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文章以1999--2009年中国地区层面的经验数据为样本的研究发现，金融中介规模的扩张促进了经济增长，但股票市场的发展对其却有阻碍作用，这主要应归结于金融体系功能的被抑制和扭曲；股票市场上私人诉讼机制的缺失、法律监管制度的无效以及资金“漏损效应”，恶化了股票市场与经济增长问的关系；在金融体系功能得不到有效发挥的条件下，金融结构对经济增长并不具有显著效应，并且不取决于法治和经济发展水平的高低。