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摘要：偿债能力分析作为企业财务内部分析的重要组成部分，反映了企业财务的管理水平和经营状况，目前通用的偿债能力分析方法很难完全分析企业的偿债能力，其结果具有一定的局限性，因此应扩充偿债能力分析中应用的指标，完善偿债能力分析的过程。文章通过对于A公司2016～2017年的偿债能力进行分析，判断企业的偿债能力，在给出改进意见的基础上，提供了偿债能力分析方法的完善办法。
關键词：偿债能力；财务状况；能力指标
一、前言
偿债能力作为衡量企业财务风险以及考核企业未来发展现状的指标，是企业实力的象征。通过分析企业的偿债能力，可以及时揭露企业的资金及运营风险。偿债能力由短期偿债能力和长期偿债能力两个部分组成。
然而，传统的偿债能力分析主要运用的是指标分析法，这样会割裂各科目之间的联系。其次，目前存在的分析方法，在对数据的利用上忽视了某些难以量化的指标，一些不能以用货币价值体现的经济行为不能在财务报表中体现；对于资金的来源渠道仅考虑了企业内部的资产变现，而对于其他可用于偿债的资金来源，在分析过程没有将其考虑在内。因此，诸多原因使得对于偿债能力的分析造成缺陷。本文通过分析山东A机床有限公司的偿债能力，从而发现该企业资金的使用问题，并对偿债能力分析方法提出进一步的改进。
二、短期偿债能力分析
（一）流动比率分析
流动比率可反映企业在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。该指标过高，说明企业闲置资金过多，企业资金未得到充分利用；该指标过低则说明企业偿债能力存在问题。
通过表1，可以看到该企业2016与2017年的流动比率几乎保持不变，这说明该公司的短期偿债能力比较稳定，因此该企业的流动比率维持在较正常的水平，具备较强的偿债能力。
（二）速动比率分析
速动比率表明企业每1元流动负债中有多少速动资产可以补偿，相对于速动比率，该指标更能真实的反映企业有变现能力的资产用于偿还短期债务的能力。
通过表1可以看出，该企业两年的速动比率同样变化幅度不大，表明该公司每1元的流动负债有2.3元的速动资产作为抵偿。一般认为该比率为1为正常，很明显该公司的速动比率较高，虽然存货在2017年占有比率减少，但是占比仍然超过10%，企业应该考虑进一步增加销售。
（三）现金比率分析
现金比率表明企业持有现金有多少偿还短期债务的能力。其反应的是企业偿还即期债务的能力。以现金偿还作为企业偿债的最后手段，如若资金匮乏，则会使企业面临无资可偿的危机。从表1可以看出，该企业的现金比率过于低，从而导致偿债能力较弱，该企业或随时面临资金链断裂的危险。
三、长期偿债能力分析
（一）资产负债率分析
资产负债率既可以反映债权人向企业提供信贷资金的风险程度，也可以反映企业举债经营的能力，是衡量企业负债水平和风险程度的重要标志。
对债权人来说，该指标越小越好，企业对自己的债务也会因此得到保障。该企业两年的资产负债率都低于标准数值，说明企业的长期偿债能力较好，会吸引投资者进行持续的投资，有利于保护企业的资金链。
（二）产权比率分析
产权比率表明企业所有者权益对债权人权益的保障程度及自有资金对偿债风险的承受能力，揭示了债务资本与权益资本的相互关系。
一般情况下，产权比率越小，则说明企业长期偿债能力越强，债权人所承担的风险越低。该公司两年的数值都不高，因此该公司的财务状况结构风险低且报酬少但长期负债能力较强，企业长期偿债能力较好。
四、提高偿债能力的建议
偿债能力作为企业资金预算的制定基础，管理者可以根据企业的偿债能力状况，合理预估企业未来的资金配置。通过对A公司的偿债能力分析，本文对A公司提出以下建议。
第一、企业在扩展规模、开拓市场、增加销售收入的同时，加强流动资产的管理。对于赊销政策的制定应该更加严谨，避免因应收账款占比过高而导致企业资金中坏账比例过大，影响偿债能力。
第二、企业应提高现金流量水平，在费用与成本两个方面提高控制，建立内部现金流控制体系，相应减少相关费用，以提高利润。同时，要严格控制企业的管理费用、财务费用等各种期间费用，降低耗费。企业内部加强内部控制制度，降低生产采购成本，定期对市场环境进行调查，根据目标客户的需求改进完善产品水平，改进生产能力，提高销售策略的实践性。
五、偿债能力分析的方法改进
（一）短期偿债能力分析的方法改进
第一、对于流动资产的选取，在存货价值的计量上，应将由于存货增值而造成的公允价值大于账面价值的部分加入到流动资产的金额中，对于因持久积压而难以变现的部分在流动资产金额中进行扣除；在一个会计年度以上未收回的应收账款以及待摊费用等也应在流动资产金额中予以扣除。
第二、对于流动负债金额的处理，应扣除预收账款以及或有负债等可能增加流动负债的部分，如销售预计退回、未决诉讼等部分。
第三、对于速动资产金额的处理，应扣除用于投资长期资产的预付账款，扣除一个年度及以上未收回的应收账款，同时将长期股权投资等金融资产的可变现价值超过账而价值的部分计入速动资产中。
（二）长期偿债能力分析的方法改进
对于账面价值与公允价值不相等的资产，在进行计算时应按照资产的实际价值计算；而对于变现能力较差的资产，在计算资产负债率时，应将该资产从资产总额中删除；由于流动负债账面价值占负债总额比重较大会使得出的结果有偏差，因此应在负债总额中剔除流动负债的数额。在此结果上，可以通过连续计算多年的负责偿还比率来分析企业偿债能力的稳定性，两者综合进行考虑。
参考文献：
[1]张桂新，代鑫.财务报表分析对于电力企业战略决策影响效果研究[J].财经界：学术版，2017（15）.
[2]常雪梅.偿债能力分析的局限性及其改进方法初探[J]. 会计之友，2014（21）.
[3]张新民.企业财务状况质量分析理论研究[M].对外经济贸易大学出版社，2001.
[4]陈笑笑.浅析企业短期偿债能力[J].时代金融，2014（06）.
[5]雷娜.企业短期偿债能力影响因素的研究[J].中国管理信息化，2016（09）.
[6]迟道利.企业偿债能力分析的局限性研究[J].财经纵横，2018（01）.
[7]王颖娟.四川长虹偿债能力分析[J].中国集体经济，2018（01）.
（作者单位：辽宁工程技术大学）
關键词：偿债能力；财务状况；能力指标
一、前言
偿债能力作为衡量企业财务风险以及考核企业未来发展现状的指标，是企业实力的象征。通过分析企业的偿债能力，可以及时揭露企业的资金及运营风险。偿债能力由短期偿债能力和长期偿债能力两个部分组成。
然而，传统的偿债能力分析主要运用的是指标分析法，这样会割裂各科目之间的联系。其次，目前存在的分析方法，在对数据的利用上忽视了某些难以量化的指标，一些不能以用货币价值体现的经济行为不能在财务报表中体现；对于资金的来源渠道仅考虑了企业内部的资产变现，而对于其他可用于偿债的资金来源，在分析过程没有将其考虑在内。因此，诸多原因使得对于偿债能力的分析造成缺陷。本文通过分析山东A机床有限公司的偿债能力，从而发现该企业资金的使用问题，并对偿债能力分析方法提出进一步的改进。
二、短期偿债能力分析
（一）流动比率分析
流动比率可反映企业在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。该指标过高，说明企业闲置资金过多，企业资金未得到充分利用；该指标过低则说明企业偿债能力存在问题。
通过表1，可以看到该企业2016与2017年的流动比率几乎保持不变，这说明该公司的短期偿债能力比较稳定，因此该企业的流动比率维持在较正常的水平，具备较强的偿债能力。
（二）速动比率分析
速动比率表明企业每1元流动负债中有多少速动资产可以补偿，相对于速动比率，该指标更能真实的反映企业有变现能力的资产用于偿还短期债务的能力。
通过表1可以看出，该企业两年的速动比率同样变化幅度不大，表明该公司每1元的流动负债有2.3元的速动资产作为抵偿。一般认为该比率为1为正常，很明显该公司的速动比率较高，虽然存货在2017年占有比率减少，但是占比仍然超过10%，企业应该考虑进一步增加销售。
（三）现金比率分析
现金比率表明企业持有现金有多少偿还短期债务的能力。其反应的是企业偿还即期债务的能力。以现金偿还作为企业偿债的最后手段，如若资金匮乏，则会使企业面临无资可偿的危机。从表1可以看出，该企业的现金比率过于低，从而导致偿债能力较弱，该企业或随时面临资金链断裂的危险。
三、长期偿债能力分析
（一）资产负债率分析
资产负债率既可以反映债权人向企业提供信贷资金的风险程度，也可以反映企业举债经营的能力，是衡量企业负债水平和风险程度的重要标志。
对债权人来说，该指标越小越好，企业对自己的债务也会因此得到保障。该企业两年的资产负债率都低于标准数值，说明企业的长期偿债能力较好，会吸引投资者进行持续的投资，有利于保护企业的资金链。
（二）产权比率分析
产权比率表明企业所有者权益对债权人权益的保障程度及自有资金对偿债风险的承受能力，揭示了债务资本与权益资本的相互关系。
一般情况下，产权比率越小，则说明企业长期偿债能力越强，债权人所承担的风险越低。该公司两年的数值都不高，因此该公司的财务状况结构风险低且报酬少但长期负债能力较强，企业长期偿债能力较好。
四、提高偿债能力的建议
偿债能力作为企业资金预算的制定基础，管理者可以根据企业的偿债能力状况，合理预估企业未来的资金配置。通过对A公司的偿债能力分析，本文对A公司提出以下建议。
第一、企业在扩展规模、开拓市场、增加销售收入的同时，加强流动资产的管理。对于赊销政策的制定应该更加严谨，避免因应收账款占比过高而导致企业资金中坏账比例过大，影响偿债能力。
第二、企业应提高现金流量水平，在费用与成本两个方面提高控制，建立内部现金流控制体系，相应减少相关费用，以提高利润。同时，要严格控制企业的管理费用、财务费用等各种期间费用，降低耗费。企业内部加强内部控制制度，降低生产采购成本，定期对市场环境进行调查，根据目标客户的需求改进完善产品水平，改进生产能力，提高销售策略的实践性。
五、偿债能力分析的方法改进
（一）短期偿债能力分析的方法改进
第一、对于流动资产的选取，在存货价值的计量上，应将由于存货增值而造成的公允价值大于账面价值的部分加入到流动资产的金额中，对于因持久积压而难以变现的部分在流动资产金额中进行扣除；在一个会计年度以上未收回的应收账款以及待摊费用等也应在流动资产金额中予以扣除。
第二、对于流动负债金额的处理，应扣除预收账款以及或有负债等可能增加流动负债的部分，如销售预计退回、未决诉讼等部分。
第三、对于速动资产金额的处理，应扣除用于投资长期资产的预付账款，扣除一个年度及以上未收回的应收账款，同时将长期股权投资等金融资产的可变现价值超过账而价值的部分计入速动资产中。
（二）长期偿债能力分析的方法改进
对于账面价值与公允价值不相等的资产，在进行计算时应按照资产的实际价值计算；而对于变现能力较差的资产，在计算资产负债率时，应将该资产从资产总额中删除；由于流动负债账面价值占负债总额比重较大会使得出的结果有偏差，因此应在负债总额中剔除流动负债的数额。在此结果上，可以通过连续计算多年的负责偿还比率来分析企业偿债能力的稳定性，两者综合进行考虑。
参考文献：
[1]张桂新，代鑫.财务报表分析对于电力企业战略决策影响效果研究[J].财经界：学术版，2017（15）.
[2]常雪梅.偿债能力分析的局限性及其改进方法初探[J]. 会计之友，2014（21）.
[3]张新民.企业财务状况质量分析理论研究[M].对外经济贸易大学出版社，2001.
[4]陈笑笑.浅析企业短期偿债能力[J].时代金融，2014（06）.
[5]雷娜.企业短期偿债能力影响因素的研究[J].中国管理信息化，2016（09）.
[6]迟道利.企业偿债能力分析的局限性研究[J].财经纵横，2018（01）.
[7]王颖娟.四川长虹偿债能力分析[J].中国集体经济，2018（01）.
（作者单位：辽宁工程技术大学）