当你开始认真，你或许又输了。本周两市大盘震荡下挫，沪指周初上试2900点后，随即连续缩量走低，盘面热点涣散，市场观望情绪浓厚，资金参与热情急剧降温，个股短线调整风险再度显现。近期行情在政策维稳预期、国际大宗商品反弹、国内供给侧改革大力推进的背景下催生，但七连阳之后，市场再度陷入沉闷格局，操作上的难度不断加大，要么侥幸的对，要么赤裸裸的错。
　　盘面观察，两个现象值得关注，一是周四、周五沪指盘中发生快速跳水时，并没有表现出前期的韧性，金融、两桶油等权重板块拉升力度明显减弱；二是盘面沉闷，量能明显萎缩。导致此种现象的主要原因有两个，一方面，以黄金为代表的作为市场反弹核心的资源类周期股及供给侧改革题材股连续调整，说明短期介入资金或开始派发筹码，这将极大杀伤市场人气，极易引发“多杀多”局面；另一方面，虽然有部分题材股盘中活跃，但并没有表现出较强的板块联动效应。前期强势品种休整后，市场没有出现新的领涨品种，难以形成较强的赚钱效应，说明市场心态相对谨慎，热点难以持续。
　　再看外围，欧美市场短线休整，大宗商品震荡加剧。继日本实施负利率政策之后，新西兰联储、欧央行一同跟进。欧洲央行继续实行零利率和加大负利率，宽松力度大幅超出市场预期。降息和负利率是双面刃，一方面鼓励商业银行放贷的冲动，促使市场形成货币宽松的局面，刺激疲软经济的复苏；另一方面则压缩了商业银行的利润以及存款人的利益。欧央行的负利率政策遭到不少国际金融机构和著名投行人士的质疑，这是欧股冲高回落的重要原因之一，另一个重要原因是，利好兑现后的获利回吐也是常态的市场行为。目前来看，全球经济依然面临的众多挑战，下行风险和脆弱性加大。
　　对于当前市场，笔者注意到，沪市成交金额有二次不到去年大行情中创造的天量1.3万亿元的十分之一，分别为2月15日的1293亿元与本周五的1285亿元，在区域性震荡整理（或筑底）的过程中，地量往往是暗示股市或将变盘的重要信号之一，应引起重视。目前行情进入敏感期，未来消息面的多空变化对短期行情和市场心态的影响将不断加大，未来若不出现政策面的利好对冲，短期仍面临调整风险。因此，适时兑现利润、减少操作频率、等待市场的方向明朗后再做定夺或是理性选择。