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国外相关研究表明,各国股票市场均存在着股票溢价之谜问题.本文在梳理消费习惯模型的基础上,基于外生消费习惯的Abel模型,引入收入约束,研究分析中国居民消费与股票市场收益率之间变动情况,实证分析结论表明,分析得到我国资本市场并不存在股权溢价之谜,不同收入下的消费水平会影响金融资产收益率,但并不支持“收入约束假说”.