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笔者通过理论模型阐述了政府债务规模逆转财政冲击政策效应的作用机制。应用我国1998-2010年省际面板数据和SYS-GMM方法，研究发现，我国经济在财政巩固政策冲击下，当期表现出了凯恩斯主义的典型特征，但政策效应在滞后期随即反转，呈现出非凯恩斯效应。结合理论和实证研究结论，笔者认为我国政府债务规模水平可能已经接近临界值，政策当局应该注意滞后的非凯恩斯效应有可能会扭曲甚至反转政策制定的初衷。