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以2008～2010年为研究区间,选取上交所和深交所的A股主板高新技术上市公司为研究对象,对董事会特征对研发（Research and Development,R＆D）支出与企业成长性关系的调节效应进行实证分析。企业成长性通过运用主成分分析法建立的成长性综合指标予以量化。研究结果表明,两职分离对R＆D支出与企业成长性的关系起到反向调节作用,是纯调节变量;董事会持股比例起到正向调节作用,是同质调节变量;董事会规模、独立董事比例不起调节作用。