货币供应量变动对股指的影响——基于不同层次货币供应量的实证分析

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在划分不同层次货币供应量基础上,采用2006年1月至2011年9月的月度数据,将M1、M2同比增速对上证指数的影响进行实证分析。协整和格兰杰检验结果表明,不同层次货币供应量下,其变动幅度与股指之间均存在长期稳定的正相关关系,且二者互为因果,M1同比增速对股指的影响程度较大。 Based on the division of money supply at different levels, the monthly data from January 2006 to September 2011 are used to empirically analyze the impact of M1 and M2 growth on the Shanghai Composite Index. Cointegration and Granger test results show that under the different levels of money supply, there is a long-term stable positive correlation between the fluctuation range and the stock index, and the two are causal factors. The influence of the year-on-year M1 growth rate on the stock index is more significant Big.
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