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对冲基金是在1940年左右由Afred Winslow Jones创立的通过运用股票多空对冲等投资策略获取利益，并在此基础上发展出CAPM模型来量化分析收益与风险。在2020年，对冲基金的资产规模达到3.6万亿美元。相较于传统投资的共同基金，对冲基金的收益和风险都具有明显的异质性。本文对当前的主流研究进行对比，发现对冲基金相比于共同基金具有更强的分散性和多元化。尽管处在经济危机中依然可以获得更高的回报，但相比于共同基金。对冲基金仍然存在可能局限性（如资产标的无法对冲）。总的来说，本文研究对后续开展量化基金风险收益有指引作用。