【摘 要】
：
本文以2007-2018年拥有主体信用评级的A股上市公司为研究对象,利用企业财务错报在未来被重述这一场景,检验主体信用评级变动能否反映企业真实财务信息.研究发现,评级机构在发债企业财务错报年显著下调了主体信用评级,而在重述公告发布年没有上述现象,这表明主体信用评级下调反映了企业的真实财务信息.在控制内生性影响后,结论仍然成立.进一步研究发现,发债企业当期财务错报涉及盈余时,主体信用评级被下调的幅度更大,说明评级机构更加关注与盈余相关的财务信息.机制分析表明,评级机构维护自身声誉是主体信用评级变动能够反映企
【机 构】
：
重庆大学经济与工商管理学院,重庆 400030
论文部分内容阅读
本文以2007-2018年拥有主体信用评级的A股上市公司为研究对象,利用企业财务错报在未来被重述这一场景,检验主体信用评级变动能否反映企业真实财务信息.研究发现,评级机构在发债企业财务错报年显著下调了主体信用评级,而在重述公告发布年没有上述现象,这表明主体信用评级下调反映了企业的真实财务信息.在控制内生性影响后,结论仍然成立.进一步研究发现,发债企业当期财务错报涉及盈余时,主体信用评级被下调的幅度更大,说明评级机构更加关注与盈余相关的财务信息.机制分析表明,评级机构维护自身声誉是主体信用评级变动能够反映企业真实财务信息的主要机制.此外,主体信用评级被下调还导致了资本市场投资者的负面反应.本文的研究结果为主体信用评级变动反映企业真实财务信息提供了直接的证据支持,揭示了主体信用评级的信息含量,也对理解中国情境下评级机构调整主体信用评级的行为动机提供参考.
其他文献
随着社会经济的快速发展,人们的思想观念发生显著变化.新青年的兴趣、爱好、需求变得更加多样、复杂.在新时期,中石化企业要想进一步做好青年员工的思想政治工作,就必须充分发挥共青团的重要作用,准确把握青年员工的思想政治动态,采取科学高效的措施,加强对青年价值观的正向引导,进而为中石化企业高质量发展提供重要支持.
本文首次基于启信宝大数据获得我国各城市创业数据,同时利用人口推演模型获得各城市人口老龄化数据,利用计划生育政策作为工具变量建立起二者之间的因果识别.本文发现,老年人口抚养比每上升1％,城市创业企业数量将下降10％左右,具有显著的经济意义.本文在宏观和微观两个层面进行了丰富的机制检验,发现同时存在家庭内部的“养老压力”机制和家庭外部的“等级效应”机制,这两条机制分别揭示家庭内部人口老龄化和家庭外部人口老龄化对个体创业行为的影响.整体而言,本文工作补充了人口老龄化与创业的相关研究,也为制定创业和人口政策提供参
相对国外来讲,我国城市人口聚集量较大,生活污水的排放量相对也要大许多,想要切实保证城市环境的干净整洁,为城市居民提供一个良好的生活生产环境,就需要做好生活污水治理工作.结合现状来看,大多数城市的生活污水治理工作都存在一定的不足,唯有将存在的不足以及问题予以解决,才能真正地发挥污水治理的价值和作用,从而提高人们的生活质量,推动城市不断发展.基于此,本文针对城市生活污水的治理问题及其优化对策展开分析和探讨.
又一年过去,小林的法考还是没过,他几乎数不清,这究竟是第几次落榜了.法考的两座大山,主观题比客观题更难,然而单是这客观题的第一关,小林都从来没过过.这倒也不能怪他不够努力,毕竟非法学本科出身,只在国外读过一年法律研究生,回国后工作又与法律无关,备考还要抽空进行——频繁加班之下,可自由支配的时间不多,复习效率本就很可疑.
随着经济社会的快速发展,工业部门也跟着这股潮流蓬勃发展,但其中也出现了许多问题,在工业生产过程中,工厂对周围环境造成了严重的污染,特别是农用地土壤的污染问题最为严重.农用地土壤污染的不断恶化,势必影响经济发展.文章考察了农用地土壤污染,分析和讨论了清洁和修复性技术.
雾霾是常见的环境污染问题,对生态环境造成严重污染和破坏,还会影响人体健康.要高度重视对雾霾的成因进行分析,制定科学高效的治理措施.本文通过对我国雾霾的成因进行深入分析,对现有治理措施从抓好重污染天气的应急措施和雾霾治理根本出路两大方面进行总结,全面探讨大气污染治理工作的方法思路,为治理雾霾提出参考建议.
《族群空间与地域环境——中国古代巴人的历史地理与生态人类学考察》是一部结合历史地理学和生态人类学的视角研究中国古代巴人族群的地理分布及其变迁过程以及巴人的生态环境及其变迁的新著.该书是以纯史料分析的传统文史学科引入人类学等社会科学的理论与方法的创新,是研究范式的新突破.巴人作为一个曾广泛活跃在西南地区的重要族群,对中华文明的发展作出过突出贡献,在中华民族交往交流史上也留下浓墨重彩的一笔.巴人研究对于巴蜀文明、巴渝文化、土家族历史、西南民族史,乃至中华民族历史的形成过程都有重大的价值和意义.
随着时间的不断推移,矿产资源无论是开发还是建设都在如火如荼地开展,但是对矿山周围土壤环境也产生了影响,这一问题不容忽视,需要在工程建设过程中切实做好生态环境保护工作,通过对各方面的影响因素及地域情况进行认真的分析和研究,制定出完善的方法与策略,使得矿山建设在发展过程中更加有序和顺利.本文主要对矿山建设过程中生态环境保护与措施进行了分析和研究,以供参考.
本文选取中国沪深A股2002年至2018年的季度数据,从公司层面考察了劳动杠杆(由劳动力成本粘性特征导致的企业利润变化率大于产出变化率的经济现象,可理解为不考虑固定成本时经营杠杆的特殊表现形式)对股票截面收益率的定价效力.结果发现:(1)劳动杠杆对截面收益率具有显著负向影响,具体表现为高劳动杠杆公司的收益率低于低劳动杠杆公司的收益率;(2)该影响在控制了公司特征后依然显著存在;(3)该影响在不同经济周期下表现不同:在经济下行期,负向定价效力更为明显.进一步地,本文通过生产率冲击和工资冲击这两个风险来源探究
本文主要通过文献研究的方法,汇总了韧性理论在应急治理领域的研究成果,着重分析了城市社区当前仍然存在的发展阻梗主要在于组织、制度和意识文化三个方面,并从韧性理论的视角为城市社区的应急治理研究提出了优化路径,鼓励党建引领、政府主导、多元主体协同治理;提倡将应急处理扩大到全周期的应急治理;建议营造浓厚的社区应急文化氛围,提升居民应急意识和应急能力.