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从理论角度分析了契约型储蓄机构发展与股东保护和股票市场发展的关系，利用1991年-2002年OECD中18个成员国有关证券市场与契约型储蓄机构发展的数据，对各国契约型储蓄规模与衡量股东保护程度和股票市场发展的4个指标（一股一票制、反经理人权力、股票市场规模、股票市场流动性）之间的关系进行了实证研究。研究发现，契约型储蓄规模对股东保护程度没有显著影响，而对以股票市场规模和股票市场流动性衡量的股票市场发展水平有显著的推动作用。研究成果对指导中国契约型储蓄机构发展有一定的参考意义。