稳步推进利率市场化作为我国金融体制改革的一项重要内容,已经被写进“十二五”规划中。周小川行长在2010年底的财经年会上对稳步推进利率市场化改革作了全面阐述，并提出了进一步改革的思路。利率市场化有利于提供资金配置效率，转变微观主体的发展方式与经营机制，切实提高商业银行的经营管理水平与核心竞争力，是深化我国金融体制改革的必由之路。
　　一、何为利率市场化
　　利率市场化是指中央银行放松对商业银行利率的直接控制，通过制定和调整再贴现利率、再贷款利率以及公开市场上买卖市场有价证券等间接调控手段，形成资金利率，间接地反映中央银行货币政策的一种机制。它是由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融结构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。它是将目前现行的单一的计划利率机制向国家宏观调控和限制下的市场利率机制方向变化的过程。
　　二、利率市场化作用至少表现为三方面
　　（一）增强中央银行对金融市场利率的调控能力
　　利率市场化反映了宏观调控的需要，需要有一个顺畅、有效的货币政策传导机制。无论是在正常经济环境下，还是在危机时期，只有当中央银行货币政策得到充分有效的传导，政策意图作用于金融系统和实体经济的路径才会通畅，才能实现微观利益与宏观、整体利益的相互协调，社会效果才能最大化，副作用也最小化。
　　几年来，为稳步推进利率市场化改革，人民银行按照“放得开、形得成、调得了”的原则，坚持既要不断加大市场机制作用，培养金融机构定价能力；又要维护宏观稳定、保障中央银行宏观调控能力的要求，积极探索中央银行运用利率调控的方式，不断完善利率调控体系。在实行利率市场化改革之前，人民银行主要是通过调整存贷款基准利率实现保持币值稳定、促进经济增长的货币政策目标。随着利率市场化的稳步推进，人民银行通过综合运用公开市场操作、准备金率等政策工具，对商业银行流动性进行调节，引导货币市场利率走势，间接影响存贷款利率。利率调控由过去单一依靠存贷款利率调整转向存贷款基准利率调整与引导市场利率并重，基准利率调整及市场利率引导的宏观调控效应得到了综合发挥，着重从加强金融市场基准利率体系建设入手，建立并大力培育银行间同业拆放利率(Shibor)，不断优化利率市场化的基础条件，随着这些年基准利率培育工作的不断深化，Shibor的基准地位不断提高，以Shibor为核心的我国基准利率体系粗具雏形。基准利率的培育是货币政策调控由数量调控向价格调控转变的前提和基础条件，加强Shibor对整个利率体系的建设，可以逐步改善货币政策的传导机制和环境，提高货币政策调控效率，更好地发挥价格工具对经济的调节作用，中央银行对金融市场利率的调控能力不断增强。
　　今年，人民银行根据“十二五”规划的总体要求，继续稳步推进利率市场化改革，增强政策的针对性、灵活性和有效性，改善宏观调控能力。一方面根据宏观经济、金融运行形势，调整金融机构存贷款基准利率，另一方面，通过公开市场操作、准备金率及再贷款、再贴现等政策工具对商业银行流动性进行调节，引导货币市场利率走势，间接影响存贷款利率。按照宏观审慎管理的要求，引导金融机构进一步提高定价能力，促进市场定价基础设施不断完善；逐步放开替代性金融产品的价格，尽量避免银行产品的过分交叉补贴，实现各类产品的市场化定价。通过多个领域互动和相互促进，从机制建设入手，创造条件使市场在利率决定中发挥更大作用。
　　（二）提升金融监管的有效性
　　目前，金融监管的有效性在许多方面没有得到充分体现，与利率缺乏弹性和没有充分市场化密不可分。金融机构在逐利性的驱使下，拼命吸收存款做大盘子，再拼命地放贷款以攫取丰厚利润，僵硬的利率机制，在给金融机构带来“坐享其成”的利润同时，亦带来了无穷无尽的副作用，甚至威胁到金融安全和降低金融监管的有效性。各种违规揽储花样叠出，贷款营销中“抓大放中不要小”，面对急需资金的中小企业，却没有几家金融机构真正地“待见”他们。在利率没有市场化的情形下，高昂的利差水平和非对称的利率定价机制，使得银行业机构“重外延发展、轻内涵管理”，“重业务营销、轻质量控制”，“重短期收益、轻长远利益”，由此造成违规经营、恶性竞争等一系列集体非理性行为，使监管倡导的审慎合规经营和精打细算管理成了表面文章，货币政策传导机制也会出现梗阻。虽然，这几年监管当局出台了一系列规范市场秩序，降低集中度风险，鼓励差异化发展，倡导科学化考核等监管要求，但是，由于大的盈利模式仍然是以“吃利差”为主，为什么不躺在高利差的温床上，吃干抓净呢？货币政策提出的支持中小企业发展、服务“三农”经济、支持民生领域和弱势群体等，只动用商业银行少许的资金，做个姿态而已。因为要赚钱还得靠政府、垒大户、傍大款。
　　实现利率市场化，是考量金融机构是否优秀的前提，是提升监管有效性的保证。由于利差缩小，盈利能力受到挑战，金融机构就会开始精打细算过日子。存款不再是越多越好，不必再违规揽储，贷款也不是越放越好，需要算好再贷，贷款集中度风险、资本金要求、流动性问题、不科学的考核办法、不正当竞争、提高经营管理能力等一系列问题也就迎刃而解，那家银行有着良好的公司治理、健全的内控体系、完备的定价机制、科学的绩效考核、稳定的资金来源、先进的企业文化、精细的服务管理，就能在真正的市场竞争中站稳脚跟，立于不败，这正是金融监管所期望达到的愿景。
　　（三）增强商业银行利率风险定价能力和经营管理能力
　　周小川行长指出：利率市场化的要点是体现金融机构在竞争性市场中的自主定价权。我国市场化改革最主要的一条是尊重企业定价权。目前，我国的金融机构除个别政策性机构外，都是按照企业来运行的，反映金融企业自主经营权的一个重要环节正是其对自身产品和服务的自主定价权。
　　长期以来，因为严格的利率管制，商业银行在具体的风险定价方面的能力滞后，商业银行习惯于被动接受中央银行统一确定的贷款利率及其浮动范围。贷款利率上限取消了之后，利率的决定权回到商业化原则上，但商业银行却没有能力对每一笔业务进行风险定价和风险管理，还没有形成一整套完善的利率定价管理办法。据了解，目前各家银行利率管理机制大都是法人集中统一的利率管理机制：总行确定基准利率，对不同分行实行差别管理、分类授权等手段进行控制，风险由总行集中规避。同时，商业银行在发放贷款过程中未将利率浮动纳入审贷分离、分级审批的信贷管理制度中，营销与定价、审批与管理等不能衔接。碰到一笔具体的贷款定价，执行人员还是无法运用，只能层层上报审批。实际上具体的贷款定价都是由分支行来完成的，但各商业银行分行以下大多没有专门的利率管理机构，利率管理人员都是兼职，利率管理基本上还是停留在文件的上传下达、报表上报等日常事务上。这些管理人员对浮动利率定价机制的形成、具体浮动利率标准的确定及资金成本的测算等相关业务知识知之甚少，执行具体贷款业务的基层员工素质不高，对于千差万别的贷户，无法正确贯彻浮动利率政策的精神。以至于贷款定价多是“跟着感觉走”，对某些重点客户金融机构纷纷“砸价”抢贷，而对一些中小企业又开出“天价”贷款。
　　实现利率市场化，充分体现金融机构在竞争性市场中的自主定价权，促使商业银行不断增强利率风险定价能力和经营管理能力，建立健全科学的金融产品定价体系，推进利率风险管理体系建设。金融机构的客户既有居民，也有企业，还有各种各样的其他类型实体。这些客户在竞争性市场中有选择权，他们对金融机构提供的服务和价格，可以表示满意或不满意，可以选择这家或那家，也可以选择不同价格的金融产品作为替代，通过利率市场化，金融机构会向客户提供各不相同的多样化的金融产品和服务，促进金融创新。银行也可以通过分析客户可能带来的盈利、客户的经营状况等因素综合确定不同的利率水平，在吸引重点优质客户的同时，对风险较大的客户以更高的利率水平作为风险补偿，推动银行客户结构的优化。
　　实现利率市场化，进一步落实商业银行业务经营的自主权，使商业银行真正做到“自主经营、自担风险、自负盈亏、自我约束”。同时，利率市场化会使银行间、乃至金融业之间的竞争更加激烈，只有银行的预算约束强，内部风险、成本控制制度健全，定价科学合理才能适应利率市场化，这将迫使银行的经营机制发生根本性变革，不断增强经营管理的能力。因为银行间的竞争不再局限于对客户资源的简单争夺，而是扩展到与存款与贷款以及相关的中间业务领域。银行的实力、信誉、存贷款利率报价水平、金融产品与服务创新能力将成为银行竞争的关键。银行利差的减少，促使商业银行增强管理能力，促进业务的发展，不断推出新的金融工具、产品和服务，才能规避利率风险，为资产提供增值、保值的机会。
　　利率是金融活动的核心要素之一，利率定价科学化水平的提高，关系到金融宏观调控、金融市场发展以及国家经济金融安全。利率市场化是中国市场经济发展的必然，它在增强中央银行对金融市场利率的调控能力，提高金融监管有效性的同时，也给商业银行间带来更为激烈的竞争和前所未有的机遇和挑战，促使商业银行重新配置资金、调整资本结构、转变发展方式与经营机制，切实提高商业银行的经营管理水平与核心竞争力，因此要有规划、有步骤、坚定不移地推进利率市场化改革。