摘 要：本文主要通过分析畜禽养殖企业温氏集团股份有限公司2012-2017年的财务数据，分别从运营能力、偿债能力、每股能力、成长能力四个方面入手，结合主要的财务指标，对温氏集团进行财务分析。
　　关键词：温氏集团；经营；财务
　　0 引言
　　2018年中共中央、国务院发布关于实施乡村振兴战略的意见即中央一号文件，再次把“三农”发展地位提到了新的高度。农业农村农民问题是关系国计民生的根本性问题。没有农业农村的现代化，就没有国家的现代化。然而要推进农业现代化发展，农业企业实际现代化发展过程中的中坚力量，农业企业做大做强，对于增强我国农业国际竞争力，带动小农户、合作社的发展具有举足轻重的作用。因此，分析农业企业的经营管理是评价一个农业企业发展成果、态势的一个重要方法，为农业企业财务决策、预测提供参考。
　　1 基本情况
　　1.1公司概况
　　广东温氏食品集团股份有限公司是一家拥有三十多年创业历史，以肉猪、肉鸡养殖为主，以奶牛、肉鸭养殖为辅，以食品加工、农牧设备制造为产业链配套的大型畜禽养殖企业，为首批151家农业产业化国家重点龙头企业之一。公司坚持并不断完善以紧密型“公司+农户（或家庭农场）”为核心的“温氏模式”，大力发展畜禽养殖业务（除奶牛养殖采用自繁自养模式外），从农户领苗、代工饲养到产品上市，形成了完整的产、供、销一体化产业链，实现了双方的优势互补与合作共赢，逐步发展成为全国规模最大的肉鸡养殖企业、黄羽肉鸡产业化供应基地和国家肉鸡HACCP生产示范基地，同时也是全国规模最大的种猪育种和肉猪养殖企业，为国家瘦肉型猪生产技术示范基地、无公害肉猪生产基地和国家瘦肉型猪良种工程示范基地。2014年，“温氏模式”被中国畜牧业协会评为畜牧业优秀行业模式，公司也被中国企业联合会、中国企业家协会评选为中国企业500强（排名第330位）。
　　2 经营情况分析
　　2.1公司财务分析
　　从图 2?3可知，从投资者的角度来看，温氏集团在 2015 - 2017 年的盈利能力呈下降的趋势。虽然2016年相对于2015年盈利能力有所上升，但是2017达到了较低的水平。从这三年来看，温氏集团的盈利能力并不稳定，资本保值增值的能力有待提高，对所有者来说，投资存在較大的风险性。从经营者的角度来看，2015 年至 2017年的盈利能力同样呈下降趋势，但是企业净资产收益率都为正数，说明企业的盈利能力较好。从三年的指标数据来看，整体的指标数据都不高，在 2016 年突然有了十分明显的增长，说明温氏集团股份的盈利能力不稳定，盈利的持续性有待提高。经营者不但要扩大营业收入，还需要改进经营、改善管理，以增强企业盈利能力。
　　流动比率 = 流动资产/流动负债流动比率可以反映短期偿债能力。一般认为生产企业合理的最低流动比率是2。影响流动比率的主要因素一般认为是营业周期、流动资产中的应收帐款数额和存货周转速度。速动比率 =（流动资产-存货）/流动负债由于种种原因存货的变现能力较差，因此把存货从流动资产种减去后得到的速动比率反映的短期偿债能力更令人信服。一般认为企业合理的最低速动比率是1。但是，行业对速动比率的影响较大。比如，商店几乎没有应收帐款，比率会大大低于1。影响速动比率的可信度的重要因素是应收帐款的变现能力。保守速动比率（超速动比率）=（货币资金+短期投资+应收票据+应收帐款）/流动负债，进一步去掉通常与当期现金流量无关的项目如待摊费用等。从表 2?1可以看出从 2012年到 2017 年，流动比率<2、速动比率< 1，温氏集团的短期偿债能力都处于较低的水平。温氏集团的流动比率较低，说明可能存在流动资金不足或流动负债水平高，存在不能如期足额偿付短期债券的风险。从债权人的角度看，当然希望企业的流动比率越高越好，但从企业经营的角度看，流动比率并不是越高越好，流动比率过高，表明在流动资产上占用的资金太大，会降低企业的的资金使用效益，影响企业的获利能力 [4]。虽然用流动比率可以分析企业偿还短息债务的保证程度，但是有的企业流动比率好是存货积压所致，并没有足够的现金或存款来偿债。在流动资产中，存货的变现能力最差，当需要将企业的流动资产变现来偿付时，对存货的变现极有可能产生损失。因此，用流动比率来反映偿债能力有时会出现失误。为进一步揭示流动负载偿还的安全性，通常还要采用速动比率这一指标进行分析。
　　速动比率是速动资产与流动负债的比率。速动资产是变现能力很强的资产，是流动资产剔除变现能力较差的存货后余额。速动比率越高，则企业的资产变现能力越强，流动负债偿还的安全性越大。一般认为，速动比率为 1 时是安全标准，如果速动比率低于 1，则企业的变现能力低，会面临较大的偿债风险。从表1 我们可以看出，温氏集团的速动比率一直处于较低水平，特别的 2014年远低于 1，说明企业的变现能力极低，可能面临较大的偿债风险。