【摘 要】
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由于利率期限结构中包含未来经济运行的信息,利用2006年4月到2014年12月中美两国利率期限结构的月度数据,通过动态Nelson-Siegel模型抽取两国利率期限结构的相对水平,斜率和
【机 构】
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阜阳师范学院数学与统计学院,阜阳师范学院经济学院
【基金项目】
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安徽省质量工程(2014msgzs153);阜阳师范学院科研究项目(2015DJSZ05);阜阳师范学院质量工程项目(2014JXTD01)资助
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由于利率期限结构中包含未来经济运行的信息,利用2006年4月到2014年12月中美两国利率期限结构的月度数据,通过动态Nelson-Siegel模型抽取两国利率期限结构的相对水平,斜率和凸度三因子,基于三个相对因子检验其对人民币/美元汇率的预测能力。实证研究表明：（1）相对因子模型对汇率在1到12月期具有可预测性,相对水平因子或相对斜率因子增加1%分别导致人民币升值1%和2%而相对凸度因子增加1%会导致人民币贬值1%;（2）基于CW检验统计量的滚动窗预测表明：在所考虑的各个滚动窗下,相对因子模型预测能力优
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