【摘 要】
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＂日历效应＂、＂规模效应＂、＂动量效应与反转效应＂等市场异象被发现以来,就不断出现各种各样的实证研究,并在许多国家的实证研究中被证明,市场异象的提出对有效市场理论构成巨大冲击
【机 构】
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中国人民财产保险股份有限公司江苏省分公司理赔管理部
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＂日历效应＂、＂规模效应＂、＂动量效应与反转效应＂等市场异象被发现以来,就不断出现各种各样的实证研究,并在许多国家的实证研究中被证明,市场异象的提出对有效市场理论构成巨大冲击。本文利用2000年到2011年上证指数每一分钟的历史数据,对某些交易时点的走向进行分析,得出在某些交易时点上涨概率显著偏大的结论,证明传统金融的另一个理论基础———随即游走假说亦不成立,证券市场在某一特定时点进行交易可以获得超额收益率。
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