几乎没有变化，这表明美元的霸主地位在短期内是几乎不可动摇的。
[1]王鹤睿.后危机时代国际货币体系改革探析—基于SDR发展经验的分析[J].兰州文理学院学报（社会科学版），2014（5）.
[2]田华伟.人民币加入SDR货币篮子的影响与前景分析[J].内蒙古科技与经济.2015（17）.
[3]宋科，李昊泽.人民币、SDR与国际货币体系改革：一个综述[J].国际金融.2015（7）.
[4]崔建永，赵宁宁.人民币加入SDR对我国经济的影响[J].经贸实践.2015（10.
[5]丁宝根，周明.美元霸权下人民币加入SDR的战略思考[J].政策研究.2015（8）.