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作者简介：张俐双，女，汉，四川资中人，单位：西南财经大学金融学院，金融专业，本科。
摘要：国际经济学中探讨了汇率的绝对购买力以及这些理论与国际商品市场一体化的关系。但实证发现，购买力平价甚至是其基础一价定律并不理想。本文通过全球化的商品，麦当劳产品巨无霸在各国的价格对购买力平价的成立与否进行实证研究。并提出引起购买力平价不成立的原因假设。
关键词：购买力平价;一价定律;条件;巨无霸一、购买力平价 PPP 理论
购买力平价理论建立在一价定律的基础上，认为两国的汇率等于两国的价格水平之比，即一个基准商品和劳务篮子的价格，反应了该国货币的国内购买力。因此购买力平价理论认为，某种货币沟内购买力的下降会引起该货币在外汇市场上的等比例贬值。购买力平价在 19 世纪由英国经济学家提出（其中，有大卫. 李嘉图）。为简单表示购买力平价理论，用 PUS 表示在美国销售的一个基准商品篮子的价格，用PE表示在欧洲销售的同意商品篮子的价格，那么，购买力平价所预测的美元/欧元汇率就是:
E=PUS/PE(1-1)
如果购买一个基准商品篮子在美国要花 200 美元，在欧洲要花 180 欧元，则购买力平价预测美元/欧元汇率将会为 1.11（=每篮子 200 美元/每篮子 180 欧元）
二、麦当劳产品巨无霸在各国的价格
选取全球范围内的麦当劳产品巨无霸作为基准商品组成商品篮子来进行国际价格的比较，由于巨无霸在 41 个国家和地区销售，并且配方只做了微小的调整，而且在各地的制作规格基本相同。所以我们认为，通过对巨无霸价格的比较可以对汇率是否合理做出公正的判断。
“美国的巨无霸目前价格 3．22 美元，欧洲各国的巨无霸价格几乎都比美国高，其中价格最高的是冰岛，一个巨无霸 7．44 美元。冰岛的巨无霸价格甚至超过了物价最高的挪威，挪威消费者要花费 6．63 美元才能够买一个巨无霸。若以购买力平价理论推测，挪威币值被高估幅度超过 100％。2006 年巨无霸最贵的是瑞士，2007 年已被冰岛与挪威超越，2007 年一月底瑞士法郎被高估约 57％。”——摘自中国青年报由上通过购买力平价算出的各国汇率偏离各国的实际汇率较远，甚至一价定律也不是完全成立的。
各国的汇率与巨无霸购买力平价计算出来的汇率相比，要么被高估要么被低估了，那么是否购买力平价是错误的呢？笔者认为，用汉堡包来判定汇率，具有相当大的局限性。因为汉堡包是贸易商品。比起非贸易商品而言，在发展中国发展要快得多。所以用汉堡包来衡量发展中国家与发达国家之间的汇率水平，失之偏颇。另外，即使不考虑发展中国家与发达国家的发展差异，由于不同国家之间消费者对待商品的偏好是不一致的，这也会导致价格的“虚假”。对于非完全浮动汇率的国家，这种指数也是偏离实际均衡的。将世界各国麦当劳里的巨无霸汉堡包价格，根据当时汇率折合成美元，再对比美国麦当劳里的售价，来测量两种货币在理论上的合理汇率，从而得出这种货币被“高估”或“低估”的结论并不是合理的。不能因此判定其不符合购买力平价，只是在购买力平价的理论中，由于不满足一些假设因素而出现了偏差。
三、具体分析
下面是针对所提到的一价定律的问题，对于影响与“巨无霸购买力平价”与汇率偏差较大的具体分析。
1. 贸易壁垒和非贸易品
运输费用和贸易管制会使得商品在不同国家之间的流通成本变高，从而削减作为购买力平价理论基础的一价定律的作用机制。假如一件羽绒服在纽元售价为 72 美元，在伦敦售价为 40 美元，两城市之间的运输成本为每件 5 美元。当汇率为每英镑 1.5 美元时，羽绒服在伦敦的售价为 1.5X40=70 美元。所以在该汇率下，美国售价高于伦敦售价。但如果美国进口商从伦敦进口一件羽绒服，其价格为 70 美元+5 美元的运输费用=75 美元，价格高于纽约售价，因此从伦敦进口并不合算。所以，在次汇率下，尽管美国售价高于伦敦售价，从伦敦进口羽绒服到纽约也不合算。因此，可以从羽绒服的例子看出，运输成本切断了一价定律下汇率和商品价格之间的密切联系。在各国商品价格一定的条件下，运输成本越高，汇率的波动范围越大。
显然，在巨无霸的例子中，部分国家可能由于贸易壁垒，使得巨无霸当地价格偏高。
2. 非自由竞争
当非自由竞争存在时，各国价格水平之间的联系会进一步弱化。由于一个产品在不同市不同价格出售时，产品是在对市场进行定价。而对市场的定价可能反映了不同国家的需求状况。例如在需求价格弹性低大的国家，垄断销售者制定的价格与生产成本之间的差额会更大。
显然，在巨无霸的例子中，部分国家由于垄断力量，会使得价格远大于生产成本，巨无霸当地价格偏高。
3. 产品差异与替代品
在一些国家和地区，与巨无霸类似的产品，即可能成为巨无霸替代品的产品较少，因此，麦当劳公司可能并且有能力根据类似于波特五力竞争者分析来对巨无霸进行定价。
考虑一个缺乏巨无霸竞争品的市场，运用波特五力市场竞争者分析法。显然，巨无霸产品来自于的市场同类产品、替代品的竞争压力较小。又由于巨无霸的原材料肉饼、面包，因此供给通常不会带来太大的压力，因此供应商议价能力较低，消费者由于替代品较少对麦当劳形成了一定偏好，买方的议价能力较低。因此，根据竞争分析，麦当劳公司可对其产品在当地的市场分析做出定价决策。
显然，在巨无霸的例子中，部分国家由于缺乏替代品，麦当劳公司可以根据市场定位，竞争者分析等市场分析过程，使得巨无霸定价远高于其他国家。
4. 其他成本
由于巨无霸的价格不仅包括肉饼和面包的成本，还包括员工的工资、房租、电费等。而这方面的投入价格在各国的差异较大。而贝拉.把拉萨和保罗.萨缪尔森曾经提出，穷国的非贸易品价格相对较低的现象。他们认为，富国的资本—劳动比率较高，而穷国则拥有较多的劳动和较少的资本。因此，富国的劳动生产率高于穷国，从而工人工资也相应地高于穷国。类似地，部分国家人力成本较高，巨无霸价格会有较大差异。
显然，在巨无霸的例子中，部分国家由于资本—劳动比率较高，因此人力成本较高，可能大幅提升巨无霸在当地价格水平。而对于其他的成本，如房租和电费等，各国的差异较大，均造成了巨无霸购买力平价计算出的预期汇率与实际各国汇率水平的偏差。
以上的各个因素均导致购买力平价的预期汇率与各国真实汇率的偏差。在现行汇率下，只有当每种货币的国内购买力与它在国外的购买力相等时，购买力平价才成立。因此各类验证购买力平价的事实可能与理论相反。但购买力平价有助于建立一个比货币分析法更具现实性的汇率模型，并且对于一个更为长期的趋势仍是成立的，因此购买力平价只是短期与实证研究相悖，但只是由于个因素的影响不能满足购买力平价的模型的条件，并不意味着麦当劳不反映购买力平价。综上，购买力平价对于国际经济学的研究仍是至关重要的。
参考文献：
[1]《国际经济学》，萨缪尔森，第三版
[2]《经济学人》2007 年
[3]《经济学原理》曼昆，第七版
摘要：国际经济学中探讨了汇率的绝对购买力以及这些理论与国际商品市场一体化的关系。但实证发现，购买力平价甚至是其基础一价定律并不理想。本文通过全球化的商品，麦当劳产品巨无霸在各国的价格对购买力平价的成立与否进行实证研究。并提出引起购买力平价不成立的原因假设。
关键词：购买力平价;一价定律;条件;巨无霸一、购买力平价 PPP 理论
购买力平价理论建立在一价定律的基础上，认为两国的汇率等于两国的价格水平之比，即一个基准商品和劳务篮子的价格，反应了该国货币的国内购买力。因此购买力平价理论认为，某种货币沟内购买力的下降会引起该货币在外汇市场上的等比例贬值。购买力平价在 19 世纪由英国经济学家提出（其中，有大卫. 李嘉图）。为简单表示购买力平价理论，用 PUS 表示在美国销售的一个基准商品篮子的价格，用PE表示在欧洲销售的同意商品篮子的价格，那么，购买力平价所预测的美元/欧元汇率就是:
E=PUS/PE(1-1)
如果购买一个基准商品篮子在美国要花 200 美元，在欧洲要花 180 欧元，则购买力平价预测美元/欧元汇率将会为 1.11（=每篮子 200 美元/每篮子 180 欧元）
二、麦当劳产品巨无霸在各国的价格
选取全球范围内的麦当劳产品巨无霸作为基准商品组成商品篮子来进行国际价格的比较，由于巨无霸在 41 个国家和地区销售，并且配方只做了微小的调整，而且在各地的制作规格基本相同。所以我们认为，通过对巨无霸价格的比较可以对汇率是否合理做出公正的判断。
“美国的巨无霸目前价格 3．22 美元，欧洲各国的巨无霸价格几乎都比美国高，其中价格最高的是冰岛，一个巨无霸 7．44 美元。冰岛的巨无霸价格甚至超过了物价最高的挪威，挪威消费者要花费 6．63 美元才能够买一个巨无霸。若以购买力平价理论推测，挪威币值被高估幅度超过 100％。2006 年巨无霸最贵的是瑞士，2007 年已被冰岛与挪威超越，2007 年一月底瑞士法郎被高估约 57％。”——摘自中国青年报由上通过购买力平价算出的各国汇率偏离各国的实际汇率较远，甚至一价定律也不是完全成立的。
各国的汇率与巨无霸购买力平价计算出来的汇率相比，要么被高估要么被低估了，那么是否购买力平价是错误的呢？笔者认为，用汉堡包来判定汇率，具有相当大的局限性。因为汉堡包是贸易商品。比起非贸易商品而言，在发展中国发展要快得多。所以用汉堡包来衡量发展中国家与发达国家之间的汇率水平，失之偏颇。另外，即使不考虑发展中国家与发达国家的发展差异，由于不同国家之间消费者对待商品的偏好是不一致的，这也会导致价格的“虚假”。对于非完全浮动汇率的国家，这种指数也是偏离实际均衡的。将世界各国麦当劳里的巨无霸汉堡包价格，根据当时汇率折合成美元，再对比美国麦当劳里的售价，来测量两种货币在理论上的合理汇率，从而得出这种货币被“高估”或“低估”的结论并不是合理的。不能因此判定其不符合购买力平价，只是在购买力平价的理论中，由于不满足一些假设因素而出现了偏差。
三、具体分析
下面是针对所提到的一价定律的问题，对于影响与“巨无霸购买力平价”与汇率偏差较大的具体分析。
1. 贸易壁垒和非贸易品
运输费用和贸易管制会使得商品在不同国家之间的流通成本变高，从而削减作为购买力平价理论基础的一价定律的作用机制。假如一件羽绒服在纽元售价为 72 美元，在伦敦售价为 40 美元，两城市之间的运输成本为每件 5 美元。当汇率为每英镑 1.5 美元时，羽绒服在伦敦的售价为 1.5X40=70 美元。所以在该汇率下，美国售价高于伦敦售价。但如果美国进口商从伦敦进口一件羽绒服，其价格为 70 美元+5 美元的运输费用=75 美元，价格高于纽约售价，因此从伦敦进口并不合算。所以，在次汇率下，尽管美国售价高于伦敦售价，从伦敦进口羽绒服到纽约也不合算。因此，可以从羽绒服的例子看出，运输成本切断了一价定律下汇率和商品价格之间的密切联系。在各国商品价格一定的条件下，运输成本越高，汇率的波动范围越大。
显然，在巨无霸的例子中，部分国家可能由于贸易壁垒，使得巨无霸当地价格偏高。
2. 非自由竞争
当非自由竞争存在时，各国价格水平之间的联系会进一步弱化。由于一个产品在不同市不同价格出售时，产品是在对市场进行定价。而对市场的定价可能反映了不同国家的需求状况。例如在需求价格弹性低大的国家，垄断销售者制定的价格与生产成本之间的差额会更大。
显然，在巨无霸的例子中，部分国家由于垄断力量，会使得价格远大于生产成本，巨无霸当地价格偏高。
3. 产品差异与替代品
在一些国家和地区，与巨无霸类似的产品，即可能成为巨无霸替代品的产品较少，因此，麦当劳公司可能并且有能力根据类似于波特五力竞争者分析来对巨无霸进行定价。
考虑一个缺乏巨无霸竞争品的市场，运用波特五力市场竞争者分析法。显然，巨无霸产品来自于的市场同类产品、替代品的竞争压力较小。又由于巨无霸的原材料肉饼、面包，因此供给通常不会带来太大的压力，因此供应商议价能力较低，消费者由于替代品较少对麦当劳形成了一定偏好，买方的议价能力较低。因此，根据竞争分析，麦当劳公司可对其产品在当地的市场分析做出定价决策。
显然，在巨无霸的例子中，部分国家由于缺乏替代品，麦当劳公司可以根据市场定位，竞争者分析等市场分析过程，使得巨无霸定价远高于其他国家。
4. 其他成本
由于巨无霸的价格不仅包括肉饼和面包的成本，还包括员工的工资、房租、电费等。而这方面的投入价格在各国的差异较大。而贝拉.把拉萨和保罗.萨缪尔森曾经提出，穷国的非贸易品价格相对较低的现象。他们认为，富国的资本—劳动比率较高，而穷国则拥有较多的劳动和较少的资本。因此，富国的劳动生产率高于穷国，从而工人工资也相应地高于穷国。类似地，部分国家人力成本较高，巨无霸价格会有较大差异。
显然，在巨无霸的例子中，部分国家由于资本—劳动比率较高，因此人力成本较高，可能大幅提升巨无霸在当地价格水平。而对于其他的成本，如房租和电费等，各国的差异较大，均造成了巨无霸购买力平价计算出的预期汇率与实际各国汇率水平的偏差。
以上的各个因素均导致购买力平价的预期汇率与各国真实汇率的偏差。在现行汇率下，只有当每种货币的国内购买力与它在国外的购买力相等时，购买力平价才成立。因此各类验证购买力平价的事实可能与理论相反。但购买力平价有助于建立一个比货币分析法更具现实性的汇率模型，并且对于一个更为长期的趋势仍是成立的，因此购买力平价只是短期与实证研究相悖，但只是由于个因素的影响不能满足购买力平价的模型的条件，并不意味着麦当劳不反映购买力平价。综上，购买力平价对于国际经济学的研究仍是至关重要的。
参考文献：
[1]《国际经济学》，萨缪尔森，第三版
[2]《经济学人》2007 年
[3]《经济学原理》曼昆，第七版