美国联储局主席耶伦在上周五电视直播下，宣布联储局公开市场委员会决定不加息。一如利率期货事前预测，只有30%的机会加息。美国经济在联储局量化宽松支持之下，已经明显复苏，第二季经济增长已经达到3.7%，失业率降至5.1%，已经达到加息的客观条件。耶伦解释维持接近零利率决定主要原因，是要考虑到环球经济情况，欧洲及日本仍然处于经济衰退及通缩压力之下，复苏遥遥无期。
　　最大忧虑中国经济下滑
　　当然，美国倘率先加息，将不利美国的跨国企业。全球经济现在最大的忧虑是中国经济放慢，过去几年中国经济增长，占全球经济增长的三分之一，中国经济增长放慢，立即影响到商品价格。原油、铁矿砂、铜等都大幅下挫。最明显是原油价格，由于美国页岩油每日生产几年内增加到每天五百万桶。以前中国经济高速增长，可以消化增加的产能。但是中国自2014年开始，原油入口开始稳定，令到现原油市场每天供过于求达到200万桶。石油出口国组织，尤其是沙特阿拉伯不肯减产，以本伤人，维持市场份额。原油价格从110美元一桶跌至最近45美元一桶，最低跌至38美元。铁矿砂从每吨190美元的高位，跌至最近55美元一吨，铜价也是同样一年内急挫20%。全球经济不景气，20位联储局委员中，13位反对加息。认为现阶段环球经济不景及商品价格急跌情况下，不适宜加息。有三位反对，认为美国经济增长强劲，失业率接近全民就业，现不加息，将来需要快速加息。
　　值得一提的是，今次美联储局不加息，是第一次以外国因素作为不加息的主因。在环球经济不景下，商品价格急挫，原油价格大跌60%。美国汽油零售价格由去年每加仑4美元跌至今年同期2美元。过去几年美国通涨压力一直不大，到8月消费物价指数实际下跌。美国不单止没有通涨压力，反而有通缩压力，加息只会令通缩压力加大。美国商界也反对在现经济情况下加息，加息令到美元汇率上升，立即令到以出口为主的跨国企业海外收入减少。通用汽车及苹果等大企业，有20%以上的销售是往中国，中国也占其纯利20%以上。
　　美元强势大企业失订单
　　美元强势也令到美国产品价格上升，令到美国产品竞争力减弱。波音飞机是最明显的例子，波音和空中巴士争全力民航机市场，美元上升，令到订单转向空中巴士。因此9月联储局会议，鸽派占上峰。虽然如此，鹰派的影响力也不容忽视。
　　联储局有三位委员认为美国是需要加息，主要原因是美国经济增长强劲，及就业情况理想。美国商务部最近调高美国经济增长，这是第二次调高。第一季由经济收缩调高至增长0.6%，第二季经济增长也调高至3.7%。就业情况更加理想，8月份失业率是5.1%。失业率下降并不代表就业情况好转，只是很多中年人士放弃找工做，令到求职人数减少，形成失业率下降的假象。不过联储局主席耶伦仍表示，今年仍有加息可能，今年11月加息仍有50%机会。
　　上周美国联储局决定不加息，对股市有即时负面影响，欧美股市急挫。投资者开始担心全球经济欠缺增长动力，过去几年全球经济增长的火车头中国，自2014年起经济增长明显放慢。今年又出现股灾，中央官员忙于救股市，没有时间理其他事件。美元汇率上周五下跌，令到纽约股市急挫，道琼斯指数一度急跌300点，收市跌290点，港股预托证券也急跌300点。港股连升两周后，又再进入跌市期，估计港股将跟欧美股市再度下跌，支持位仍是20，000点。